- Ngân hàng nước ngồi ở Mỹ Hình thức hoạt động ban đầu:
2.Chi phí giao dịch
- Chi phí giao dịch là thời gian, tiền bạc được chi ra để thực hiện giao dịch tài chính. Bao gờm thời gian và chi phí đàm phán, soạn thảo, và thực thi các giao dịch hay hợp đờng.
- Ba hình thức của chi phí giao dịch:
+ Chi phí tìm kiếm (search and information costs): phát sinh trong việc xác định thơng tin tốt cĩ sẵn trên thị trường với giá thấp nhất.
+ Chi phí mặc cả (bargaining costs): là những chi phí cần thiết để đi đến một thỏa thuận chấp nhận được với các bên liên quan trong 01 giao dịch, đi đến thỏa thuận hợp đồng giao dịch.
+ Chi phí thực thi (policing and enforcement costs) nhằm ràng buộc các bên tuân thủ các điều khoản của hợp đồng giao dịch.
2.1. Tác động của chi phí giao dịch đến cấu trúc tài chính
Chi phí giao dịch là mợt trong những cản trở chính trong quá trình lưu thơng vớn trên thị trường tài chính. Phần lớn các khoản vớn nhàn rỗi trong nền kinh tế tờn tại dưới dạng phân tán và nhỏ lẻ.
Trường hợp nhà đầu tư chỉ có mợt sớ tiền rất ít, chỉ có thể mua rất ít cở phiếu; đờng thời phải chịu phí mơi giới (chi phí giao dịch), chi phí này chiếm tỷ trọng đáng kể trên giá trị giao dịch. Vấn đề càng trở nên tời tệ hơn nếu đem sớ tiền này đi đầu tư vào trái phiếu thì giao dịch sẽ khơng thực hiện được hoặc chỉ mua được sớ lượng trái phiếu vơ cùng nhỏ vì mệnh giá trái phiếu thường lớn hơn mệnh giá cở phiếu rất nhiều.
Mợt vấn đề khác đới với nhà đầu tư có sớ vớn nhỏ là danh mục đầu tư bị hạn chế do khơng có khả năng đầu tư dàn trải hoặc nếu đầu tư vào nhiều danh mục sẽ làm tăng chi phí giao dịch. Điều này khiến cho nhà đầu tư tập trung vớn vào mợt sớ ít danh mục đầu tư nên đợ rủi ro rất cao.
Nếu sử dụng kênh đầu tư trực tiếp diễn ra giữa những người thừa vớn (cung vớn) và những người cần vớn (cầu vớn) thì chi phí tìm kiếm giao dịch là rất cao (đây cũng là mợt dạng chi phí giao dịch) và tiềm ẩn vơ sớ rủi ro. Và để tránh rủi ro người cung vớn phải chịu thêm chi phí pháp lý cho hợp đờng tín dụng (là chi phí thực thi- cũng là mợt dạng chi phí giao dịch).
Như vậy, với những khoản vớn nhỏ, trong khi chi phí giao dịch lớn sẽ làm tan biến khoản lợi tức thu được từ đầu tư. Hay nói cách khác, những người có sớ vớn nhỏ thì khó tiếp cận với thị trường tài chính để kiếm lời bởi chi phí giao dịch quá cao.
Về phía người cần vớn, khoản chi phí cho phát hành chứng khoán khơng phải là nhỏ; nếu huy đợng vớn từ thị trường tài chính cho nhu cầu vớn khơng lớn sẽ khơng hiệu quả vì rất tớn kém. Vì vậy, ngay cả những cơng ty lớn cũng khơng phải lúc nào cũng sử dụng kênh tài chính trực tiếp để tài trợ vớn cho hoạt đợng kinh doanh của mình.
Như vậy, việc cung ứng vớn giữa những người cung vớn và những người cầu vớn rất khó thực hiện trên thị trường chứng khoán, trái phiếu, kể cả cho vay trực tiếp,...
2.2. Phương thức làm giảm chi phí giao dịch
Giao dịch tài chính nên thực hiện thơng qua các trung gian tài chính do:
Giao dịch qua trung gian tài chính sẽ tiết kiệm chi phí giao dịch nhờ quy mơ giao dịch lớn:
Các trung gian tài chính sẽ giúp các nhà đầu tư tiết kiệm do quy mơ thơng qua việc gợp các giao dịch của nhiều nhà đầu tư thành mợt giao dịch của trung gian tài chính; nên các nhà đầu tư dù có mợt lượng vớn quá ít cũng có thể thực hiện giao dịch.
Với lợi thế về nguờn vớn lớn, các trung gian tài chính sẽ làm giảm chi phí giao dịch trên mỗi đờng vớn đầu tư. Chi phí giao dịch của trung gian tài chính sẽ tăng lên nhưng mức tăng rất thấp so với sự tăng lên của quy mơ giao dịch. Ngoài ra, việc tập trung vớn qua trung gian tài chính còn có thể đa dạng hoá danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro.
Quy luật “lợi thế kinh tế theo quy mơ” còn có ý nghĩa trong việc giảm chi phí cho các trang thiết bị phục vụ giao dịch như: máy vi tính, điện thoại, internet, máy fax,...
Giao dịch qua trung gian tài chính sẽ tiết kiệm chi phí giao dịch nhờ tính chuyên nghiệp:
Các trung gian tài chính thường có tính chuyên nghiệp cao thể hiện trên tất cả các phương diện như: có nghiệp vụ chuyên mơn cao, xây dựng được quy trình chặt chẽ, cơng nghệ và thiết bị hiện đại, dịch vụ tiện ích, dịch vụ thanh khoản dễ dàng, tiện lợi,...làm giảm đáng kể chi phí giao dịch.
Mặt khác, do chuyên nghiệp trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ, các trung gian tài chính sẽ có nhiều kinh nghiệm để quản lý vớn hiệu quả và có thể đề ra các giải pháp nhằm làm giảm chi phí giao dịch, tăng mức sinh lời của vớn đầu tư.
Nhận xét: Trả lời cho vấn đề 3