Chƣơng 3 HOẠT ĐỘNG TRấN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
3.2. Hệ thống giao dịch chứng khoỏn tại Sở GDCK
3.2.5. Một số giao dịch đặc biệt tại Sở GDCK
3.2.5.1. Giao dịch lụ lớn
Giao dịch lụ lớn là giao dịch với khối lƣợng chứng khoỏn bằng hoặc lớn hơn khối lƣợng nhất định đƣợc quy định, khụng quy định đơn vị giao dịch. Giao dịch lụ lớn cú khối lƣợng hoặc giỏ trị lớn dựa trờn số lƣợng cổ phiếu và giỏ trị giao dịch của lệnh, căn cứ vào quy mụ của cụng ty, khối lƣợng giao dịch của thị trƣờng, khảnăng thanh toỏn của thị trƣờng.
Phƣơng thức giao dịch là sự thỏa thuận giữa ngƣời mua và ngƣời bỏn để quyết định khối lƣợng và giỏ giao dịch. Sau đú, hai bờn chuyển giao dịch này tới Sở GDCK xem xột và thụng qua giao dịch. Nếu giỏ giữa hai bờn khụng vƣợt quỏ
biờn độ biến động giỏ hay đƣợc quyết định trƣớc đú thỡ giao dịch cú thể đƣợc thực hiện.
3.2.5.2. Giao dịch lụ lẻ
Giao dịch lụ lẻ cú đặc điểm là số lƣợng giao dịch ớt, thực hiện giữa nhà đầu tƣ và cụng ty chứng khoỏn thành viờn theo phƣơng thức thỏa thuận về giỏ, trong đú, cụng ty chứng khoỏn mua lại cổ phiếu lẻ từ nhà đầu tƣ. Cỏc cụng ty chứng khoỏn sẽ tập hợp lụ lẻ thành lụ chẵn để tham gia khớp lệnh tại Sở GDCK. Chứng khoỏn dựng trong giao dịch lụ lẻ thƣờng là cỏc cổ phiếu phỏt sinh trong tỏch, gộp cổ phiếu, chuyển trỏi phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu, phỏt hành cổ phiếu quỹ, trả cổ tức bằng cổ phiếu...
3.2.5.3. Giao dịch ký quỹ
Giao dịch ký quỹ là việc mua hoặc bỏn chứng khoỏn mà trong đú ngƣời đầu tƣ chỉ cú một phần số tiền hoặc chứng khoỏn để mua hoặc bỏn, phần cũn lại do cụng ty chứng khoỏn cho vay.
Đối với nhà đầu tƣ, sử dụng giao dịch ký quỹ là một cỏch để gia tăng lợi nhuận đầu tƣ, nhƣng cũng cú thể bị thua lỗ khi khụng dự đoỏn đỳng chiều hƣớng biến động giỏ chứng khoỏn trờn thị trƣờng. Việc thực hiện giao dịch ký quỹ cú thể gúp phần làm cõn bằng tạm thời cung và cầu chứng khoỏn trờn thị trƣờng, làm tăng tớnh thanh khoản của thị trƣờng. Tuy vậy, giao dịch ký quỹ cũng ẩn chứa rủi ro cao cú thể làm tổn hại đến thị trƣờng. Vỡ vậy, giao dịch ký quỹ
thƣờng đƣợc ỏp dụng khi thị trƣờng chứng khoỏn đó phỏt triển.
3.2.5.4. Bỏn khống
Bỏn khống là việc nhà đầu tƣ đặt lệnh bỏn chứng khoỏn mà chứng khoỏn bỏn khụng thuộc sở hữu của nhà đầu tƣ tại thời điểm bỏn hay núi cỏch khỏc bỏn khống là nhà đầu tƣ vay chứng khoỏn của cụng ty chứng khoỏn để bỏn, sau đú sẽ chờ mua chứng khoỏn khi giỏ giảm xuống để trả lại cho cụng ty chứng khoỏn. Khi thực hiện nghiệp vụ bỏn khống, nhà đầu tƣ kỳ vọng cú thể thu đƣợc lợi nhuận từ việc chứng khoỏn sẽ giảm giỏ trong tƣơng lai, đõy là kỹ thuật kinh doanh chứng khoỏn ngƣợc với trƣờng hợp mua ký quỹ.
3.2.5.5. Giao dịch khụng hưởng cổ tức hoặc quyền
Cỏc cụng ty cổ phần thƣờng trả cổ tức theo định kỳ 3, 6 thỏng hoặc 1 năm bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu cho cổ đụng. Để trả cổ tức cụng ty phải xỏc định đƣợc danh sỏch ngƣời sở hữu cổ phiếu hiện hành của cụng ty. Vỡ vậy, cụng ty
hoặc Trung tõm lƣu ký chứng khoỏn theo sự ủy quyền của cụng ty phải xỏc định và cụng bố ngày đăng ký cuối cựng (record date).
