5 Hiệu quả kinh doanh đầu tư
3.2.6.4. Kết quả hoạt động đầu tư nước ngoà
Tập đồn kinh tế nhà nước đã tích cực hội nhập kinh tế quốc tế trong khu vực và trên thế giới, thực hiện đầu tư một số dự án ra nước ngồi mang lại lợi ích cho doanh nghiệp và lợi ích quốc gia, bước đầu có kết quả, góp phần nâng cao vị thế, uy tín của doanh nghiệp Việt Nam trong khu vực và trên trường quốc tế. Tính đến ngày 31/5/2015 theo báo cáo của Ban Kinh tế Trung ương, các doanh nghiệp có vốn nhà nước đầu tư ra nước ngoài là 109 dự án trên tổng số 988 dự án được cấp giấy chứng nhận đầu tư ra nước ngoài vốn tổng vốn đầu tư là 14 tỷ đô la Mỹ/ trong tổng số 20 tỷ đô la Mỹ, chiếm 70% tổng vốn đăng ký đầu tư ra nước ngoài. Các lĩnh vực đầu tư chủ yếu: khai thai dầu khí, khai thác chế biến khống sản, chế biến gỗ, cao su, dịch vụ tài chính, viễn thơng, nơng lâm nghiệp, thủy sản. Các thị trường đầu
tư chủ yếu: Liên bang Nga, Venezuela, Campuchia, Peru, Lào… Một số tập đoàn đầu tư ra nước ngoài thua lỗ như Tập đồn Cơng nghiệp - Than Khoáng sản Việt Nam đầu tư ra nước ngoài khơng có hiệu quả, dẫn đến có khả năng bị thiệt hại 363,3 tỷ đồng.
Bên cạnh các chỉ số đánh giá định lượng về hiệu quả hoạt động đầu tư ra nước ngồi, các kết quả nghiên cứu định tính về hoạt động đầu tư ra nước ngồi cũng được các chuyên gia và các quản lý TĐKTNN xem xét tổng thể dưới các chỉ tiêu quản lý khác như: chiến lược kinh doanh ở nước ngoài, hoạt động đầu tư vốn ra nước ngoài của tập đoàn, quản lý vốn, quản lý dự án đầu tư ra nước ngoài, hiệu quả kinh doanh ở nước ngoài. Các chỉ tiêu đánh giá đã được trình bày ở nội dung chương 1.
Kết quả nghiên cứu định tính cho thấy hoạt động đầu tư ra ngồi doanh nghiệp cịn dàn trải, hiệu quả chưa cao: Lũy kế tính đến 31/12/2016 đã đầu tư ra nước ngồi trên 7 tỷ USD, có 25,5% dự án báo lỗ, 29% dự án lỗ lũy kế. Lợi nhuận năm 2016 là 145 triệu USD - tương đương trung bình 2% tổng vốn đầu tư ra nước ngoài thực hiện. Nhiều dự án đang tiềm ẩn rủi ro về pháp lý tại nước sở tại (như bị rút ngắn thời gian triển khai dự án, tranh chấp đất đai) và rủi ro thị trường (như giá đầu ra giảm mạnh) ảnh hưởng lớn đến hiệu quả dự án. Nguyên nhân của các dự án đầu tư không hiệu quả là do năng lực quản lý và khả năng tài chính cịn hạn chế, thiếu kiểm soát chặt chẽ, làm phân tán nguồn lực, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Kết quả phỏng vấn sâu cho thấy: chiến lược kinh doanh ở nước ngoài, cụ thể là có chiến lược kinh doanh, kế hoạch đầu tư hàng năm, là một điểm yếu của các tập đồn, tổng cơng ty, hầu như vẫn chưa được xây dựng, trừ ngành dầu khí đã có những kế hoạch dài hạn về đầu tư trực tiếp ra nước ngoài, tuy nhiên kết quả đánh giá chiến lược tổng thể chỉ đạt ở mức trung bình. Kết quả phỏng vấn này cũng trùng với kết quả báo cáo đánh giá của Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp, cơng tác tìm kiếm cổ đơng chiến lược, đối tác chiến lược cịn khó khăn. Chưa có chiến lược quốc gia, cịn có tình trạng các doanh nghiệp Việt Nam cạnh tranh nhau trên thị trường nước ngồi, quy mơ nhỏ, chiến lược chưa rõ ràng và thiếu kinh
nghiệm. Hầu hết các nhà quản lý cho rằng mức độ chi tiết và dự báo các biến động thị trường còn yếu, khả năng ứng phó và chủ động khi thực thi chiến lược và kế hoạch đầu tư còn chậm, nhiều thủ tục vướng mắc trong quá trình triển khai và ra quyết định. Đây là một trong những lý do mà các nhà quản lý TĐKTNN khi được hỏi về nguyên nhân ảnh hưởng đến kết quả hoạt động đầu tư của các TĐKTNN ở nước ngồi thì 108/141 nhà quản lý được phỏng vấn đều cho rằng vướng mắc là do thủ tục hành chính, cơ chế quản lý của nhà nước, sự chồng chéo về quản lý khi báo cáo và xin phê duyệt các hoạt động điều chỉnh. Kết quả phỏng vấn cũng chỉ ra rằng các quản lý của các TĐKTNN đánh giá công tác xây dựng chiến lược kinh doanh và kế hoạch hàng năm của các TĐKTNN chưa tốt, chịu nhiều tác động của cơ quan QLNN. Một vài ý kiến cho rằng, chiến lược kinh doanh và kế hoạch kinh doanh của tập đoàn chịu sự định hướng, chi phối của các cơ quan QLNN hơn là thị trường. Bên cạnh đó, nhân sự chất lượng tham gia vào xây dựng chiến lược còn hạn chế, đây là nguyên nhân ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của tập đoàn.
