Hưng Long II
2.2.1. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động
2.2.1.1. Phân tích tốc độ ln chuyển tồn bộ vốn lưu động
Công ty Hưng Long II là một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh các loại quần áo, trang phục, hàng may mặc, đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn lưu động chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn của DN. Vì vậy mà việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty luôn cần được quan tâm. Về tốc độ luân chuyển toàn bộ VLĐ ta xem xét bảng sau:
Bảng 2.4: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động CTCP May Hưng Long II giai đoạn 2020-2021 Chỉ tiêu ĐVT Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch 2020 với 2019 Tuyệt đối Tỷ lệ (%)
Luân chuyển thuần (LCT) Trđ 251.386 197.802 53.584 27,09 Vốn lưu động bình quân (Slđ) Trđ 94.156 83.959 10.197 12,15 Số vòng quay vốn lưu động (SVlđ) Vòng 2,670 2,356 0,314 13,33 Kỳ luân chuyển vốn lưu động (Klđ) Ngày 134,837 152,806 -17,968 -11,76 Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố
SVlđ (Slđ) Vòng -0,255 SVlđ (LCT) Vòng 0,569 Klđ (Slđ) Ngày 18,559 Klđ (LCT) Ngày -36,527 VLĐ (+-) Trđ -12.547,25
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC 2021 của CTCP May Hưng Long II)
Năm 2021 số vòng luân chuyển vốn lưu động là 2,670 đã tăng 0,314 vòng so với năm 2020, với tốc độ tăng là 13,33%. Còn kỳ luân chuyển vốn lưu động năm 2021 so với năm 2020 giảm từ 152,81 ngày xuống 134,84
ngày. Tức là bình qn trong năm 2020, VLĐ của cơng ty quay được 2,356 vòng và một vòng luân chuyển hết 152,81 ngày. Trong năm 2021, VLĐ của công ty quay được 2,670 vòng và một vòng luân chuyển hết 134,84 ngày. Chứng tỏ năm 2021 so với năm 2020 tốc độ luân chuyển vốn lưu động của công ty đã tăng và công ty đã tiết kiệm một lượng vốn lưu động là 12.547,25 triệu đồng. CTCP May Hưng Long II trong năm 2021 có số vịng quay VLĐ cao so với một số cơng ty may có quy mô tương đương (CTCP May Bình Định, CTCP May Nam Định..), thậm chí số vịng quay VLĐ của May Hưng Long II còn cao hơn một số công ty may hàng đầu Việt Nam như May Sông Hồng, May Việt Tiến hay Tổng CTCP Dệt may Hà Nội. (theo bảng phụ lục
3). Tốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng là do tác động của 2 nhân tố là vốn
lưu động bình quân và luân chuyển thuần.
Thứ nhất do vốn lưu động bình qn năm 2021 có sự thay đổi so với năm 2020: Vốn lưu động bình quân năm 2021 là 94.156 triệu đồng, đã tăng 10.197 triệu đồng so với năm 2020, tỷ lệ tăng là 12,15%. Với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi, từ đó làm giảm tốc độ ln chuyển vốn lưu động, cụ thể: số vòng quay VLĐ giảm 0,255 vòng và kỳ luân chuyển VLĐ tăng 18,559 ngày. VLĐ bình quân tăng chủ yếu là do trong kỳ công ty đã tăng mạnh khoản mục Tiền và các khoản tương đương tiền, cụ thể cuối năm 2021 tăng 235,44% so với đầu năm 2021. Công ty tăng lượng vốn bằng tiền là để để sẵn sàng thanh toán và tận dụng các cơ hội đầu tư nếu có trong bối cảnh nền kinh tế đang dần dần hồi phục như hiện nay, vì lượng vốn bằng tiền của công ty đầu năm 2021 tương đối thấp. Thêm vào đó, trong kỳ cơng ty cũng đẩy mạnh đầu tư tài chính ngắn hạn, khoản mục “Đầu tư tài chính ngắn hạn” cuối năm 2021 tăng 195,24% so với đầu năm 2021. Hàng tồn kho của công ty cuối năm 2021 tăng 6,91% so với cuối năm 2020, trong khi đó Phải thu của khách hàng trong kỳ lại giảm. Nguyên nhân xuất phát chính từ đại dịch viêm đường hô
hấp đã tác động mạnh mẽ đến môi trường kinh doanh, cũng như các chính sách của Nhà nước, điều đó buộc cơng ty phải thay đổi để ứng phó với sự biến động của thị trường. Một nguyên nhân nữa là trong kỳ công ty tăng đầu tư vào dự trữ HTK, điều này giúp công ty đáp ứng tốt hơn nhu cầu của thị trường về sản phẩm của mình.
