... hằng năm
Giá trị còn lại
10.0
2.2
5.0
2.0
15.0
4 .3
7.0
0.0
PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)
CÁC PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH
DỰ ÁN ĐẦU TƢ
PP PHÂN TÍCH
DỰ ÁN ĐẦU TƢ
Giá trị tương đương Suất thu lợi
Tỷ ... phân tích.
3. Ƣớc lƣợng dòng tiền tệ cho từng phƣơng án.
4. Xác định giá trị theo thời gian của dòng tiền tệ
(i%).
5. Lựa chọn phƣơng pháp so sánh.
6. So sánh các phƣơng án (PA).
7. Phântích ... lại
10.0
2.2
5.0
2.0
15.0
4 .3
7.0
0.0
PHƢƠNG PHÁP GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (PW)
MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG
TRONG SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN
Các bƣớc so sánh phƣơng án:
1. Nhận ra đầy đủ các phƣơng án cần so sánh.
2. Xác định thời kỳ phân...
... (i%)
1
Chương 3
PHÂNTÍCHPHƯƠNGÁN THEO
GIÁTRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG
GV: Hàng LêCẩm Phương
Nội dung
u Một số ngun tắc chung
u Phương pháp giátrị hiện tại
u Phương pháp giátrị đều hàng năm
u Phương ... tương lai (FW)
• Víd 3- 7: Giải Víd 3- 2. Phươngán A cóFW(A) lớn hơn nên
làPA được chọn.
101.406
101.406
-62.292
-32 .38 4
-94.676
6. 730
72. 433
2.000
74. 433
-31 .871
-21.589
-11.754
-65.214
9.219
Thu ... 7(P/A,8%10) –4 .3( P/A,8%,10) = 3, 117 triệu
à chọn phươngán A vìPW(A) > PW(B).
2. Phương pháp giá trị hiện tại (PW)
• Víd 3- 3: Xem xét vàlựa chọn 1 trong 2 PA. Chúng cócùng
năng suất vàchất lượng,...
... NGHIỆP
GIÁO TRÌNH PHÂNTÍCHDỰÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
P (Giá trị hiện tại)
F (Giá trị tương lai)
A (Dòng thu đều mỗi thời đọan)
0
1 2 3
4 5 6 7
F (Giá trị tương lai)
0
1 2
3
4 5 6
7
P (Giá trị ... đoạn dài
Ví dụ: Lãi suất 12% năm ghép lãi theo tháng.
LSDN theo quý là 12%/4 = 3% quý, LSDN theo
tháng là 12%/12 = 1% tháng
LS thực theo tháng?
CÔNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG
ĐƯƠNG CHO CÁC ... theo tháng
Lãi suất danh nghĩa 12% năm, Thời đoạn ghép lãi là
tháng.
NỘI DUNG
Tính toán lãi tức
Biểu đồ dòng tiền tệ
Công thức tính giá trị tương đương cho các dòng
tiền tệ đơn và phân...
... Conservation
CHƢƠNG 4
PHÂN TÍCH PHƢƠNG ÁN ĐẦU TƢ
THEO SUẤT THU LỢI
MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP
GIÁO TRÌNH PHÂNTÍCHDỰÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
SUẤT THU LỢI NỘI TẠI
Số liệu ban đầu Máy tiện A
Chi phí và thu ... IRR?
SO SÁNH CÁC PHƢƠNG ÁN
THEO SUẤT THU LỢI NỘI TẠI
Nguyên tắc phântích theo gia số
1. So sánh PA có đầu tư ban đầu lớn hơn và PA có
ban đầu nhỏ hơn chỉ khi PA có đầu tư ban đầu
nhỏ hơn là đáng ... lại
Tuổi thọ (năm)
10,0
2,2
5,0
2,0
5
15,0
4 ,3
7,0
0,0
10
MARR(%) 8%
Chọn phươngán nào nếu A và B là 2 PA loại trừ nhau và sử dụng
phương pháp so sánh theo IRR?
Định nghĩa:
Suất thu lợi nội...
... của mỗi phương án?
• Công ty sx bao nhiêu sp thì 2 phươngán có cùng CPSX?
• Nếu dự báo thị trường đáng tin cậy, công ty nên sử dụng
phương án nào?
SO SÁNH 3 PHƢƠNG PHÁP
PHÂN TÍCH PHƢƠNG ÁN ĐẦU ... 3, 81
Quyết định Chọn máy nén B
PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN
Bài toán 3: Một công ty đang xem xét 2 phươngán sản xuất
A và B cùng SX một loại SP có chất lượng như nhau.
Phương án B có đầu tư ban đầu 50tr, ... sánh 3 PP Phântích Phƣơng án
3
Phân tích điểm hòa vốn
4
5
Thời gian bù vốn của dựán đầu tƣ
DSM/EE Training Program - Vietnam
International Institute for Energy Conservation
CHƢƠNG 5
PHÂN TÍCH PHƢƠNG...
... 2.2
CFAT -15 4 .3 4 .3 4 .3 4 .3 6.8
DÒNG TIỀN TỆ TRONG
PHÂN TÍCH KINH TẾ SAU THUẾ - CFAT
Công ty Thiên Kim có 2 phươngán kinh doanh
có chi phí cho trong bảng sau:
Ví dụ
Phƣơng án
A B
Đầu tƣ ban ...
năm và giá trị bút toán của tài sản vào cuối
năm 3?
