.3.2.5 .5 Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án
2.4 Khảo sát thực tế thẩm định Dự án Đầu tư trung và dài hạn tạ
2.4.3 Thẩm định khách hàng vay vốn:
2.4.4.1 Đánh giá về chủ sở hữu của khách hàng
Cổ đông sáng lập của công ty gồm 3 pháp nhân:
Tổng công ty xây dựng Công nghiệp Việt Nam
- Số lượng cổ phần sở hữu: 800.000 cổ phần tương ứng với giá trị vốn góp là 8 tỉ đồng chẵn, chiếm 20% vốn điều lệ
- Tổng công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam là một trong những Tổng công ty lớn trong lĩnh vực xây dựng các nhà máy trong lĩnh vực công nghiệp, xây lắp điện với trên 40 năm phát triển
- Địa chỉ hiện tại: số 5 Láng Hạ, Hà Nội
- Vốn điều lệ năm 2008 của Tổng công ty là 408 tỉ đồng. Một số chỉ tiêu tài chính năm 2008 của cơng ty như sau: Tổng doanh thu năm 2008 đạt 3.302 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 60 tỉ đồng. Tổng tài sản tại thời điểm 31/12/2008 đạt 5.414 tỉ đồng. Hệ số thanh tốn hiện hành của cơng ty là 1,3 lần lớn hơn 1, thanh toán nhanh là 0,7 lần, hệ số này là khá tốt. Vòng quay các khoản phải thu là 5 tháng, vòng quay vốn lưu động ròng đạt 969 tỉ đồng. Tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE năm 2008 là 15%
- Tổng cơng ty hiện tại đang có quan hệ về tiền gửi tại BIDV Đơng Đô
Công ty xây lắp và sản xuất công nghiệp
- Số lượng cổ phần sở hữu: 600.000 cổ phần tương ứng với giá trị vốn góp là 6 tỉ đồng chẵn, chiếm 15% vốn điều lệ.
- Công ty CP xây lắp và sản xuất Công nghiệp là một trong những Công ty con của Tổng công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam,
hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực: Xây dựng các cơng trình cơng nghiệp và dân dụng đến nhóm A: các cơng trình hạ tầng, khu cơng nghiệp và dân cư...
- Địa chỉ tại: số 275 Nguyễn Trãi, Thanh Xuân, Hà Nội
- Vốn điều lệ năm 2008 của công ty là 24.450 triệu đồng. Một số chỉ tiêu tài chính năm 2008 của cơng ty như sau: Tổng doanh thu năm 2008 đạt 409 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1,7 tỉ đồng. Tổng tài sản tại thời điểm 31/12/2008 đạt 387 tỉ đồng. Hệ số thanh toán hiện hành của cơng ty là 1 lần, thanh tốn nhanh là 0,54 lần, hệ số này là chấp nhận được. Vòng quay các khoản phải thu là 4 tháng, vòng quay hàng tồn kho là 4,5 tháng, vốn lưu động rịng đạt -558 triệu đồng, ngun nhân chính là do cơng ty đã bị giảm khoản mục tiền (gần 7 tỉ đồng) và đã thực hiện góp vốn vào công ty con, liên doanh liên kết (hơn 5 tỉ đồng) vốn chủ sở hữu khá thấp. Tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE năm 2008 là 7%
Công ty CP bê tông ly tâm Thủ Đức
- Số lượng cổ phần sở hữu: 800.000 cổ phần tương ứng với 8 tỉ đồng chẵn. Chiếm 20% vốn điều lệ
- Công ty CP bê tông ly tâm Thủ Đức là một trong những Công ty con của Tổng công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực: sản xuất kinh doanh sản phẩm bê tông công nghiệp ( trụ điện, cọc cừ, cấu kiện bê tông, bê tông thương phẩm); xây lắp đường dây tải điện và trạm biến áp điện thế 100KW, điện dân dụng và điện cơng nghiệp, thi cơng cơng trình cơng nghiệp, dân dụng, cơ sở hạ tầng...
- Địa chỉ hiện tại: số 356 Xa Lộ Hà Nội, Phước Long, Quận 9, TP Hồ Chí Minh
- Hiện tại cơng ty Thủ Đức đã trở thành công ty CP đại chúng, đang tham gia tiến hành xây dựng xong Nhà máy Bế tông Thủ Đức 2. Ngồi ra, cơng ty cịn tham gia vào Dự án Nhà máy Bê tông Dung Quất và bê tông Vinaincon.