Thứ hai do luân chuyển thuần năm 2021 có sự thay đổi so với năm 2020 là: luân chuyển thuần năm 2021 là 251.386 triệu đồng, tăng 53.584 triệu đồng so với năm 2020, tỷ lệ tăng 27,09%. Với điều kiện các nhân tố khác khơng đổi, từ đó đã làm tăng tốc độ luân chuyển VLĐ, cụ thể số vòng quay VLĐ tăng 0,569 vòng và kỳ luân chuyển VLĐ giảm 36,527 ngày. LCT tăng là do nhu cầu của khách hàng về các sản phẩm của công ty tăng, chất lượng sản phẩm của doanh nghiệp được nâng cao. Thêm vào đó hai thị trường xuất khẩu chính của cơng ty là Mỹ và EU trong năm 2021 đã bỏ lệnh hạn chế nhập khẩu để đối phó với dịch bệnh làm cho nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm may mặc . Luân chuyển thuần tăng chủ yếu là do doanh thu thuần bán hàng tăng lên, thể hiện sự cố gắng của công ty trong sản xuất kinh doanh.
Liên hệ sự biến động tương đối của VLĐ bình quân với luân chuyển thuần cho thấy tốc độ tăng của luân chuyển thuần (27,09%) lớn hơn tốc độ tăng của VLĐ bình qn (12,15%), cho thấy cơng tác quản lý và sử dụng vốn lưu động trong kỳ của doanh nghiệp là hiệu quả và đó cũng chính là ngun nhân làm tăng tốc độ luân chuyển VLĐ.
Tốc độ luân chuyển VLĐ năm 2021 tăng lên so với năm 2020 chủ yếu là do công ty quản lý và sử dụng VLĐ trong năm 2021 thực hiện tốt hơn so với năm 2020. Để tiếp tục duy trì được tốc độ luân chuyển VLĐ ở các kỳ tiếp theo công ty cần tăng cường cơng tác quản trị vốn lưu động, bên cạnh đó cũng cần sử dụng các biện pháp tổng hợp để tận dụng, khai thác năng lực sản xuất
kinh doanh nhằm gia tăng doanh thu thuần bán hàng từ đó gia tăng luân chuyển thuần hơn nữa.
2.2.1.2. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn tồn kho
Đối với CTCP may Hưng Long II, khoản vốn này luôn chiếm một lượng tương đối cao. Phân tích tốc độ luân chuyển HTK để đánh giá xem hiệu quả sử dụng vốn tồn kho của cơng ty có hợp lý khơng? Vừa đủ để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên liên tục, mà không gây ứ đọng vốn, không thiếu gây gián đoạn quá trình sản xuất kinh doanh.
Để phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho trước hết ta xem xét đến sự biến động trong cơ cấu của nó.