Lời giải:
Chi phí khấu hao hàng năm của TS:
D = (15 – 1,5) / 12 = 1,125 trĐ/năm
Giá trị bút toán của TS vào cuối năm 3:
BV
3
= 15 – 1,125 *3 ... Institute for Energy Conservation
CHƢƠNG 6
TÍNH TOÁN KHẤU HAO
& PHÂNTÍCHDỰÁN SAU THUẾ
MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP
GIÁO TRÌNH PHÂNTÍCHDỰÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
Khoản Dôi vốn – Hụt...
... – Shapiro:
Theo mô hình Solomon:
%5, 131 351,0
500.19
670.1400 .3
000 .36
670.1
0
00
0
0
hay
BV
DVEPS
P
DV
R
e
%45,90945,0
000 .36
670.1400 .3
000 .36
670.1
0
00
0
0
hay
P
DVEPS
P
DV
R
e
GIÁ ...
& LỰA CHỌN TẬP DỰÁN ĐẦU TƢ
MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP
GIÁO TRÌNH PHÂNTÍCHDỰÁN ĐẦU TƯ - GS. PHẠM PHỤ
TT Tập DA P CF
t
1 B -10.000 +4.184 15
2 A -12.000 +4.281 15
3 C -17.000 +5.802 ... nhau.
- Việc chọn lựa một dựán phụ thuộc vào i% hay
MARR, những giá trị này phụ thuộc vào giá sử
dụng vốn chúng nên phụ thuộc vào cấu trúc
nguồn vốn.
Quyết định tài chính và QĐ đầu tƣ phải đƣợc
thực...
... -80 0 .3
Tình huống TB 100 120 0.5
Tình huống tốt 250 30 0 0.2
47
1.Giá trị kỳ vọng của các phương án?
2 .Phương sai của các phương án?
3. Cv của các phương án?
4.Giả sử FW của PA B tuân theo phân ... đến
kết quả dự án.
Suất chiết tính ảnh hưởng đến kết quả dự án.
6
Phân phối tích lũy của
biến ngẫu nhiên phân
bố đều b
1
100%
N1 0b
b
2 3 4 5 6 7
20%
80%
60%
40%
F
Phân phối
tích lũy của ... một phương pháp
phân tích mô tả các hiện tượng chứa yếu tố
ngẫu nhiên (rủi ro trong dựán ) nhằm tìm ra lời
giải gần đúng
Được sử dụng trong phântích rủi ro khi việc tính
toán bằng giải tích...
... học): Giải bài toán ở Vídụtrên với mức tăng
chi phívận hành hàng năm là6% của chi phívận hành ở năm
trước.
Giải
Chi phívận hành códạng chuỗi hình học với i = 15% vàj = 6%
= 100.2 13. 333 à A = F(A/F,15%,10)= ... 55.125.000(0,09 63) = 5 .30 8. 537 ,5
P = 50 triệu Đ
0
A = ?
2 3 4 5
1 14
i = 5%
15 16 17
F
2
= P
2
3. BIỂU ĐỒ DỊNG TIỀN TỆ
e. Cơng thức tính giátrị tương đương cho các
dịng tiền tệ phân bố khơng đều
v ... ==
−
=
3. BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN TỆ
v Vídụ2 –9
v Vídụ2 -10
LOGO
Chương
Chương
2
2
GI
GI
Á
Á
TR
TR
Ị
Ị
THEO TH
THEO TH
Ờ
Ờ
I GIAN
I GIAN
C
C
Ủ
Ủ
A TI
A TI
Ề
Ề
N T
N T
Ệ
Ệ
Gv: ThS.HàngLêCẩmPhương
KhoaQuảnLýCôngNghiệp
Nộidung
CÔNG...
... dự
án.
• IRR
– Trường hợp có nhiều nghiệm
• Lạm phát
• …
• So sánh các phương pháp phântích theo PW và IRR
– Về đánh giá so sánh phươngán đầu tư
◦ các phương pháp phântích dựa trên PW và ... các dựán loại trừ nhau
phân tích theo gia
số
Nguyên tắc phântích theo gia số
So sánh phươngán có đầu tư ban đầu lớn hơn (B) với
phương án có đầu tư nhỏ hơn (B) chỉ khi phươngán
có ... pháp dựa trên IRR.
8
• Các phươngán có tuổi thọ khác nhau
– Thời kỳ phântích bằng BSC của tuổi thọ các
phương ánvà CF của chu kỳ đầu sẽ được lập lại
cho các chu kỳ sau.
– Thời kỳ phân tích...
... 180 36 0
Δ B (triệu Đ/năm) 150 37 5 125 550 200 200
B/C (Δ) 0, 833 1 ,38 9 0,694 1,222 1,111 0, 833
Gia số là đáng giá? Không Có Không Có Có Không
3. So sánh các phương pháp theo PW và B/C
Về đánh ... pháp theo PW và B/C
Về đánh giá, so sánh các dựán đầu tư
Về sắp hạng các dựán đầu tư
3. So sánh các phương pháp theo PW và B/C
Lựa chọn phương pháp so sánh PA
những yếu tố ảnh hưởng:
Có ... chọn A
2. So sánh các phươngán theo B/C
So sánh cặp PA khi chúng có thu nhập như nhau
Ví dụ 5-4: Giải bài toán về 2 PA máy nén khí I và II, cho ở
Ví dụ 3- 3 hoặc Ví dụ 4-6 theo phương pháp Tỷ...