3.2. Giải pháp phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại VN
3.2.3.4. Ban hành chính sách hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ phát hành trá
phát triển TTCK cũng là một biện pháp hữu hiệu thúc đẩy sự đi lên cũng như tạo sự sôi động cho thị trường TPDN.
Hồn thiện hệ thống khn khổ pháp lý thống nhất, đồng bộ đáp ứng được
yêu cầu quản lý, giám sát và hội nhập với thị trường vốn của khu vực và quốc tế. Áp dụng các tiêu chuẩn giám sát thị trường theo thông lệ quốc tế; đẩy mạnh việc thanh tra, kiểm tra, giám sát việc tuân thủ pháp luật của các thành viên tham gia thị trường; tăng cường năng lực giám sát, cưỡng chế thực thi của cơ quan giám sát thị trường.
Củng cố bộ máy, nâng cao năng lực quản lý, giám sát của Nhà nước đối với thị trường vốn; nghiên cứu thành lập Cơ quan giám sát dịch vụ tài chính độc lập để thống nhất việc giám sát đối với các hoạt động dịch vụ tài chính.
Nghiên cứu các biện pháp kiểm sốt vốn chặt chẽ trong những trường hợp cần thiết trên nguyên tắc được thể chế hóa, cơng bố cơng khai cho nhà đầu tư và chỉ áp dụng khi có những nguy cơ ảnh hưởng đến an ninh của hệ thống tài chính.
Cần tăng cường kiểm sốt các giao dịch trái phiếu thứ cấp, tạo điều kiện hỗ trợ thị trường sơ cấp phát triển.
3.2.3.4. Ban hành chính sách hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ phát hành trái phiếu hành trái phiếu
Theo Cục Phát triển doanh nghiệp - Bộ Kế hoạch & Đầu tư, đến tháng
11/2009, cả nước có 453.800 doanh nghiệp vừa và nhỏ (DNVVN), chiếm 97% tổng số doanh nghiệp trên cả nước. Do ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, số vốn đăng ký của DNVVN năm 2009 giảm mạnh so với năm 2008 (từ mức
569.500 tỷ đồng năm 2008 xuống còn 430.600 tỷ đồng). Để hỗ trợ DNVVN phát
triển, Chính phủ đã thực hiện những chính sách ưu đãi nhằm tạo điều kiện cho khối DN này phát triển.
Trong các chính sách thực hiện nhằm phát triển thị trường TPDN, cần phải tạo điều kiện, hỗ trợ cho DNVVN trong việc huy động vốn thông qua kênh này. Từ q 2/2008, Cơng ty chứng khoán Habubank (Habubank Securities), Ngân hàng Habubank cùng Ngân hàng Deutsche Bank (Đức) đã thỏa thuận sẽ kết hợp với nhau cung cấp cho các doanh nghiệp Việt Nam sản phẩm tư vấn và bảo lãnh phát hành trái phiếu quy mô vừa và nhỏ. Đây là hình thức huy động vốn bằng trái phiếu với lãi suất ưu đãi thấp hơn lãi suất vay dài hạn, nhu cầu vốn linh hoạt từ 20 tỉ đến 200 tỉ đồng trong kỳ hạn 5 năm (trả gốc cuối kỳ và trả lãi hàng năm). Và đây cũng là lần
đầu tiên, giải pháp tài chính này được cung cấp tại Việt Nam.
Hướng phát triển này phù hợp với xu thế chung của thị trường tài chính khu vực và thế giới khi mà trái phiếu doanh nghiệp là một trong những kênh huy động vốn quan trọng nhất đối với các tổ chức kinh tế.
Đây cũng là hình thức huy động vốn phù hợp trong thời điểm các doanh
nghiệp Việt Nam khơng cịn thuận lợi trong việc huy động vốn như thời gian trước
đây. Đặc biệt là các doanh nghiệp trong nước đang gặp rất nhiều trở ngại khi
mà nhu cầu vốn cho mỗi đợt phát hành chưa đủ lớn để đảm bảo thành công cùng
với bối cảnh lạm phát tăng cao, tín dụng bị thắt chặt và huy động vốn qua cổ phiếu khó khăn. Mơ hình này cần được phát triển, mở rộng để đáp ứng nhu cầu huy
động vốn thông qua kênh phát hành trái phiếu của các DNVVN.