Bảng 2.5: Quy mơ và cơ cấu vốn tồn kho của công ty năm 2021 và 2020
ĐVT: triệu đồng
Tài sản
31/12/2021 31/12/2020 Chênh lệch 2020 với 2019
Số tiền trọng Tỷ tiền Số trọng Tỷ tiền Số Tỷ lệ trọng Tỷ
A. Tài sản ngắn hạn 127.639 100% 60.673 100% 66.966 110,37% 0,00% IV. Hàng tồn kho 5.914 4,63% 5.532 9,12% 382 6,91% -4,48% 1. Hàng tồn kho 5.914 100% 5.532 100% 382 6,91% 0,00% -Nguyên liệu, vật liệu 146 2,47% 197 3,56% -51 -25,89% -1,092%
Dự phòng 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0,00%
-Công cụ dụng cụ 0,084 0,00% 0,839 0,02% -0,755 -89,99% -0,014%
Dự phòng 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0,00%
-Thành phẩm 5.768 97,53% 5.334 96,42% 434 8,14 1,11%
Dự phòng 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0,00%
(Trích BCĐKT năm 2020 và 2021 của CTCP May Hưng Long II)
Dựa vào bảng 2.6, tại thời điểm cuối năm 2021 HTK là 5.914 triệu đồng, tăng 382 triệu đồng so với cuối năm 2020, tỷ lệ tăng 6,91%. Trong khi đó, cơ cấu HTK giảm từ 9,12% xuống 4,63%. Trong giai đoạn này tỷ trọng HTK của công ty giảm xuống là do sự biến động về cơ cấu của các chỉ tiêu khác trong tổng VLĐ. Về quy mơ thì HTK đang tăng, chủ yếu là thành phẩm
tăng. Nguyên nhân có thể là do một phần các đơn hàng thành phẩm xuất khẩu của công ty sản xuất cuối năm vẫn chưa được đẩy đi, tuy nhiên nhìn chung vẫn chưa có gì đáng lo ngại trong việc tiêu thụ sản phẩm của công ty.
Trong cả hai năm 2021 và 2020, cơng ty khơng trích lập dự phịng hàng tồn kho. Mục đích của khoản mục này được lập để tránh những rủi ro bất ngờ về sự thay đổi giá vốn HTK. Do trong tương lai gần cơng ty dự đốn là có sự tăng lên về giá vốn HTK, nên khơng có khoản này cơng ty cũng khơng bị ảnh hưởng. Tuy nhiên trong nền kinh tế thị trường giá cả vật tư hàng hóa cũng ln biến động dù ít hay nhiều. Do vậy, việc xác định và lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho là cần thiết, nó sẽ đem lại lợi ích cho cơng ty về mặt tài chính nên trong thời gian tới cơng ty cần có sự bổ sung vào khoản mục này.
Hình 2.3 : Cơ cấu vốn tồn kho Hưng Long II giai đoạn 2020-2021
ĐVT: triệu đồng
(Nguồn BCĐKT năm 2021 của công ty cổ phần May Hưng Long II)
Thành phẩm vẫn chiếm tỷ trọng nhiều nhất trong cơ cấu HTK. Tại thời điểm cuối năm 2021 và cuối năm 2020 đều chiếm hơn 96%, điều này phù hợp với tính chất đặc điểm ngành nghề kinh doanh của công ty. Về quy mô, cuối năm 2021 thành phẩm tăng 434 triệu đồng, tăng 8,14% so với đầu năm 2020.
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 31/12/2021 31/12/2020 Công cụ, dụng cụ Thành phẩm
Nguyên liệu, vật liệu cuối năm 2021 giảm 51 triệu đồng so với đầu năm 2021, tỷ lệ giảm 25,89%. Nguyên vật liệu của cơng ty là vải, sợi len, bìa cát tơng, túi PE, cổ nhựa,.. Sở dĩ nguyên vật liệu giảm là do ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 đã làm nguồn cung nguyên liệu của công ty trở nên khan hiếm, công ty sử dụng nhiều nguyên liệu vật liệu dự trữ trong kho để đáp ứng các đơn hàng. Điểm tích cực là trong bối cảnh như vậy, lượng nguyên vật liệu tồn kho của công ty vẫn đáp ứng đủ cho việc sản xuất một cách liên tục.
