Một CSTT của bất kỳ NHTW nào muốn thực thi hiệu quả cũng cần đòi hỏi phải có đầy đủ các yếu tố như: hệ thống mục tiêu của CSTT là mục tiêu cuối cùng; mục tiêu trung gian; mục tiêu hoạt động, công cụ CSTT và chiến lược thực hiện CSTT. Nhưng để các yếu tố này phát huy tốt hiệu quả trong điều hành CSTT thì cần các điều kiện sau:
Thứ nhất, tính độc lập, minh bạch và trách nhiệm giải trình của NHTW trong
điều hành CSTT. NHTW phải độc lập tương đối trong việc thực thi CSTT nhằm tránh bị chi phối bởi Chính phủ. Bên cạnh tính độc lập thì NHTW cũng cần tăng cường tính minh bạch trong thực thi CSTT đòi hỏi NHTW phải minh bạch trong mục tiêu của chính sách, minh bạch trong hoạt động của cơ chế truyền tải giữa hành động của CSTT và các biến mục tiêu. Tính minh bạch làm tăng sự hiểu biết của
công chúng để tăng sự ủng hộ và lòng tin của công chúng trong việc thực thi CSTT. Sự minh bạch trong điều hành CSTT được xác định dựa trên mức độ công bố thông tin của NHTW đối với thị trường, bên cạnh công bố thông tin để thể hiện tính minh bạch thì NHTW cũng phải có trách nhiệm giải trình trước công chúng trong quá trình thực thi CSTT.
Thứ hai, sự phù hợp về mục tiêu và biện pháp của các chính sách vĩ mô là
điều kiện quan trọng bảo đảm tính hiệu quả của quá trình xây dựng và thực thi CSTT. CSTT là một bộ phận cấu thành của chính sách vĩ mô của nền kinh tế, nên nó không thể tách biệt độc lập với các chính sách khác mà cần phối hợp để CSTT được hiệu quả hơn.
Thứ ba, sự phát triển của các định chế tài chính và thị trường tài chính: là điều
kiện hỗ trợ tích cực cho thành công của CSTT vì các định chế tài chính cũng là các chủ thể góp phần vào thực thi CSTT của NHTW và các công cụ của NHTW thực hiện CSTT đều diễn ra trên thị trường tài chính nên nó góp phần tích cực vào hiệu quả của CSTT.
Tóm lại, để điều hành CSTT có hiệu quả ngoài việc NHTW xây dựng một khuôn khổ CSTT phù hợp với thực tế của nền kinh tế thì các điều kiện trên được thỏa mãn sẽ là cơ sở vững chắc bảo đảm cho sự thành công của CSTT trong việc đeo đuổi mục tiêu đã được đề ra.