Giao dịch ngoài sở

Một phần của tài liệu Sự hình thành thị trường hàng hoá nông sản giao sau ở Việt Nam (Trang 29)

Do có những ƣu thế nhất định nên song song với việc mua bán diễn ra tại các sở giao dịch, còn có các hành động mua bán diễn ra ngoài phạm vi của sở giao dịch và gọi ngoài sở giao dịch (phi tập trung). Phổ biến đối với giao dịch ngoài sở thông qua hợp đồng thoả thuận tay đôi là quyền chọn, triển hạn, B2B...

- Quyền chọn

Ƣu thế đầu tiên của quyền chọn ngoài sở giao dịch là nó có thể điều chỉnh lợi ích theo yêu cầu cụ thể của hai bên. Chẳng hạn, một giám đốc của Quỹ hƣu trí muốn bảo hộ lợi ích ngân khoản đầu tƣ của mình chống lại xu hƣớng giảm sút ở thị trƣờng.Trong trƣờng hợp này, ngƣời sở hữu đầu tƣ có thể mua quyền chọn bán của một ngƣời nào đó theo giá nhất định để đảm bảo cho mình một khoản thu tối thiểu. Những doanh vụ này không phải bao giờ cũng thực hiện đƣợc tại Sở giao dịch tự chọn do những lý do nhƣ: số chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán của sở không phù hợp, ngày hết hạn của sở quy định không trùng với thời hạn đầu tƣ của ngƣời sở hữu.

Lợi thế thứ hai là thị trƣờng ngoài Sở giao dịch là một thị trƣờng tƣ nhân trong đó không có công chúng hoặc nhà đầu tƣ khác, kể cả những ngƣời cạnh tranh và đặc biệt là sự giám sát của các nhà chức trách ...

Một ƣu thế khác là mua bán ngoài Sở giao dịch không bị ràng buộc vào các qui định mặc dù các qui tắc ở đây là lƣơng thiện và lịch sự phổ biến rong

kinh doanh. Hơn nữa, ở đây không có những chi phí tốn kém và bị hạn chế bởi các ràng buộc liên quan.

Những lợi thế trên cũng chƣa đủ để nói rằng thị trƣờng ngoài Sở giao dịch là ƣu việt, trong thực tế thƣơng trƣờng có rất nhiều điều bất lợi trong mua bán ngoài sở giao dịch mà cơ bản nhất là việc thực hiện nghĩa vụ của đối tác. Các doanh vụ tự chọn ngoài sở thƣờng do các nhà đầu tƣ lớn đảm nhiệm và thƣờng không hấp dẫn đối với công chúng 20,, 213 .

- Triển hạn, B2B

Giống nhƣ thị trƣờng quyền chọn ngoài sở giao dịch, thị trƣờng triển hạn B2B cũng thƣờng do các tổ chức lớn thống lĩnh nhƣ ngân hàng và các tổng công ty.

Trong thực tế thị trƣờng triển hạn, B2B và kỳ hạn thƣờng có mối liên hệ mật thiết và bổ sung cho nhau. Xét về mặt chính thức, hợp đồng triển hạn không thể đảo nghịch đƣợc bởi hợp đồng kỳ hạn. Tuy nhiên ngƣời giao dịch có thể thực hiện một hợp đồng triển hạn, B2B ngoài sở rồi sau đó ngay lập tức thực hiện một hợp đồng kỳ hạn trong sở giao dịch để đối xung hoặc bù trừ các rủi ro của thị trƣờng ngoài sở, vì hợp đồng kỳ hạn thƣờng gắn nghĩa vụ với sở giao dịch nên tin cậy hơn.

Một phần của tài liệu Sự hình thành thị trường hàng hoá nông sản giao sau ở Việt Nam (Trang 29)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(119 trang)