Thời hạn cho vay vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước là khoảng thời gian từ khi nhận khoản vay đầu tiên đến thời điểm trả hết nợ vay theo hợp đồng tín dụng. Thời hạn vay vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước phải đảm bảo cho dự án đầu tư có đủ thời gian để phát huy hiệu quả, chủ đầu tư đủ thời gian thu hồi được vốn để trả nợ vay.
Thời hạn cho vay trung và dài hạn của tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước được xác định như sau:
Thời hạn cho vay = Thời hạn ân hạn + Thời hạn trả nợ
- Thời hạn ân hạn là khoảng thời gian chưa phải trả nợ gốc, kể từ khi rút khoản tiền vay đầu tiên, đến khi chủ đầu tư bắt đầu trả nợ. Thời hạn ân hạn bao gồm ân hạn trong thời hạn giải ngân và ân hạn từ khi rút xong vốn đến khi bắt đầu trả nợ.
+ Đối với dự án cho vay thành lập doanh nghiệp mới thì thời hạn ân hạn bao gồm thời hạn thi công xây dựng công trình và thời gian sản xuất thử (nếu có).
+ Đối với dự án cho vay đổi mới thiết bị công nghệ mở rộng sản xuất thì thời hạn ân hạn bao gồm thời gian mua sắm thiết bị và thời gian lắp đặt, chỉnh lý, chạy thử.
Như vậy, thời hạn ân hạn từng nhóm dự án khác nhau phải có sự khác nhau, phụ thuộc vào thời hạn thi công xây dựng công trình dài hay ngắn, thời gian mua sắm thiết bị, điều kiện thi công của vùng xây dựng dự án thuận lợi hay khó khăn.
- Thời hạn trả nợ là thời gian từ khi dự án kết thúc thời hạn ân hạn cho đến khi trả hết nợ vay, được xác định như sau:
Tổng số nợ vay vốn đầu tư Thời hạn trả nợ = ---
Mức trả nợ một kỳ hạn
Trong đó:
Tổng số nợ vay
vốn đầu tư = Tổng số vốn đầu tư
của dự án - Số vốn của chủ đầu tư tham gia
Mức trả nợ một năm có thể xác định tuỳ thuộc vào nguồn trả nợ trong phương án trả nợ của từng nhóm dự án đầu tư. Đối với các dự án cho vay thành lập doanh nghiệp mới, mức trả nợ một năm phụ thuộc vào khấu hao tài sản cố định hàng năm và lợi nhuận sau thuế dành để trả nợ từ dự án. Đối với
các dự án cho vay đổi mới thiết bị công nghệ mở rộng sản xuất, mức trả nợ một năm phụ thuộc vào mức khấu hao tài sản cố định, lợi nhuận sau thuế và các nguồn vốn hợp pháp khác của chủ đầu tư.
Do đó, thời hạn trả nợ phụ thuộc vào khả năng thu hồi vốn đầu tư từng nhóm dự án và khả năng trả nợ của chủ đầu tư. Nhưng đứng ở góc độ tổ chức cho vay thì thời hạn thu hồi vốn vay đầu tư của dự án là thời hạn trả nợ tối đa, còn về phía chủ đầu tư thì đó là thời hạn tối thiểu phải trả hết nợ vay.
Thời gian thu hồi đủ vốn đầu tư được tính theo hai phương pháp:
Phương pháp 1: thời hạn thu hồi vốn vay đầu tư bình quân từ lợi nhuận thuần và khấu hao cả đời dự án và được xác định theo công thức:
Ppv
MKpv T V
= 0+
Trong đó:
n r Mki MKpv
n
i i
∑−
= +
=
1 0(1 )
;
n r p P
n
i i
i PV
∑−
= +
=
1 0(1 )
T: là thời hạn thu hồi vốn vay đầu tư bình quân của dự án
MKpv : là mức khấu hao bình quân năm cả đời dự án tính chuyển về giá trị hiện tại.
PPV là lợi nhuận thuần bình quân năm cả đời dự án tính chuyển về giá trị hiện tại.
V0 là tổng số nợ vay tính đến thời điểm dự án vào sản xuất tính theo thời giá hiện tại.
n là số năm hoạt động của dự án Phương pháp này có ưu điểm sau:
- Chú trọng đến yếu tố thời gian của tiền tệ hay nói cách khác nó đã chú ý đến thời điểm phát sinh của toàn bộ các khoản thu, các đồng tiền thu được ở thời điểm khác nhau được đánh giá khác nhau.