Cũng theo kết quả phỏng vấn, hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Việt Nam ngày càng đa dạng hơn, thể hiện khá rõ nét qua sự đa dạng về thị trường, về ngành đầu tư, về quy mơ, hình thức đầu tư, về các thành phần kinh tế và loại hình doanh nghiệp tham gia đầu tư. Các hình thức đầu tư chủ yếu là liên doanh với nước ngoài nhằm triển khai các dự án trong lĩnh vực dầu khí, bưu chính viễn thơng, xây dựng. Cũng theo kết quả phỏng vấn sâu cho thấy, có sự khác biệt về đánh giá sự hợp lý trong cơ cấu đầu tư vốn. Tuy nhiên, phần lớn đều cho rằng cơ cấu đầu tư vốn ở nước ngoài chưa hợp lý, mức đầu tư vốn vào các lĩnh vực không thuộc thế mạnh của TĐKTNN, đầu tư dàn trải và cơ cấu đầu tư không hợp lý là nguyên nhân dẫn đến hiệu quả đầu tư ở nước ngồi khơng cao. Bên cạnh, những ý kiến tập trung, một vài quan điểm khác cho rằng, cơ cấu đầu tư vốn của TĐKTNN là hiệu quả, tuy nhiên sự hỗ trợ và các chính sách của nhà nước trong q trình hỗ trợ đầu tư của các TĐKTNN chưa cao, các TĐKTNN cịn bơ vơ và đơn lẻ, khó khăn khơng nhận được sự hỗ trợ của các cơ quan QLNN nên hiệu quả đầu tư không đạt. Quan điểm này cũng trùng với kết quả đánh giá của Ban kinh tế Trung ương, mức đầu tư ra nước
ngoài của Việt Nam khá cao khoảng 14 tỷ đơ la Mỹ, hình thức đầu tư chủ yếu là liên doanh, cơ cấu đầu tư được đánh giá là chưa hợp lý.
Kết quả điều tra và phỏng vấn của cho thấy, kết quả biến động của mức đầu tư, hầu hết người được phỏng vấn đều cho rằng không đồng ý với gợi ý là mức biến động của mức đầu tư thấp. Quan điểm của họ cho thấy mức biến động của mức đầu tư của các dự án đầu tư ở nước ngoài là cao, nguyên nhân là do chưa có kế hoạch đầu tư hàng năm chi tiết, cơng tác phân tích thị trường yếu. Việc thu thập các thông tin về môi trường đầu tư ở nước ngồi chưa được coi trọng, đặc biệt cơng tác xúc tiến đầu tư ra nước ngoài chưa được quan tâm đúng mức. Hiện nay, trong các TĐKTNN và ở Việt Nam chưa cơ quan nào được giao nhiệm vụ thông tin về môi trường đầu tư, cơ chế pháp lý, đặc điểm môi trường đầu tư, và cơ hội đầu tư ở các nước. Cũng theo ý kiến của những người được phỏng vấn, sự nghiên cứu về thị trường là nguyên nhân căn bản khiến hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngồi cịn thiếu bài bản, thiếu sự chỉ đạo thường xuyên, doanh nghiệp tự khai thác thông tin tốn kém và không đầy đủ. Nguyên nhân là do chủ đầu tư thiếu vốn, tìm hiểu mơi trường đầu tư chưa kỹ lưỡng, nên gặp nhiều khó khăn và chậm tiến độ trong triển khai thực hiện dự án sau cấp phép.
Về công tác quản lý vốn, các quan điểm trả lời đều cho rằng cơng tác quản lý vốn đầu tư ở nước ngồi là quá yếu. Quản lý vốn và nguồn lực ra n ước ngồi của các cơng ty trong khối nhà nước cũng là một vấn đề quan trọng cần đặt ra khi xây dựng mơ hình TĐKTNN, đặc biệt là phía QLNN. Thể chế chính sách chưa hồn chỉnh là một trong những rào cản đối với hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài. Quản lý hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngồi cịn nhiều bất cập từ khâu quản lý tiền đầu tư đến khâu hậu kiểm. Khơng có sự phân định rõ vai trị QLNN của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ quản lý ngành, địa phương nơi nhà đầu tư đăng ký kinh doanh hoặc thường trú.