Như vậy, năm 2021 ngồi thành phẩm đang có xu hướng tăng để đáp ứng nhu cầu xuất khẩu, thì nguyên vật liệu và công cụ dụng cụ đều giảm so với năm 2020. Do đặc thù kinh doanh, công ty chú trọng vào các đơn hàng xuất khẩu có giá trị lớn vì vậy hàng tồn kho như vậy là hợp lý.
Tiếp theo, ta đi phân tích tốc độ luân chuyển vốn tồn kho của công ty
Bảng 2.6: Tốc độ luân chuyển vốn tồn kho CTCP May Hưng Long II giai đoạn 2020-2021
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch 2021 với 2020
Tuyệt đối Tỷ lệ (%)
1. Giá vốn hàng bán (GV) Trđ 202.761 163.510 39.251 24,01 2. HTK bình quân (Stk) Trđ 5.723 6.841,5 -1118,5 -16,35 3. Số vòng quay HTK (SVtk) Vòng 35,429 23,900 11,529 48,24 4. Kỳ luân chuyển HTK (Ktk) Ngày 10,161 15,063 -4.902 -32,54 5. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố SVtk (Stk) Vòng 4,671 SVtk (GV) Vòng 6,858 Ktk (Stk) Ngày -2,468 Ktk (GV) Ngày -2,439 VTK(+-) Trđ -2.760,82
(Nguồn: Tác giả tính tốn từ BCTC 2021 và 2020 CTCP May Hưng Long II)
Năm 2020 HTK của công ty quay được 23,90 vịng; kỳ ln chuyển bình qn là 15,06 ngày. Năm 2021 HTK của công ty quay được 35,429 vịng
và kỳ ln chuyển bình qn là 10,161 ngày. Năm 2021 so với năm 2020, tốc độ luân chuyển HTK tăng, công ty đã tiết kiệm được một lượng vốn tồn kho là 2.761 triệu đồng. CTCP May Hưng Long II trong năm 2021 có số vịng quay HTK rất cao so với một số cơng ty may có quy mơ tương đương, thậm chí số vịng quay HTK của May Hưng Long II cịn cao hơn một số cơng ty may hàng đầu Việt Nam như May Sông Hồng, May Việt Tiến hay Tổng CTCP Dệt may Hà Nội. (theo bảng phụ lục 3). Tốc độ luân chuyển HTK
tăng là do ảnh hưởng 2 nhân tố:
Thứ nhất, do HTK bình quân năm 2021 giảm 1.119 triệu đồng, tỷ lệ giảm 16,35%, với điều kiện các nhân tố khác không đổi, đã làm tăng tốc độ luân chuyển hàng tồn kho, cụ thể: số vòng quay hàng tồn kho tăng 4,671 vòng và kỳ luân chuyển HTK giảm 2,463 ngày. Nguyên nhân khách quan có thể là do nhu cầu của thị trường về hàng may mặc, dệt may tăng làm hàng tồn kho bình quân giảm. Hoạt động kinh doanh của cơng ty năm 2021 khơng cịn gặp khó khăn như trước khi mà đại dịch Covid-19 tác động mạnh mẽ vào giá NVL đầu vào. Về chủ quan phụ thuộc vào chính sách đầu tư của công ty trong từng thời kì cũng như trình độ quản lý và sử dụng vốn của công ty.
Thứ hai do giá vốn hàng bán năm 2021 tăng 39.251 triệu đồng, với tỷ lệ tăng là 24,01%, với điều kiện các nhân tố khác không đổi đã làm tăng tốc độ luân chuyển HTK, cụ thể: số vòng quay hàng tồn kho tăng 6,858 vòng và kỳ luân chuyển HTK giảm 2,439 ngày. Giá vốn hàng bán tăng, nhưng tỷ lệ tăng của giá vốn hàng bán nhỏ hơn tỷ lệ tăng của doanh thu thuần bán hàng (28,07%), tức giá vốn hàng bán tăng về quy mô nhưng hiệu quả cũng tăng nên việc tăng giá vốn là hợp lý do sản lượng tiêu thu tăng lên. Giá vốn hàng bán trong kỳ của công ty tăng, nguyên nhân khách quan là do trong năm 2021, đai dịch Covid-19 khơng cịn tác động mạnh mẽ đến thị trường như trong năm 2020 nữa, các hoạt động sản xuất thương mại đang dần hồi phục, giá cả thị
trường từng bước ổn định. Nguyên nhân chủ quan là do khả năng quản lý giá vốn của công ty, nguyên liệu đầu vào sử dụng hiệu quả, chất lượng tốt,..
