Y I+ G+ NX ( 2 1)
2.5.3 Rủi ro kinh tế do nợ nần
Trong điỊu kiện nền kinh tế phỏt triển ổn định thỡ cỏc khoản nợ nần dường như khụng mấy ảnh hưởng đến cỏc hoạt động kinh tế và đời sống xà hội. Khi đú cỏc khoản nợ quỏ hạn trong tầm kiểm soỏt, tiền lÃi và tiền vay nợ gốc đến hạn đều được thanh toỏn đầy đủ, nguồn tớn dụng tương đối dồi dào làm tăng thanh khoản trong nỊn kinh tế. Nhưng bản thõn nền kinh tế thị trường tiềm ẩn nhiều bất ổn và khi điều đú xảy ra thỡ vấn đề nợ nần trở nờn nghiờm trọng và làm tăng cỏc rối loạn kinh tế. Cỏc chỉ số kinh tế vĩ mụ yếu kộm luụn đi kốm với sự gia tăng nợ xấu và nợ dưới chuẩn ở khu vực dõn doanh. Khi đú niềm tin kinh tế giảm sỳt và cỏc hoạt động tớn dụng gặp khú khăn, nền kinh tế kém thanh khoản. Cỏc nguồn vốn đầu tư giảm mạnh, niềm tin tiờu dựng cũng đi xuống kéo theo vịng xốy giảm sản lượng kinh tế và tăng thất nghiệp. Quy mơ nợ nần càng lớn thỡ tỏc động tiờu cực càng mạnh và cú thể gõy ra khủng hoảng kinh tế.
Cuộc khủng hoảng kinh tế ở quy mơ tồn cầu mà chỳng ta đang phải chứng kiến từ đầu năm 2008 bắt nguồn từ hoạt động cho vay thế chấp dưới chn tại Mỹ. Trong một thời gian dài, lãi suất bằng đồng Dollar ở mức thấp nờn cỏc ngõn hàng Mỹ cho vay mạnh tay với cả những đối tượng nghốo. Họ vay tiền để mua nhà và dùng chính ngôi nhà đú làm vật thế chấp cho ngõn hàng. Ai cũng cho rằng giỏ nhà đất chỉ cú thể tăng lờn chứ khụng giảm đi nờn cỏc hoạt động vay mưỵn như vậy là an tồn. Cỏc tổ chức tài chính có dư nợ cho vay bất động sản lớn cũn sỏng tạo ra một sản phẩm mới bằng cỏch đúng gúi cỏc khoản dư nỵ cho vay bất động sản lại, rồi chia nhỏ ra thành cỏc chứng
khốn, sau đú phỏt hành trờn thị trường. Tiền thu được từ việc phỏt hành lượng chứng khốn mới đú lại được đổ vào thị trường cho vay nhà đất dưới chuẩn. Thị trường bất động sản trở nờn quỏ núng và bắt đầu cú dấu hiệu nguy hiểm kể từ cuối năm 2007. Búng búng bất động sản ở Mỹ xỡ hơi gõy ảnh hưởng đến nhiỊu ngành kinh tế cđa nước này làm sụt giảm sản lượng kinh tế và tăng thất nghiệp. Cỏc hộ nghốo vay tiền mua nhà là những nạn nhõn đầu tiờn của tỡnh trạng gia tăng thất nghiệp. Họ đà khơng cú đủ tiền để trả nợ vay và buộc phải trả lại ngụi nhà thế chấp cho ngõn hàng. Giỏ nhà đất giảm mạnh gây tỉn thất rất lớn cho những tổ chức tài chớnh nắm giữ cỏc tài sản liờn quan đến cỏc khoản vay thế chấp dưới chuẩn tại Mỹ, trong đú bao gồm cả nhiều tổ chức tài chớnh ở
Chõu Âu và Chõu á. Do lo ngại về rủi ro kinh tế tăng cao nờn cỏc hoạt động tớn dụng
toàn cầu giảm mạnh gõy mất thanh khoản cục bộ ở một số nước. Hàng loạt ngõn hàng và tỉ chức tài chính ở Mỹ và một số nước khỏc phải tuyờn bố phỏ sản. Chớnh phủ cỏc nước đà rút hàng trăm tỷ USD chỉ để cứu vÃn hệ thống tài chớnh. Cuộc khủng hoảng tớn dơng dưới chn tại Mỹ đã nhanh chóng biến thành cuộc khủng hoảng tài chớnh tồn cầu. Giỏ cổ phiếu trờn khắp cỏc thị trường sụt giảm thờ thảm, cộng thờm với sự sụt giảm của giỏ nhà đất làm cho tài sản của cỏc hộ gia đỡnh vơi đi trơng thấy và họ buộc phải cắt giảm đầu tư và hạn chế chi tiờu. Tổng cầu trờn toàn thế giới suy giảm mạnh là nguyờn nhõn trực tiếp dẫn đến cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu được coi là lớn nhất kĨ từ hơn 70 năm qua, đà và đang tỏc động đến mọi quốc gia & vùng lãnh thỉ trên thế giới.
Chương 3