Bên cạnh đó, việc thực hiện chế độ báo cáo của các dự án đầu tư trực tiếp ra nước ngồi cịn chưa đầy đủ, trong khi lại chưa có các chế tài xử lý việc nhà đầu tư không thực hiện nghiêm túc chế độ báo cáo. Do đó, cơng tác quản lý các dự án đầu
tư trực tiếp ra nước ngồi cịn gặp nhiều khó khăn. Việc thiếu thơng tin về chính sách đầu tư của các thị trường tiềm năng là nguyên nhân dẫn đến hoạt động tác xúc tiến đầu tư trực tiếp ra nước ngồi cũng chưa hiệu quả. Cơng tác tổng kết, đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngồi để rút bài học kinh nghiệm trong cơng tác quản lý và đề xuất những biện pháp thúc đẩy hơn nữa hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngồi khơng được thực hiện thường xuyên việc.
Theo phân tích đánh giá của Bộ Cơng thương về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của các TĐKTNN, một trong những nguyên nhân còn tồn tại là các cơ quan đại diện của Nhà nước ở nước ngoài như Đại sứ quán, Tổng Lãnh sự quán, cơ quan Thương vụ chưa thực sự tham gia có hiệu quả trong việc hỗ trợ xúc tiến các dự án đầu tư trực tiếp ra nước ngồi. Cơng tác quản lý nhà nước ở nước ngồi cịn yếu và chưa sâu sát, chưa hỗ trợ và tháo gỡ được những khó khăn của các nhà đầu tư, trong khi đó các nhà đầu tư cũng không chủ động gặp gỡ, báo cáo tình hình hoạt động của dự án. Thiếu sự hỗ trợ của cơ quan quản lý nước ngồi là ngun nhân chính khiến các nhà đầu tư lâm vào tình cảnh lạc lõng, đơn lẻ hoặc xung đột với nhau trong việc triển khai dự án tại nước sở tại.
Việc thu hồi vốn ở các dự án đầu tư nước ngồi hoạt động khơng hiệu quả là rất thấp (141/141 người được phỏng vấn đồng ý), nguyên nhân là sự chồng chéo về quản lý, quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn của các cơ quan quản lý, các ủy ban nhân dân các tỉnh, các Bộ dẫn đến việc quy trách nhiệm không rõ ràng, nhiều lỗ hổng trong quản lý làm thất thoát vốn đầu tư, tuy nhiên do khơng có cơ chế giao việc gắn với trách nhiệm và xử lý thua lỗ, đầu tư vốn sai mục đích nên việc thu hồi vốn đầu tư gần như bằng khơng. Đây cũng chính là ngun nhân gây thất thoát vốn tại các dự án đầu tư ra nước ngoài của các TĐKTNN.
Kết quả phỏng vấn sâu về tính chính xác của các quyết định đầu tư dự án ở mức đồng ý hoặc bình thường. Kết quả phỏng vấn sâu cũng tập trung quan điểm cho rằng tiến độ đầu tư của các tập đoàn hiệu quả chưa cao. Duy nhất hiện nay Tập đoàn Viettel là tập đoàn đầu tư ra nước ngoài hiệu quả với kết quả đầu tư hơn 10 nước,
doanh thu 6.5 tỷ đơ la Mỹ tính đến năm 2016 (theo http://cafef.vn/nhung-con-so- bat-ngo-ve-dau-tu-ra-nuoc-ngoai-cua-doanh-nghiep-viet-20170929080324102.chn). Trên tổng số vốn đầu tư dải ngân thực tế ở nước ngồi 6.5 tỷ đơ la Mỹ (lũy kế), kết quả lợi nhuận thu về là 1,5 tỷ đơla Mỹ là một kết quả tích cực nhưng đánh giá trên tổng thể hoạt động đầu tư nước ngoài so với kế hoạch còn ở mức thấp, chưa đạt mục tiêu đề ra.
Ngồi Viettel đầu tư có hiệu quả, hiện nay các dự án đầu tư nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam đang ở giai đoạn triển khai như nông lâm, thủy điện, khai khống… vì vậy trong nhưng năm qua hiệu quả hoạt động chưa có doanh thu và lỗ. Điều này giải thích và khẳng định thêm kết quả phỏng vấn sâu với các chuyên gia về tài sản, doanh thu và lợi nhuận của các dự án nước ngồi là khơng cao. Theo các giải thích của quản lý các tập đồn thì khi dự án đi vào hoạt động chính thức thì doanh thu mới phát sinh và lợi nhuận khi đó mới đến, điển hình như hoạt động đầu tư viễn thơng của Viettel. Cơng tác đánh giá và đối phó rủi ro cũng được các tập đồn coi trọng với quy trình doanh rõ ràng thể hiện ở mức đánh giá là đồng ý. Kết quả phân tích về hoạt động đầu tư ở nước ngoài cho thấy ngoài chiến lược kinh doanh, quy trình kinh doanh, các tập đồn cần tính đến vị thế và sức cạnh tranh của doanh nghiệp Việt Nam, kinh nghiệm kinh doanh, công nghệ mới để đảm bảo quản trị được rủi ro. Việt Nam cần tăng cường hợp tác kinh tế, đảm bảo an ninh, quốc phòng và tham gia mạnh mẽ hơn vào chuỗi phân phối lao động toàn cầu để nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư nước ngồi.