CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG
4.3.Kiểm định đồng liên kết
Để xác định số lượng đồng liên kết trong mỗi mô hình, ta cần xác định đúng dạng hàm quan hệ giữa các biến trong ngắn và dài hạn trong việc có sự tồn tại biến xu hướng và hệ số chặn trong mô hình VAR và mô hình đồng liên kết hay không. Kết quả theo phương pháp kiểm định của Johansen và Juselius đề xuất được trình bày tại Bảng 4.4 và Bảng 4.5.
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định số lượng vector đồng liên kết mô hình 1
Date: 12/11/20 Time: 16:50 Sample: 2002Q2 2020Q2 Included observations: 70 Series: GDP_SA MS FISDE_SA Lags interval: 1 to 2
Selected (0.05 level*) Number of Cointegrating Relations by Model
Data Trend: None None Linear Linear Quadratic
Test Type No Intercept Intercept Intercept Intercept Intercept
No Trend No Trend No Trend Trend Trend
Trace 3 3 2 2 1
Max-Eig 3 3 2 2 1
*Critical values based on MacKinnon-Haug-Michelis (1999) Information Criteria by Rank and Model
Rank or
No. of CEs No InterceptNo Trend Intercept No Trend No TrendIntercept InterceptTrend InterceptTrend Log Likelihood by Rank (rows) and Model (columns)
0 -2356.362 -2356.362 -2346.927 -2346.927 -2337.191
1 -2335.375 -2334.068 -2326.711 -2322.690 -2312.967
2 -2327.549 -2325.886 -2318.595 -2311.258 -2308.100
3 -2322.458 -2318.460 -2318.460 -2308.095 -2308.095
Akaike Information Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
0 67.83892 67.83892 67.65506 67.65506 67.46259
1 67.41071 67.40194 67.24888 67.16257 66.94191*
2 67.35853 67.36818 67.18842 67.03593 66.97427
3 67.38453 67.35600 67.35600 67.14556 67.14556
Schwarz Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
0 68.41710 68.41710 68.32960 68.32960 68.23350
1 68.18162 68.20497 68.11616 68.06197 67.90555*
2 68.32217 68.39607 68.24842 68.16018 68.13064
3 68.54090 68.60873 68.60873 68.49465 68.49465
Nguồn: Tính toán bằng EViews 8 của tác giả
Kết quả ở Bảng 4.4 cho thấy các tiêu chuẩn thông tin AIC và SC đều lựa chọn mô hình số 5 là phù hợp với mối quan hệ giữa CSTT và CSTK đến TTKT. Theo đó trong mô hình VAR và mô hình đồng liên kết đều có hệ số chặn và biến xu hướng. Ngoài ra, kết quả kiểm định theo phương pháp Trace và Max-Eig cho kết quả thống nhất với nhau về việc giữa các biến sử dụng trong mô hình có tồn tại một mối quan hệ đồng liên kết, điều này cho phép chúng ta sử dụng mô hình VECM thay vì mô hình VAR.
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định số lượng vector đồng liên kết mô hình 2
Date: 12/11/20 Time: 16:56 Sample: 2002Q2 2020Q2 Included observations: 70
Series: GDP_SA IRD REER CRE_SA FISDE_SA Lags interval: 1 to 2 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Selected (0.05 level*) Number of Cointegrating Relations by Model
Data Trend: None None Linear Linear Quadratic
Test Type No Intercept Intercept Intercept Intercept Intercept
No Trend No Trend No Trend Trend Trend
Trace 3 2 2 2 1
Max-Eig 2 2 2 2 1
*Critical values based on MacKinnon-Haug-Michelis (1999) Information Criteria by Rank and Model
Rank or
No. of CEs No InterceptNo Trend Intercept No Trend No TrendIntercept InterceptTrend InterceptTrend Log Likelihood by Rank (rows) and Model (columns)
0 -2582.566 -2582.566 -2575.514 -2575.514 -2564.964 1 -2555.518 -2555.397 -2548.796 -2543.399 -2532.889 2 -2541.527 -2536.709 -2531.705 -2526.306 -2521.469 3 -2534.350 -2528.893 -2523.891 -2517.866 -2515.498 4 -2529.892 -2522.727 -2520.821 -2511.956 -2511.423 5 -2528.360 -2520.727 -2520.727 -2509.014 -2509.014
Akaike Information Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
0 75.21618 75.21618 75.15754 75.15754 74.99897 1 74.72908 74.75419 74.67989 74.55426 74.36824 2 74.61505 74.53453 74.47729 74.38018 74.32768* 3 74.69573 74.62552 74.53975 74.45330 74.44280 4 74.85405 74.76363 74.73775 74.59874 74.61209 5 75.09599 75.02076 75.02076 74.82897 74.82897
Schwarz Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
0 76.82224 76.82224 76.92422 76.92422 76.92625 1 76.65636 76.71359 76.76778 76.67427 76.61674* 2 76.86355 76.84727 76.88639 76.85353 76.89739 3 77.26544 77.29159 77.27007 77.27998 77.33372 4 77.74497 77.78303 77.78928 77.77876 77.82423 5 78.30813 78.39350 78.39350 78.36232 78.36232
Nguồn: Tính toán bằng EViews 8 của tác giả
Tương tự với kết quả về số lượng vector đồng liên kết tồn tại ở mô hình 1, Bảng 4.5 cho thấy giữa các biến đại diện cho cơ chế truyền dẫn của CSTT và tác động của CSTK đến TTKT có mối quan hệ trong dài hạn. Điều này được thể hiện qua sự thống nhất của kết quả kiểm định đồng liên kết Trace và Max-Eig và đều chỉ ra chỉ tồn tại một vector đồng liên kết giữa các biến trong dài hạn. Không những vậy, kết quả lựa chọn mô hình dựa trên các tiêu chuẩn thông tin thì AIC và SC đều lựa chọn mô hình 5, tồn tại hệ số chặn và biến xu thế trong cả mô hình VAR và mô hình đồng liên kết.
Kết quả kiểm định hai mô hình đều cho kết quả tồn tại mối quan hệ dài hạn giữa các biến thông qua duy nhất một vector đồng liên kết. Điều này càng củng cố thêm độ tin cậy cho mô hình được sử dụng khi các kênh truyền dẫn được thay thế cho biến đại diện cho CSTT không làm thay đổi kết quả về mối liên hệ giữa CSTT và CSTK đến TTKT.