6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.2. CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN
2.2.3. Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng vốn
Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng vốn cho biết mức độ sử dụng nợ ngắn hạn để
tài trợ cho các hoạt động thường xuyên của doanh nghiệp. Tỷ số này được tính bằng nợ ngắn hạn chia cho tổng vốn. Trong đó nợ ngắn hạn và tổng vốn
được lấy từ báo cáo tài chính.
Bất động
sản Dầu khí Dược
và Y tế Đlựiệcn Giáo dục Thsảủny Thmươạing Thép ThôngViễn dXây ựng 2009 19% 17% 6% 30% 7% 10% 10% 8% 2% 17% 2010 19% 18% 6% 29% 6% 9% 18% 4% 6% 20% 2011 20% 17% 8% 25% 13% 6% 17% 4% 5% 19% 2012 24% 13% 8% 19% 4% 4% 16% 5% 6% 17% 2013 21% 9% 11% 17% 4% 3% 19% 5% 3% 15% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2009 2010 2011 2012 2013
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Hình 2.5: Biểu đồ hệ số nợ ngắn hạn trên tổng vốn
Nợ ngắn hạn là nguồn tài trợ được sử dụng phổ biến sau vốn cổ phần thường. Tỷ lệ nợ ngắn hạn trung bình của các công ty qua các năm nghiên cứu là 40,28%, cao nhất đến 96,37%, thấp nhất là 0,35%. Như vậy, bên cạnh một số công ty duy trì tỷ lệ nợ ngắn hạn rất cao thì cũng có những công ty hầu như
không sử dụng nợ ngắn hạn. Tỷ lệ này nhìn chung có xu hướng tăng nhẹ qua các năm với tốc độ tăng thấp. Trong năm 2012, thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội, trong đó trọng tâm là thực hiện Nghị quyết 01/NQ-CP, Nghị
quyết 13/NQ-CP của Chính phủ, Chỉ thị 01/CT-NHNN và các giải pháp về
tiền tệ và hoạt động ngân hàng của Ngân hàng nhà nước, thực hiện các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, các ngân hàng liên tục giảm lãi suất. Nhiều doanh nghiệp được vay với những gói tín dụng với mức lãi suất thấp (có gói tín dụng mức lãi suất dưới 10%/năm) đã có tác động lan toả, dần tạo nên mặt bằng lãi suất cho vay ổn định và giảm đáng kể, góp phần tháo gỡ
khó khăn cho sản xuất. Lãi suất giảm tạo điều kiện để doanh nghiệp tiếp cận nhiều hơn với nguồn vốn vay của các ngân hàng, trong đó chủ yếu là nợ ngắn
2009 2010 2011 2012 2013 Cao nhất 96.373% 94.231% 90.347% 91.454% 93.077% Trung bình 39.442% 38.889% 40.175% 41.208% 41.721% Thấp nhất 2.599% 5.232% .354% 3.901% 2.817% .000% 10.000% 20.000% 30.000% 40.000% 50.000% 60.000% 70.000% 80.000% 90.000% 100.000% Cao nhất Trung bình Thấp nhất
hạn. Đa số các ngân hàng đều nhận định trong tình trạng khó khăn về kinh tế
như hiện nay, các doanh nghiệp đều rất khó để phát triển, nhiều doanh nghiệp hoạt động chưa có hiệu quả nên việc cho vay ngắn hạn sẽ giúp cho ngân hàng bảo toàn nguồn vốn của mình tốt hơn, hạn chế tối đa các rủi ro và nợ xấu. Mặt khác, bản thân doanh nghiệp nếu vay dài hạn nhưng năng lực duy trì sản xuất kinh doanh kém thì nợ ngân hàng có thể là gánh nặng tiếp tục kìm hãm sản xuất. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng năm 2012 thấp hơn nhiều so với mục tiêu đề ra là do các nhân tố bên ngoài cầu tín dụng ngoài lãi suất; nợ xấu gia tăng; thanh khoản của một số ngân hàng thương mại cổ phần gặp khó khăn; một số tổ chức tín dụng chưa chấp hành nghiêm các quy định lãi suất huy
động tối đa của Ngân hàng nhà nước. Năm 2013 lãi suất vay ngân hàng vẫn tiếp tục giảm nhẹ nên doanh nghiệp vẫn duy trì được mức vay ngắn hạn, tỷ lệ
trung bình nợ ngắn hạn trên tổng vốn là 41,72%, có tăng nhẹ so với năm 2012.
Tỷ lệ nợ ngắn hạn trung bình cao hơn tỷ lệ nợ dài hạn trung bình. Nhìn chung, các doanh nghiệp trong mẫu nghiên cứu vay ngân hàng ngắn hạn nhiều hơn vay dài hạn và nguồn tài trợ này chủ yếu để tài trợ cho vốn lưu
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Hình 2.6: Biểu đồ tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng vốn
Xét theo ngành, ngành thép và ngành xây dựng là ngành vay ngắn hạn nhiều nhất (chiếm tới hơn 50%) do nhu cầu vốn lưu động lớn nhất. Bên cạnh
đó, ngành thủy sản cũng sử dụng nhiều nợ vay ngắn hạn để dự trữ nguyên liệu
đầu vào cho sản xuất, tỷ lệ nợ ngắn hạn trung bình khoảng 49%. Ngành dầu khí và thương mại cũng có tỷ lệ sử dụng nợ ngắn hạn khá cao. Trong đó, ngành dầu khí là một trong những ngành kinh tế mũi nhọn và ngày càng phát triển, do đó trong điều kiện lãi suất giảm, các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh ở lĩnh vực này dễ tiếp cận vốn vay ngắn hạn ngân hàng hơn. Ngành
điện và ngành giáo dục là 2 ngành sử dụng ít nợ ngắn hạn nhất (chỉ khoảng 18% đến 28%).