- Vốn điều lệ năm 2008 của Tổng công ty là 45.815 triệu đồng. Một số chỉ tiêu tài chính năm 2008 của cơng ty như sau: Tổng doanh thu năm 2008 đạt 158 tỉ đồng. Hệ số thanh tốn hiện hành của cơng ty là 1,3 lớn hơn 1. Thanh toán nhanh là 0,86 lần, hệ số này là khá tốt. Vòng quay các khoản phải thu là 1,5 tháng, vòng quay hàng tồn kho là 1,3 tháng, vốn lưu động ròng đạt 12.448 triệu đồng (chiếm 22% TSNH), vốn chủ sở hữu khá cao đạt 72 tỉ đồng. Tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE năm 2008 là 41%
- Tổng công ty hiện tại đang có quan hệ thanh tốn tại BIDV Hồ Chí Minh
Một số cổ đông khác:
- Cơng ty CP Xây lắp điện 1: góp vốn 4 tỉ đồng
- Cơng ty CP Đầu tư và Xây dựng cơng nghiệp: góp vốn 2 tỉ đồng - Ơng Nguyễn Kiêm Hợp: góp vốn 4 tỉ đồng
- Các cổ đông là CBNV của Tổng công ty, các thành viên đều tham gia điều hành công ty.
Nhận xét:
- Các cổ đông sáng lập là những Tổng cơng ty, Cơng ty lớn, có tiềm lực tài chính và góp phần tư vấn lựa chọn cơng nghệ thiết bị hợp lý nhất cho dự án ( Công ty Bê tông ly tâm Thủ Đức) hoặc đảm bảo một phần đầu ra cho sản phẩm sản xuất ra ( Tổng công ty Xây dựng công nghiệp Việt Nam, công ty Xây lắp và sản xuất Công nghiệp, Công ty CP Xây lắp điện 1)
2.4.4.2 Đánh giá về mơ hình tổ chức và bố trí lao động của khách hàng hàng
- Do Công ty mới thành lập và đang trong quá trình xây dựng nhà máy nên chưa hình thành bộ máy quản lý cụ thể của Công ty.
- Hiện tại chỉ có ơng Nguyễn Duy Huy – Giám đốc cơng ty trực tiếp chỉ đạo xây dựng nhà máy. Hỗ trợ trong việc giám sát cho ông Huy là 05 kỹ sư – nhân viên kỹ thuật… Ngồi ra cịn có 02 kế tốn của Cơng ty để phụ trách việc tập hợp chứng từ kế toán.
2.4.4.3 Đánh giá về năng lực quản trị điều hành:
- Ông Nguyễn Thế Thành, sinh năm 1961, hiện đang là Chủ tịch Hội đồng quản trị của công ty, tốt nghiệp Đại học Kinh tế kế hoạch Hà Nội. Từ năm 1982 đến năm 1985, ông Thành đi bộ đội và Cơng tác tại Binh đồn 12. Từ năm 1986 đến năm 1998, ông Thành chuyển về Cơng tác tại Vụ Tài chính kế tốn tại Tổng Cục Điện tử KTTH. Sau đó đến nay, ơng Thành chuyển sang cơng tác tại Tổng Công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam, và hiện nay là thành viên Hội đồng quản trị của Tổng Cơng ty. Ơng được giao nhiệm vụ làm đại diện vốn góp cho của Tổng Cơng ty vào Cơng ty Bê tơng Vinaincon và hiện đang làm Chủ tịch Hội đồng Quản trị của Công ty.
- Qua tiếp xúc trực tiếp với ông Thành, cán bộ QHKH nhận thấy đây là người có kinh nghiệm quản lý, mối quan hệ khá rộng và có kiến thức về xã hội.
- Điều hành công ty trực tiếp là ông Nguyễn Duy Huy – Giám đốc Công ty. Ông Huy sinh năm 1979, tốt nghiệp trường Đại học Xây dựng. Năm 2002 – 2008, ông Huy công tác tại Cơng ty TNHH Nhà nước một thành viên xây lắp hố chất, làm kỹ sư xây dựng. Từ năm 2009, ông Huy chuyển công tác sang Tổng Công ty Xây dựng và Cơng nghiệp Việt Nam với chức vụ Phó phịng Kỹ thuật. Đến tháng 7/2009, ông Huy chuyển sang làm Giám đốc cho Công ty CP
Bê tông ly tâm Vinaincon.
- Qua trao đổi trực tiếp, ông Huy là người nhanh nhẹn, thận trọng, có năng lực quản lý điều hành doanh nghiệp và có chun mơn nghiệp vụ kỹ thuật
2.4.4.4 Đánh giá hoạt động kinh doanh của khách hàng
Do công ty hiện đang xây dựng dự án nên chưa phản ánh và đánh giá được tình hình sản xuất kinh doanh của khách hàng.
2.4.3.5 Phân tích hoạt động và triển vọng của khách hàng
ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU
- Thành viên góp vốn của Cơng ty có thể hỗ trợ tiêu thụ sản phẩm và tư vấn, hỗ trợ chuyển giao công nghệ cho Công ty.
- Công ty hướng tới là một công ty CP đại chúng, do đó mức độ minh bạch về tài chính cũng như hiệu quả sản xuất sẽ cao hơn
- Sản phẩm của Cơng ty có tính cạnh tranh tại thị trường miền Bắc.
- Do đang trong quá trình xây dựng nên việc tìm kiếm thị trường vẫn chưa được tập trung.
CƠ HỘI THÁCH THỨC
- Thị trường cột điện, cọc bê tông dự ứng lực tại miền Bắc là rất tiềm năng - Mức độ cạnh tranh hiện tại chưa gay
gắt như trong miền Nam.
- Trong tương lai sẽ có một số dự án xây dựng nhà máy sản xuất cọc bê tông sẽ làm tăng mức độ cạnh tranh trên thị trường.
- Các chi phí Nguyên vật liệu đầu vào (xi măng, cát sỏi, sắt
thép…) cũng như chi phí vận chuyển (phụ thuộc vào xăng dầu…) biến động lớn sẽ gây ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm.
Trên cơ sở các phân tích đánh giá, triển vọng của khách hàng trong: - Ngắn hạn: trung bình
- Dài hạn: khá tốt
2.4.3.6 Phân tích tình hình quan hệ của khách hàng với Ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác: hàng và các tổ chức tín dụng khác:
Quan hệ giao dịch với BIDV
o Công ty hiện đã mở tài khoản tại BIDV Quang Trung và BIDV Hải Dương. Mọi hoạt động của Công ty đều được thông qua 2 tài khoản tại 2 đơn vị này, trong đó tại BIDV Quang Trung là chính.
o Trong q trình xây dựng, Cơng ty đã tiến hành mua bảo hiểm xây dựng của BIC với phí bảo hiểm trên 90 triệu đồng.
o Cơng ty dự kiến chỉ vay vốn tại BIDV Quang Trung.
Quan hệ với các tổ chức tín dụng khác:
o Hiện tại cơng ty chưa có quan hệ với các tổ chức tín dụng khác.
2.4.4 Phân tích tình hình tài chính của khách hàng:
báo cáo tài chính.
Khi tính tốn nguồn vốn tài trợ cho dự án xây dựng nhà máy bê tơng ly tâm Vinaincon, tồn bộ vốn tự có của khách hàng bỏ ra để đầu tư dự án là 40.000 triệu đồng, vay ngân hàng là 17.261 triệu đồng. Do đó khách hàng khơng cịn nguồn vốn tự có để tham gia phương án sản xuất kinh doanh cụ thể. Thực tế khách hàng chỉ rút vốn 14.877 triệu, đã đề nghị tự thu xếp 2.384 triệu đồng bằng vốn tự có. Đây cũng là mặt hạn chế và gây khó khăn trong việc thẩm định tài chính của khách hàng.
2.4.5 Thẩm định dự án đầu tư:
2.4.6.1 Thẩm định hồ sơ pháp lý của dự án:
Danh mục hồ sơ pháp lý của dự án:
- Báo cáo thuyết minh dự án đầu tư xây dựng Nhà máy sản xuất bê tông Vinain- con.
- Báo cáo kết quả thẩm tra thiết kế kỹ thuật Nhà máy bê tông Vinaincon. - Báo cáo kết quả thẩm tra dự toán xây dựng Nhà máy bê tông Vinaincon. - Bản vẽ thiết kế cơ sở của Nhà máy sản xuất bê tông Vinaincon.
- Biên bản họp về việc thông qua cổ đông sáng lập và thực hiện đầu tư Nhà máy sản xuất cọc bê tông ly tâm dự ứng lực tại tỉnh Hải Dương ngày 01/07/2009. - Biên bản họp về việc thông qua các chức danh quản lý Công ty và biện pháp triển khai dự án ngày 02/07/2009.
- Biên bản họp HĐQT về việc phê duyệt dự án nhà máy Bê tông Vinaincon ngày 29/07/2009.
- Quyết định phê duyệt Dự án Nhà máy Bê tông Vinaincon của Hội đồng Quản trị Công ty CP Bê tông ly tâm Vinaincon ngày 06/08/2009.
- Biên bản họp HĐQT về việc phê duyệt định giá TS gắn liền trên đất ngày 20/07/2009 của Công ty CP Bê tông Vinaincon.
- Biên bản họp HĐQT về việc điều chỉnh tổng mức đầu tư cho dự án.
- Công văn gửi Ngân hàng về việc thay đổi tổng vốn đầu tư và đánh giá lại chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án.
- Báo cáo kết quả thẩm tra dự án đầu tư Nhà máy Bê tông Vinaincon ngày 24/07/2009.