- Chú trọng xem xét lợi ích của toàn bộ dự án.
Do vậy, Phương pháp này áp dụng cho những dự án đầu tư có mức sinh lời chậm như thành lập doanh nghiệp để sản xuất ra sản phẩm mới hay xâm nhập vào thị trường mới.
Phương pháp 2: Thời hạn thu hồi vốn vay đầu tư theo cách trừ dần lợi nhuận thuần và khấu hao thu được hàng năm.
Để xác định khi nào trả hết nợ từ lợi nhuận thuần và khấu hao ta áp dụng công thức:
V0 - (MK + P)T →≤ 0
Trong đó: T là năm mà nợ vốn đầu tư còn lại trừ lợi nhuận và khấu hao thu được tại năm T nhỏ hơn hoặc bằng không và được xác định theo cách thức sau:
- Xác định số vốn vay đầu tư còn phải thu hồi ở cuối mỗi năm lần lượt theo thứ tự bằng cách lấy số vốn vay đầu tư chưa thu hồi ở cuối năm trước trừ đi số thu về khấu hao tài sản cố định và lợi nhuận thuần của năm tiếp đó.
- Khi số vốn vay đầu tư còn phải thu hồi nhỏ hơn số thu nhập của năm kế tiếp thì lấy số vốn vay đầu tư chưa thu hồi chia cho số thu về lợi nhuận thuần và khấu hao tài sản cố định bình quân một tháng của năm kế tiếp để tìm ra số tháng còn phải tiếp tục thu hồi vốn vay đầu tư.
Trên cơ sở tính toán như vậy, tổng hợp lại sẽ xác định được số năm và số tháng thu hồi được vốn vay đầu tư.
Phương pháp này áp dụng thích hợp với những dự án đầu tư quy mô vừa và nhỏ hoặc với dự án có chiến lược thu hồi vốn nhanh để tăng vòng quay vốn.
Chúng tôi hoàn toàn ủng hộ với quan điểm cho rằng phương pháp 1 là phương pháp thích hợp với dự án phát huy hiệu quả chậm, nên áp dụng đối với các dự án thành lập doanh nghiệp mới. Phương pháp 2 cần áp dụng đối với những dự án quy mô vừa và nhỏ, dự án có khả năng thu hồi vốn nhanh như những dự án vay vốn đổi mới thiết bị, công nghệ, mở rộng sản xuất.
Tóm lại, thời hạn cho vay của tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước trong những năm tới cần được hoàn thiện theo hướng sau:
Một là, cần phân nhóm dự án cho vay theo ngành, theo hình thức đầu tư để xác định thời hạn cho vay.
Hai là, khi xác định thời hạn trả nợ phải dựa vào khả năng thu hồi vốn phù hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh của từng nhóm dự án và khả năng trả nợ của chủ đầu tư.
Ba là, khi xác định thời hạn cho vay đối với từng nhóm dự án cần tính đến điều kiện vùng, địa điểm xây dựng dự án để xác định thời hạn cho vay thích hợp, cụ thể:
+ Đối với các dự án cho vay thành lập doanh nghiệp mới.
- Trường hợp dự án thi công xây dựng ở vùng có điều kiện thi công khó khăn:
Thời hạn cho
vay tối đa = Thời hạn ân hạn +
Thời hạn thu hồi vốn vay theo phương pháp 1 +
Thời gian tăng thêm do thi công ở vùng có
điều kiện khó khăn
- Nếu dự án thi công xây dựng công trình không phải ở vùng có điều kiện khó khăn:
Thời hạn cho
vay tối đa = Thời hạn
ân hạn + Thời hạn thu hồi vốn vay theo phương pháp 1
+ Đối với các dự án cho vay đổi mới thiết bị công nghệ mở rộng sản xuất thì:
Thời hạn cho
vay tối đa = Thời hạn
ân hạn + Thời hạn thu hồi vốn vay theo phương pháp 2
Như vậy, việc hoàn thiện phương pháp xác định thời hạn cho vay vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước có vai trò hết sức quan trọng trong công tác quản lý và khuyến khích các chủ đầu tư thực hiện sử dụng hiệu quả nguồn vốn tín dụng đặc biệt quan trọng này.
3.3. HOÀN THIỆN CƠ CHẾ HỖ TRỢ LÃI SUẤT SAU ĐẦU TƯ VÀ BẢO LÃNH TÍN DỤNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CỦA NHÀ NƯỚC