I. Những vấn đề chung về thị trƣờng tài chính (2 tiết) 1 Sự hình thành thị trƣờng tài chính
Tác nhân thiếu vốn
Thị trường cấp II thực hiện định giá các chứng khoán, tức là xác định thị giá của các chứng khoán và qua đó người ta có thể tham khảo để phát hành chứng khoán mới.
4. Vai trò của thị trƣờng tài chính
4.1. Thị trường tài chính có vai trò quan trọng trong việc thu hút, huy động các nguồn tài chính nhàn rỗi trong xã hội góp phần tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tê - xã hội.
Sự hoạt động của thị trường tài chính với các công cụ là các loại chứng khoán đa dạng về hình thức, phong phú về mệnh giá và thời hạn sử dụng kết hợp với việc mua bán chứng khoán thuận lợi nhanh chóng đã giúp thị trường tài chính thu hút, chuyển giao các nguồn vốn nhàn rỗi, bé nhỏ, phân tán trong xã hội thành nguồn vốn to lớn, tài trợ kịp thời cho nhu cầu đầu tư phát triển kinh tê - xã hội.
Sự tài trợ của thị trường tài chính đối với sự phát triển nền kinh tế được thực hiện trực tiếp hoặc gián tiếp.
+ Tài trợ trực tiếp:
Người cần vốn phát hành các loại chứng khoán lần đầu ( chứng khoán khởi thuỷ) để huy động nguồn vốn nhàn rỗi của người có vốn nhằm đáp ứng nhu cầu hoạt động của mình. Ở đây, quan hệ giữa người có vốn và người cần vốn không phải qua bất kỳ trung gian nào, nguồn tài chính vận động thẳng từ người thừa vốn đến người thiếu vốn trong khi chứng khoán vận động theo chiều ngược lại.
+ Tài trợ gián tiếp:
Các trung gian tài chính phát hành chứng khoán thứ cấp để huy động các nguồn tài chính tạm thời nhàn rỗi của những người có vốn, sau đó mới dùng số tiền này mua lại chứng khoán khởi thuỷ của những người thiếu vốn. Ở đây, nguồn tài chính không vận động thẳng từ người thừa vốn sang người thiếu vốn mà phải qua các trung gian nhất định.
Tài trợ gián tiếp
Tài trợ trực tiếp Các trung gian tài chính
Tác nhân thừa vốn vốn
Tác nhân thiếu vốn vốn
Chứng khoán khởi thuỷ Chứng khoán thứ cấp
4.2. Thị trường tài chính thúc đẩy nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn tài chính trong xã hội, tạo điều kiện thuận lợi dễ dàng cho việc luân chuyển vốn và di chuyển vốn từ lĩnh vực kinh doanh kém hiệu quả sang lĩnh vực kinh doanh có hiệu quả.
Người cần vốn khi huy động các nguồn tài chính phải chịu các khoản chi phí sử dụng vốn nhất định, thể hiện bằng lợi tức phải trả cho các loại chứng khoán do họ phát hành. Điều đo buộc họ phải cân nhắc, lựa chọn dự án hoạt động có hiệu quả cao, ít rủi ro; đồng thời cũng lựa chọn hình thức và thời điểm huy động vốn phù hợp nhất để giảm thấp chi phí tài trợ phải gánh chịu.
Người có nguồn tài chính tạm thời nhàn rỗi bao giờ cũng muốn đầu tư với khả năng sinh lãi cao nhất và có độ an toàn cao nhất. Với sự hoạt động của thị trường tài chính, người có tiền nhàn rỗi có nhiều cơ hội lựa chọn hình thức và thời điểm đầu tư thích hợp. Khi cần thiết họ có thể dễ dàng bán lại các chứng khoán đã mua để rút vốn và thực hiện đầu tư vào các loại chứng khoán; hay nói cách khác người có vốn có thể rút vốn từ nơi kinh doanh kém hiệu quả sang nơi kinh doanh có hiệu quả hơn, tạo ra sự luân chuyển vốn một cách linh hoạt trong nền kinh tế.
4.3. Thị trường tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện chính sách tài chính - tiền tệ của Nhà nước trong việc điều hoà các hoạt động kinh tê - xã hội.
Bằng việc sử dụng các công cụ của thị trường tài chính cùng với cơ chế hoạt động của thị trường, Nhà nước có thể thực thi có hiệu quả các chính sách tài chính và tiền tệ của mình như:
_ Thông qua việc thực hiện chính sách thị trường mở bằng việc mua, bán chứng khoán của Chính phủ; thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất tái chiết khấu của các NHTM; Nhà nước có thể thực hiện việc điều hoà lưu thông tiền tệ.
_ Thị trường tài chính là nơi Nhà nước tiến hành vay nợ dân chúng một cách dễ dàng nhất. Điều này sẽ giúp Nhà nước giải quyết bội chi NSNN, mà không phải phát hành tiền; từ đó giúp ngăn chặn lạm phát, làm giảm áp lực của lạm phát, kiềm chế lạm pháp giúp thực hiện cả chính sách tài chính và tiền tệ.
4.4. Thị trường tài chính góp phần tạo điều kiện thuận lợi thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
Với xu thế quốc tế hoá và toàn cầu hoá nền kinh tế thế giới, việc hình thành và phát triển thị trường tài chính của mỗi quốc gia sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho quá trình hội nhập của mỗi quốc gia, mở ra khả năng to lớn cho sự hợp tác và phát triển. Thị trường tài chính sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư mua, bán chứng khoán mà không cần phải qua các thủ tục phức tạp và không cần số vốn lớn như các hình thức đầu tư trực tiếp. Như vậy, thị trường tài chính bổ sung thêm hình thức đầu tư của nước ngoài vào trong nước, tận dụng được nguồn vốn của nước ngoài cung cấp cho sự phát triển kinh tê - xã hội trong nước.