- Giấy chứng nhận đầu tư số 04121000299 do UBND Tỉnh Hải Dương cấp ngày 05/02/2010 cho Công ty CP Bê tông ly tâm Vinaincon.
- Giấy phép xây dựng ngày 07/09/2009 và Giấy chứng nhận thẩm duyệt về Phòng cháy và chữa cháy ngày 01/09/2009 cấp cho Công ty CP xây lắp và Sản xuất Cơng nghiệp. Hiện tại cơng trình này đã được chuyển nhượng cho Cơng ty Bê tơng Vinaincon, và đang hồn thiện các thủ tục để được cấp Giấy chứng nhận Quyền sử dụng đất.
- Hợp đồng chuyển nhượng tài sản trên đất của Dự án đầu tư xây dựng nhà máy bê tông giữa Công ty CP Xây lắp và Sản xuất Công nghiệp và Công ty CP Bê tông ly tâm Vinaincon ngày 25/11/2009.
- Giấy chứng nhận quyền sử dụng đất số AL569287 do UBND Tỉnh Hải Dương cấp ngày 30/10/2009 cho Công ty CP Xây lắp và sản xuất công nghiệp, Hợp đồng thuê đất của Công ty CP Xây lắp và Sản xuất Công nghiệp với UBND tỉnh Hải Dương.
- Một số Hợp đồng mua bán máy móc thiết bị, Hợp đồng thi cơng... phục vụ dự án.
- Hợp đồng bảo hiểm cơng trình.
- Giấy đề nghị vay vốn trung dài hạn, ngắn hạn.
* Nhận xét:
- Hồ sơ của cơng ty cịn thiếu Hợp đồng th đất và Giấy chứng nhận Quyền sử dụng đất tại dự án (công ty đang thực hiện làm thủ tục sang tên), chuyển tên trên Giấy phép xây dựng.
- Riêng về giấy phép về Phịng cháy chữa cháy, cơng ty chuẩn bị ký nghiệm thu PCCC với Cảnh sát Phòng cháy chữa cháy tỉnh Hải Dương nên Biên bản nghiệm thu này sẽ thay thế Giấy phép về PCCC.
- Các hồ sơ khác đầy đủ, hợp lệ.
2.4.6.2 Sự cần thiết phải đầu tư:
- Hiện tại trên thị trường miền Bắc có rất ít nhà cung cấp cọc bê tông dự ứng lực, trụ điện... Nhà cung cấp lớn nhất trên thị trường này là Công ty FECON, hiện đang có nhà máy sản xuất cọc bê tông dự ứng lực tại Hà Nam. Trên cơ sở cân đối cung cầu của thị trường (cung < cầu), cơ hội đầu tư, kinh nghiệm từ thành viên góp vốn (cơng ty Thủ Đức) cũng như một phần thị trường đầu ra có khả thi từ các thành viên góp vốn (Tổng Cơng ty Xây dựng Cơng nghiệp Việt Nam, Công ty Xây lắp điện 1, Công ty CP Xây lắp và sản xuất Công nghiệp...) sẽ giúp cho dự án được phát triển và có sự ổn định.
- Địa điểm đầu tư được đặt tại tỉnh Hải Dương, nằm trên quốc lộ 183 (từ Quốc lộ 5 rẽ vào khoảng 15km) rất thuận tiện về giao thơng vận tải. Ngồi ra, khu vực Hải Dương, Hà Nội, Hải Phòng, Hưng Yên... và các tỉnh lân cận, có rất nhiều khu cơng nghiệp mới mọc lên, các trung tâm thương mại thấp tầng, chung cư thấp tầng sẽ được xây dựng là một cơ hội rất tốt để phát triển thị trường cho dự án.
- Quy mô đầu tư của dự án là 62.439 triệu đồng (với công suất khoảng 380.000 md/năm) là phù hợp với năng lực của cơng ty (trong đó vốn tự có tham gia khoảng 40 tỷ đồng). Hiện tại dự án đã được xây dựng xong nhà xưởng, đang trong q trình hồn thiện lắp đặt máy móc thiết bị. Dự kiến trong Quý 2/2010 sẽ chính thức đưa vào vận hành để khai thác.
- Ưu điểm của cọc bê tông, trụ điện dự ứng lực: Giá thành thấp hơn 15 – 20% so với cọc bê tông đặc trong khi các yêu cầu về kỹ thuật là tương đương, đảm bảo chất lượng, chống được sự xâm thực tốt hơn. Ngoài ra chiều dài của cọc lớn có thể lên đến 24 md, tiết kiệm được khối lượng thép 40% so với cọc bê tông thường.
* Nhận xét: Sản phẩm có tính ưu việt hơn so với các loại cọc khác và đang được
sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực xây dựng. Thị trường rất có tiềm năng và với sự hỗ