Chƣơng 2 CÁC BỘ PHẬN CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
2.3. Cụng ty chứng khoỏn
2.3.2. Cỏc mụ hỡnh hoạt động của Cụng ty chứng khoỏn
Trờn thế giới hiện nay tồn tại 2 mụ hỡnh hoạt động của cỏc cụng ty chứng khoỏn.
2.3.2.1. Cụng ty chuyờn doanh chứng khoỏn
Theo mụ hỡnh này, hoạt động kinh doanh chứng khoỏn sẽ do cỏc cụng ty độc lập, chuyờn mụn hoỏ trong lĩnh vực chứng khoỏn đảm nhận, cỏc ngõn hàng khụng đƣợc trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khoỏn.
Cỏc hỡnh thức tổ chức cụng ty chứng khoỏn:
-Cụng ty hợp danh:
+ Cú từ hai chủ sở hữu trở lờn;
+ Thành viờn gồm: Thành viờn gúp vốn và thành viờn hợp danh;
+ Thành viờn hợp danh phải chịu trỏch nhiệm vụ hạn bằng toàn bộ tài sản của mỡnh về cỏc nghĩa vụ của cụng ty;
+ Thành viờn gúp vốn khụng tham gia điều hành cụng ty và chỉ chịu trỏch nhiệm hữu hạn đối với cỏc nghĩa vụ của cụng ty;
+ Cụng ty hợp danh thụng thƣờng khụng đƣợc phộp phỏt hành bất cứ loại chứng khoỏn nào.
-Cụng ty cổ phần:
+ Là một phỏp nhõn độc lập với cỏc chủ sở hữu cụng ty là cỏc cổ đụng; + Cổ đụng chỉ chịu trỏch nhiệm về nợ và cỏc nghĩa vụ tài sản khỏc của
cụng ty trong phạm vi số vốn đó gúp vào cụng ty;
+ Cụng ty cổ phần cú quyền phỏt hành chứng khoỏn (cổ phiếu và trỏi phiếu).
-Cụng ty TNHH:
+ Thành viờn của cụng ty chỉ chịu trỏch nhiệmvề cỏc khoản nợ và cỏc nghĩa vụ tài sản khỏc của cụng ty trong phạm vi số vốn đó cam kết gúp vào cụng ty;
+ Cụng ty TNHH khụng đƣợc phộp phỏt hành cổ phiếu.
Hiện nay, hai hỡnh thức phổ biến của cụng ty chứng khoỏn là cụng ty cổ phần và cụng ty TNHH.
2.3.2.2. Cụng ty đa năng kinh doanh tiền tệ và chứng khoỏn
Theo mụ hỡnh này, cỏc ngõn hàng thƣơng mại hoạt động với tƣ cỏch là chủ thể kinh doanh chứng khoỏn, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ.
Mụ hỡnh này cú ƣu điểm là ngõn hàng cú thể đa dạng hoỏ, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh nhờ đú giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung, khả năng chịu đựng cỏc biến động của thị trƣờng chứng khoỏn là cao. Mặt khỏc, ngõn hàng tận dụng đƣợc thế mạnh về vốn để kinh doanh chứng khoỏn, khỏch hàng cú thể sử dụng đƣợc nhiều dịch vụ đa dạng và lõu năm của ngõn hàng.
Tuy nhiờn, mụ hỡnh này bộc lộ một số hạn chế nhƣ khụng phỏt triển đƣợc thị trƣờng cổ phiếu do cỏc ngõn hàng cú xu hƣớng bảo thủ, thớch hoạt động tớn dụng truyền thống hơn là bảo lónh phỏt hành cổ phiếu, trỏi phiếu. Mặt khỏc, theo mụ hỡnh này nếu cú biến động trờn thị trƣờng chứng khoỏn sẽ ảnh hƣởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ của ngõn hàng, dễ dẫn đến cỏc cuộc khủng hoảng tài chớnh.
Do những hạn chế trờn mà trƣớc đõy Mỹ và nhiều nƣớc khỏc ỏp dụng mụ hỡnh này đó chuyển sang mụ hỡnh chuyờn doanh chứng khoỏn sau khủng hoảng 1933, hiện tại chỉ cú Đức vẫn duy trỡ đến ngày nay.
Tại Việt Nam, do quy mụ cỏc ngõn hàng thƣơng mại núi chung rất nhỏ và đặc biệt vốn dài hạn rất thấp, hoạt động của cỏc ngõn hàng thƣơng mại Việt
Nam chủ yếu trong lĩnh vực tớn dụng thƣơng mại ngắn hạn, trong hoạt động của thị trƣờng chứng khoỏn thuộc lĩnh vực vốn dài hạn. Khả năng khắc phục những điểm yếu này của ngõn hàng Việt Nam cũn rất lõu dài do vậy để bảo vệ an toàn
cho cỏc ngõn hàng. Nghị định 144/2003/NĐ-CP về chứng khoỏn và thị trƣờng chứng khoỏn quy định cỏc ngõn hàng thƣơng mại muốn kinh doanh chứng khoỏn phải tỏch ra một phần vốn tự cú của mỡnh thành lập một cụng ty chứng khoỏn chuyờn doanh trực thuộc, hạch toỏn độc lập.