- Khả năng phục hồi nhanh
b. Giá chứng khoán phái sinh
Giá hợp đồng: là mức giá được khớp giữa các lệnh của nhà đầu tư thông qua hệ thống giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán và là mức giá giao dịch của hợp đồng.
Giá thanh toán cuối ngày: là mức giá hợp đồng phái sinh do Sở giao dịch chứng khốn xác định để tính tốn giá trị lãi/lỗ phát sinh cuối ngày của từng hợp đồng.
Giá thanh toán cuối cùng: là mức giá của tài sản cơ sở do Sở giao dịch chứng khoán phối hợp với Trung tâm bù trừ xác định vào ngày giao dịch cuối cùng của chứng khốn phái sinh dựa trên tài sản cơ sở đó, dùng để tính tốn giá trị lãi/lỗ phát sinh trong ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng.
Giá tương lai và giá cơ sở: các đối tượng tham gia TTCKPS có thể tìm kiếm lợi nhuận dựa vào dự đốn sự biến động giá của tài sản cơ sở trong tương lai. Giá tương lai phụ thuộc vào sự di chuyển giá cơ sở, lãi suất và thời hạn của hợp đồng. Do đó, sự chênh lệch giữa giá cơ sở và giá tương lai tạo nên khoản lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, tại thời điểm gần thời gian thanh tốn hợp đồng, giá tương lai có xu hướng hội tụ (tiến về rất gần) về giá của tài sản cơ sở. Để lý giải cho điều này, trước hết giả định giá tương lai cao hơn giá cơ sở trong suốt thời hạn hợp đồng. Khi đó, nhà đầu tư có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận với chiến lược bán khống một HĐTL, mua tài sản cơ sở và thực hiện thanh tốn. Khi đó, lợi nhuận của nhà đầu tư cũng bằng với khoản chênh lệch giữa giá tương lai và giá cơ sở. Khi có nhiều nhà đầu tư khai thác cơ hội chênh lệch giá này, giá tương lai sẽ giảm. Tương tự như vậy, trường hợp giá tương lai thấp hơn giá cơ sở trong suốt thời hạn hợp đồng, nhà đầu tư quan tâm đến việc mua tài sản cơ sở và cảm thấy hấp dẫn khi tham gia vào HĐTL dài hạn, sau đó chờ đợi thanh tốn hợp đồng. Khi thực hiện như vậy, giá tương lai sẽ có xu hướng tăng.
2.2.8 Giao dịch chứng khốn phái sinh2.2.8.1. Quy trình giao dịch 2.2.8.1. Quy trình giao dịch
Trước khi giao dịch, khách hàng mở tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh tại thành viên giao dịch và thành viên bù trừ. Đồng thời, khách hàng thực hiện ký quỹ ban đầu.
Trong ngày giao dịch, khách hàng đặt lệnh mua hoặc bán, được xác nhận lệnh và thơng báo kết quả giao dịch và thanh tốn (nếu có) từ trung tâm bù trừ.
46