Như vậy, tốc độ luân chuyển HTK tăng do công ty đã đẩy mạnh tiêu thụ, tăng giá vốn hàng bán. Cơng ty cần có những biện pháp quản lý cụ thể để đẩy nhanh tốc độ luân chuyển HTK như: Tổ chức tốt công tác nhập khẩu, mua hàng, vận chuyển và dự trữ hàng hóa có cân nhắc, phù hợp với nhu cầu kinh doanh thực tế. Phát hiện kịp thời và xử lý ngay những ứ đọng quá lâu.
2.2.1.3. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn phải thu
Trong nền kinh tế thị trường, các công ty thường áp dụng các biện pháp để thu hút được nhiều khách hàng. Một trong đó là cung cấp tín dụng thương mại cho khách hàng, dưới dạng cho khách hàng mua chịu, dẫn đến hình thành các khoản phải thu ngắn hạn. Tăng các khoản phải thu có ưu điểm là tăng khả năng tiêu thụ hàng hóa, tăng doanh thu, lợi nhuận nhưng cũng làm tăng chi phí quản lý, thu hồi nợ, đồng thời tăng nguy cơ mất vốn.
Để phân tích tốc độ luân chuyển vốn phải thu, rước hết ta xem xét chi tiết cơ cấu của vốn phải thu:
Bảng 2.7: Cơ cấu vốn phải thu của CTCP May Hưng Long II giai đoạn 2020-2021
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu
31/12/2021 31/12/2020 Chênh lệch 2020 với 2019
Số tiền trọng Tỷ Số tiền trọng Tỷ Số tiền Tỷ lệ trọng Tỷ
III. Các khoản phải thu
ngắn hạn 17.901 100% 18.620 100% -719 -3,86% 0,00%
1. Phải thu ngắn hạn của
khách hàng 14.633 87,18% 16.232 87,18% -1.599 9,85% 3,79%
2. Trả trước cho người bán
ngắn hạn 194 0,97% 181 0,97% 13 7,18 0,97%
3. Phải thu ngắn hạn khác 3.074 11,85% 2.207 11,85% 867 39,28% -4,76%
4. Dự phòng 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0%
Cơ cấu vốn phải thu năm 2021 được hình thành chủ yếu từ các khoản Phải thu ngắn hạn của khách hàng chiếm tỷ trọng 87,18%, theo sau là Phải thu ngắn hạn khác với 11,85% và Trả trước cho người bán với 0,97%. Năm 2021 các khoản phải thu ngắn hạn đã giảm 719 triệu đồng so với cuối năm 2020, tỷ lệ giảm 3,86%. Ngoài Phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm thì các khoản mục cịn lại đều đang có xu hướng tăng.
Bên cạnh đó, trong những năm gần đây công ty đều khơng trích lập khoản dự phịng nợ phải thu. Hầu hết các khoản phải thu của công ty đều từ các khách hàng có mối làm ăn lâu năm, đã tạo được uy tín với cơng ty. Tuy nhiên, cơng ty cũng đã có những khách hàng mới nên có thể phải đối mặt với các khoản nợ phải thu khó địi, nợ xấu khó địi. Vì vậy việc trích lập dự phịng nợ phải thu là cần thiết để hạn chế rủi ro.
Bảng 2.8: Chi tiết Phải thu ngắn hạn của khách hàng CTCP May Hưng