M: Lượng tiền cung ứng
2.1.2.5.Công cụ tỷ giá
A: Số lượng GTCG cần mua
2.1.2.5.Công cụ tỷ giá
Trong hơn 10 năm qua, NHNN đã thực hiện đổi mới mạnh mẽ cơ chế điều hành tỷ giá. Từ năm 1994, cùng với sự ra đời của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN bắt đầu công bố tỷ giá chính thức giữa ngoại tệ và đồng Việt Nam, tỷ giá mua bán trên thị trường được phép dao động trong biên độ cho phép.
Trong các năm 1997 - 1998, việc NHNN chủ động điều chỉnh biên độ giao dịch và tiếp theo việc NHNN ấn định tỷ giá chính thức trên cơ sở tỷ giá mua bán trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng khiến cho tỷ giá phù hợp hơn với tương quan cung cầu ngoại tệ trên thị trường.
Năm 1999 NHNN thực hiện bước đổi mới cơ bản về điều hành tỷ giá theo các nguyên tắc thị trường bằng việc hàng ngày công bố tỷ giá chính thức là tỷ giá giao dịch trước đó. Các tổ chức tín dụng được quy định tỷ giá giao dịch giữa VND và USD không vượt quá 0,1% so với tỷ giá do NHNN công bố.
Năm 2001, tỷ giá được điều chỉnh linh hoạt, bám sát biến động của lãi suất USD trên thị trường quốc tế và cung cầu ngoại tệ trên thị trường trong nước. Ngày 08/09/2001, NHNN đã quyết định mở rộng kỳ hạn thực hiện các giao dịch kỳ hạn, hoán đổi của TCTD, và điều chỉnh mức gia tăng tỷ giá hoán đổi, kỳ hạn với trần tỷ giá giao ngay,...
Cho tới gần đây nhất, cuối năm 2006 đầu năm 2007, để tiếp tục hoàn thiện cơ chế điều hành tỷ giá và quản lý ngoại hối, NHNN đã mở rộng biên độ ấn định tỷ giá mua, bán đồng USD của các TCTD từ 0,25% lên 0,5% so với tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng; ban hành quyết định về việc mua, bán ngoại tệ giữa NHNN với Kho bạc Nhà nước (KBNN), các Tổ chức quốc tế và các TCTD; trình Chính phủ Đề án Lộ trình nâng cao tính chuyển đổi của đồng Việt Nam, khắc phục từng bước hiện tượng đô la hoá. Các văn bản hướng dẫn Nghị định 160/2006/NĐ - CP hướng dẫn thi hành Pháp lệnh ngoại hối đang được gấp rút xây dựng, theo hướng tự do hoá hoàn toàn các giao dịch vãng lai, chú trọng giảm dần việc cấp các loại giấy phép.
Trong bối cảnh diễn biến thị trường quốc tế có nhiều biến động, việc điều hành tỷ giá linh hoạt và can thiệp kịp thời của NHNN trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng đã góp phần ổn định tỷ giá, có tác dụng khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu.