5.1 Thảo luận kết quả nghiên cứu
5.1.3. Thảo luận về tác động của cơng bố thơng tin trách nhiệm xã hội đến hiệu quả
hiệu quả tài chính doanh nghiệp
Trên cơ sở giả thuyết đặt ra và kết quả hồi quy các mơ hình tác giả tổng hợp
bảng dưới đây nhằm so sánh kết quả kỳ vọng của nghiên cứu:
Bảng 5.1: Bảng tổng hợp và so sánh kết quả với giả thuyết Mơ hình Mối quan hệ Mơ hình Mối quan hệ
hai biến Dấu kỳ vọng Kết quả 1 CSRD - ROA + + 2 CSRD - TBQ + + 3 CSRD (-1) - ROA + + 4 CSRD (-1) - TBQ + +
5 CSRD - ROA + + ( mức độảnh hưởng giai đoạn sau 2008 là ít hơn)
6 CSRD - TBQ + + ( mức độảnh hưởng giai đoạn sau 2008 là ít hơn)
Với kết quả này cĩ thể kết luận rằng CBTT TNXH cĩ ảnh hưởng tích cực đến
HQTC DN được đo lường bằng hai chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ROA và giá trị
thị trường DN Tobin’Q,
Bảng trên cho thấy, CBTT TNXH ảnh hưởng tích cực đến cả hai chỉ số ROA và TBQ trong năm hiện tại và năm kế tiếp. Kết quả này cho thấy rằng những thực hành TNXH của DN trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh đã tạo nên
những hiệu ứng tích cực đối với các bên liên quan. Những hành động cĩ trách nhiệm với người lao động, quan tâm đến cộng đồng, trách nhiệm với sản phẩm,
trách nhiệm với mơi trường đã giúp DN cải thiện mối hệ với các bên liên quan, gia tăng uy tín cho DN, giúp DN tiếp cận nguồn vốn giá rẻ và trở thành DN thu hút các nhà đầu tư chứng khốn. Thật vậy, thực tế cũng đã chứng minh cĩ rất nhiều các DN Việt Nam thu được những thành quả nhất định từ những cam kết, thực hành và
CBTT TNXH. Chẳng hạn như cơng ty sữa Việt Nam Vinamilk đã từ lâu luơn xác
định mục tiêu kinh doanh là gắn kết hài hịa giữa mục tiêu kinh doanh với TNXH
với các bên liên quan: cổ đơng, người tiêu dùng, chính phủ, đối tác và cộng đồng, Những cam kết của Vinamik với các bên liên quan được truyền tải thơng qua nhiều kênh thơng thơng tin như website, báo chí và các báo cáo của DN này. Song song với việc thực hành những cam kết thì việc CBTT này cũng mang lại những lợi ích tích cực cho Vinamilk chẳng hạn Vinamilk nằm trong top 40 thương hiệu cơng ty cĩ giá trị nhất Việt Nam được cơng bố bởi Forbes Việt Nam, là cơng ty Việt Nam duy nhất lọt vào top 10 cơng ty hiệu quả nhất châu Á do tạp chí Nikkei Asia bình chọn… Một ví dụ khác về một DN Việt Nam thành cơng với chiến lược kinh doanh gắn với thực hành và CBTT TNXH mang lại hiệu quả cho DN đĩ là Tập đồn Vingroup, Vingroup đã gặt hái được nhiều thành tựu đáng kể về lĩnh vực bất động sản, bán lẻ, nơng nghiệp, y tế trường học với triết lý kinh doanh “vì một cuộc sống tốt đẹp hơn cho đời”. Bằng những hoạt động cụ thể như sản xuất nơng nghiệp sạch, xây dựng mơ hình trường học và bệnh viện hoạt động phi lợi nhuận chất lượng cao, giới thiệu Quỹ Thiện Tâm… Vingroup cũng đã đạt được những thành tích đáng kể
như là 1 trong 10 DN phát triển bền vững nhất VN năm 2016, xếp hạng 50 DN hàng đầu khu vực Châu Á do tạp chí Forbes bình chọn năm 2018.
Tuy nhiên, kết quả của bảng trên cũng cho thấy những hiệu ứng tích cực từ
thực hành và CBTT TNXH đến chỉ tiêu ROA và TBQ cĩ sự thay đổi theo thời gian. Sự khác biệt này là do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế tồn cầu 2008 thị
trường xuất khẩu lớn của các doanh nghiệp Việt Nam bị ảnh hưởng, sức mua trong
nước giảm, đời sống người dân khĩ khăn cộng với việc thị trường chứng khốn Việt Nam sụp giảm nghiêm trọng khiến cho những thực hành và thơng tin TNXH cơng bố chưa phải là nhân tố tác động nhiều sự gia tăng lợi nhuận, quyết định của nhà đầu tư
trong giai đoạn này.