chính sách hai đồng nội tệ
4.1.2 Xu hướng đầu tư và đầu cơ làm méo mó các thÞ trêng
Có thĨ chia các đối tượng kinh doanh trong mọi lĩnh vực cđa nỊn kinh tế thành hai nhúm là cỏc nhà đầu tư và nhà đầu cơ. Bất kỳ thành phần nào, dự là cỏ nhõn hay tổ chức, khi tham gia vào quỏ trỡnh hoạt động kinh doanh thỡ đều vỡ mục tiờu lợi nhuận. Nhưng cỏch thức tỡm kiếm lợi nhuận của nhà đầu tư và đầu cơ là khỏc nhau. Cỏc nhà đầu tư kinh doanh theo quy luật giỏ trị, nghĩa là khi rẻ thỡ mua vào và khi đắt thỡ bỏn ra. Đối với cỏc nhà đầu tư thỡ thị trường nhiều lỳc cũng sai lầm, khi thỡ q núng hoặc quỏ lạnh. Cỏc nhà đầu cơ kinh doanh dựa vào cỏc tớn hiệu ngắn hạn của thị trường, họ mua bỏn theo tõm lý đỏm đụng, khụng tuõn theo quy luật giỏ trị. Trong con mắt của nhà đầu cơ
thỡ thị trường luụn luụn đỳng, kể cả khi nó quá nóng hay quỏ lạnh. ở thị trường nào
cịng vậy, ln cú cả hai thành phần là đầu tư và đầu cơ, nhưng nếu cỏc nhà đầu tư chiếm ưu thế thì diƠn biến cđa thị trường thường ổn định và hoạt động hiệu quả hơn. Ngược lại, ở thị trường nào mà thành phần đầu cơ chiếm thế ỏp đảo thỡ nơi đú nguy cơ rđi ro rất cao và cú thể dẫn đến đổ vỡ thị trường.
Giả sư ở thị trường nhóm 2 đang cú lạm phỏt, khi đú tổng cầu về hàng hoỏ lớn hơn tổng cung làm giỏ cả tăng dần. Nếu lÃi suất ngõn hàng thấp và lợi nhuận ở cỏc kờnh đầu tư thuộc nhóm 3, 4, 5 khơng khả quan thỡ cú thể dịng vốn đầu cơ sẽ kộo từ bốn nhúm thị trường cịn lại về thị trường nhúm 2, khiến cho khối lượng tiền T2 tăng đột biến. T2 tăng mạnh sẽ càng làm tăng giỏ hàng hoỏ và đẩy tỷ lệ lạm phỏt lờn cao. Tỡnh hỡnh xấu này chỉ cú thể được cải thiện nếu như Ngõn hàng trung ương can thiệp bằng cỏch hỳt bớt tiền từ lưu thụng và tăng lÃi suất cơ bản. Trong thực tế thường xảy ra cỏc cơn sốt chứng khốn hay cơn sốt vàng, khi đú dịng vốn đầu cơ từ khắp nơi đổ dồn về thị trường đang lờn cơn sốt và biến nú thành một dạng bong búng tài sản cú thể nỉ tung bất cứ lúc nào.