Chương I : Cơ sở lý luận về thẩm định dự án đầu tư tại NHTM
2.3 Thực trạng công tác Thẩm định dự án đầu tư trung và dài hạn tạ
2.3.2.5.3 Thẩm định dòng tiền của dự án
Kiểm tra tính chính xác, hợp lý của các số liệu doanh thu, chi phí của dự án:
- Kiểm tra việc tính tốn các khoản chi phí sản xuất hàng năm của dự án: chi phí tiêu hao nguyên nhiên vật liệu, năng lượng, mức độ hợp lý của các định mức tiêu hao, chi phí nhân cơng, thu nhập lao động so với các dự án khác cùng lĩnh vực, kiểm tra phương pháp xác định khấu hao và mức khấu hao,..
- Kiểm tra tính hợp lý của giá bán sản phẩm: giá bán hiện nay của sản phẩm, so sánh với giá bán của các sản phẩm cùng loại, xác định giá bán bằng phương pháp gì, xu hướng biến động giá cả tương lai...Để có thể đánh giá được chính xác khả năng biến động của giá cả, CBTĐ của ngân hàng cũng đã thu thập được và phân tích các số liệu thống kê về giá cả của sản phẩm trong các năm trước đó, kết hợp với việc tham khảo số liệu về cung cầu sản phẩm trên thị trường quốc tế và trong nước, xác định quy luật biến động giá cả để ước tính cho tương lai. Kinh nghiệm cho thấy, đối với các sản phẩm tốt, đã xây dựng được thương hiệu thường ổn định về giá cả và khả năng tiêu thụ. Giá bán qua các năm có thể áp dụng tính trượt giá ở mức độ nhất định. Tuy nhiên cần chú ý tính nhất quán trong tính tốn, nếu tính trượt giá cho sản phẩm đầu ra thì khi giả định yếu tố đầu vào cũng cần xác định mức độ trượt giá cho phù hợp và ngược lại.
- Kiểm tra khối lượng tiêu thụ sản phẩm dự kiến của dự án có phù hợp với thực tế hay khơng và cuối cùng tính tốn doanh thu của dự án:
Doanh thu dự kiến = Giá bán dự kiến x Khối lượng sản phẩm tiêu thụ dự kiến
- Xác định mức thu thuế áp dụng đối với dự án: thuế VAT, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế thu nhập doanh nghiệp, các loại thuế khác (nếu có) hoặc các trợ cấp, ưu đãi thuế đối với dự án.
Tính tốn lại dịng tiền rịng của dự án theo quan điểm của ngân hàng
Dòng tiền của dự án phản ánh các khoản thu và các khoản chi được kì vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt chu kì dự án. Để tính tốn được dịng tiền của dự án, cán bộ thẩm định cần xác định khoảng thời gian phù hợp để tính tốn dịng tiền và hiệu quả tài chính của dự án. Dịng tiền có thể là dịng thu nhập hoặc dịng chi phí. Dịng tiền rịng bằng dịng thu nhập trừ đi dịng chi phí.
Dưới quan điểm khác nhau, cách tính dịng tiền cũng khác nhau. Ngân hàng khi thẩm định dòng tiền chỉ dựa trên dòng ngân lưu của tổng vốn đầu tư vì đơn giản ngân hàng sẽ được ưu tiên nhận trước dòng thu của dự án mà không cần “ chia sẻ” với chủ sở hữu, ngay cả khi dự án gặp rủi ro thị trường, tổng dòng thu của dự án chỉ vừa bằng số tiền cần trả (nợ gốc và lãi vay), ngân hàng vẫn thu đủ phần mình. Trong khi chủ đầu tư kho thẩm định dịng tiền dựa trên dòng ngân lưu dịng cịn lại cho mình, sau khi đã thanh tốn nợ vay. Vì vậy để có đánh giá chính xác nhất, đảm bảo an tồn nguồn vốn cho vay ngân hàng cần tính tốn lại dịng tiền của dự án.