- Ngày cụng bố trả cổ tức: Là ngày hội đồng quản trị cụng bố trờn phƣơng tiện thụng tin đại chỳng về quyết địn trả cổ tức của cụng ty.
- Ngày đăng ký cuối cựng: Là ngày chốt danh sỏch cỏc cổ đụng hiện hữu cú quyền nhận cổ tức của cụng ty. Tại ngày chốt danh sỏch nếu nhà đầu tƣ cú tờn
trong danh sỏch cổ đụng của cụng ty sẽ đƣợc quyền nhận cổ tức.
- Ngày khụng hƣởng cổ tức: Là ngày mà nhà đầu tƣ mua cổ phiếu khụng đƣợc hƣởng quyền nhận cổ tức của đợt chi trả đó cụng bố. Ngày này đƣợc ấn định tựy thuộc vào thời hạn thanh toỏn trong giao dịch chứng khoỏn do Sở GDCK quy định.
Giả sử nếu thời hạn thanh toỏn giao dịch chứng khoỏn quy định là T+2, thỡ ngày giao dịch khụng hƣởng cổ tức là trƣớc ngày đăng ký cuối cựng 1 ngày làm việc (khụng kể ngày nghỉ theo quy định). Nhƣ vậy, nếu nhà đầu tƣ mua cổ phiếu vào trƣớc ngày giao dịch khụng hƣởng cổ tức thỡ sẽ cú tờn trong danh sỏch cổ đụng đƣợc quyền nhận cổ tức. Nếu nhà đầu tƣ mua cổ phiếu vào ngày khụng hƣởng cổ tức hoặc sau ngày giao dịch khụng hƣởng cổ tức sẽ khụng cú tờn trong danh sỏch cổ đụng đƣợc quyền hƣởng cổ tức. Vào ngày khụng hƣởng cổ tức, giỏ cổ phiếu sẽ đƣợc điều chỉnh giảm đi một lƣợng tƣơng ứng cổ tức của 1 cổ phần.
- Ngày chi trả: Là ngày cụng ty thực hiện thanh toỏn cho cỏc cổ đụng.
Vớ dụ 3.7: Hội đồng quản trị Cụng ty cổ phần Tập đồn Kido (mó cổ phiếu
- KDC) cụng bố quyết định trả cổ tức của cụng ty với thụng tin nhƣ sau: Ngày đăng ký cuối cựng 14/9/2018; ngày trả cổ tức 1/11/2018; mức cổ tức chi trả bằng tiền mặt là 1.000 đ/cổ phiếu.
- ễng A đặt mua thành cụng 1.000 cổ phiếu KDC vào ngày 12/9/2018. - ễng B đặt mua thành cụng 10.000 cổ phiếu KDC vào ngày 13/9/2018.
Yờu cầu: Hóy xỏc định ụng A, ụng B cú nhận đƣợc cổ tức chi trả đợt 1/11/2018 của cụng ty khụng? Giỏ tham chiếu của cổ phiếu vào ngày giao dịch khụng hƣởng quyền là bao nhiờu nếu giỏ đúng cửa vào ngày giao dịch gần nhất trƣớc ngày giao dịch khụng hƣởng quyền là 35.000 đồng.
Bài giải:
Ngày đăng ký cuối cựng là 14/9/2108 nờn ngày giao dịch khụng hƣởng quyền (cổ tức) là ngày 13/9/2018.
ễng A đặt mua thành cụng ngày 12/9/2018 nờn đến ngày 14/9/2018 chứng khoỏn về tài khoản. ễng A sẽ đƣợc cụng ty chi trả cổ tức đợt 1/11/2018.
ễng B đặt mua thành cụng vào ngày 13/9/2018, đỳng ngày giao dịch khụng hƣởng quyền và đến ngày 15/9/2018 chứng khoỏn mới về tài khoản, sau ngày đăng ký cuối cựng 1 ngày. Do đú, ụng B sẽ khụng nhận đƣợc cổ tức đợt 1/11/2018.
Giỏ tham chiếu của cổ phiếu KDC tại ngày giao dịch khụng hƣởng quyền đƣợc điều chỉnh giảm 1 khoản đỳng bằng giỏ trị cổ tức đƣợc chi trả bằng tiền mặt: Giỏ tham chiếu = 35.000 –1.000 = 34.000 đồng.