Tên biến Số quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Giá trị BOARDSIZE 3080 5,442308 1,148557 2 11 DUAL 3080 0,250601 0,433424 0 1 NED 3080 0,60754 0,19612 0 1 AUQ 3080 0,389724 0,670009 0.2 1 AUSIZE 3080 3,936599 0,567537 3 5 BIG4 3080 0,262620 0,440124 0 1 FEL 3080 0,787123 0,932131 0 6 OWNCEO 3080 0,486178 0,499884 0 1 STATE 3080 15,69925 23,87928 0 96,72000 FRG 3080 10,81913 23,87928 0 80,52312
LEV 3080 1,569635 2,252348 0,9884 17,1831
OPG 3080 77,15976 3034,39 -0,9999 1,7322
Nguồn: Thống kê của tác giả
Quy mô HĐQT (Boardsize): Là tổng số thành viên trong HĐQT tại thời điểm
cuối năm trong giai đoạn nghiên cứu từ 2014 - 2019. Quy mơ trung bình của HĐQT của các CTNY thuộc mẫu nghiên cứu là 5,4423 người với độ phân tán là 1,148. Số lượng thành viên HĐQT tối đa là 11 người và tối thiểu là 3 người, phù hợp với quy định của Luật DOANH NGHIỆP 2014 về số lượng thành viên trong HĐQT.
Sự kiêm nhiệm CEO và chủ tịch HĐQT (Dual): Đây là biến giả nhận giá trị
1 hoặc 0. trong đó nếu trong CTNY có Chủ tịch HĐQT đồng thời là (tổng) giám đốc điều hành (CEO) (có sự kiêm nhiệm) thì nhận giá trị 1, ngược lại nếu khơng có sự kiêm nhiệm thì nhận giá trị 0. Do đó giá trị nhỏ nhất của biến này là 0 và giá trị lớn nhất là 1. Giá trị trung bình của biến DUAL là 0,25 với độ biến thiên là 0,433 nghĩa là trong số 3080 quan sát có trung bình 25% cơng ty có sự kiêm nhiệm hai chức danh chủ tịch HĐQT và CEỌ Như vậy có thể thấy mặc dù Nghị định 71/2017/NĐ-CP hướng dẫn về quản trị công ty đại chúng đã yêu cầu từ 1/8/2021 khơng cịn cho phép kiêm nhiệm hai chức danh, nhưng do bộ dữ liệu của luận án được thu thập trong 5 năm từ 2014 – 2019 nên vẫn tồn tại một tỷ lệ kiêm nhiệm nhất định.
Thành viên HĐQT không điều hành (NED): Được đo bằng tỷ lệ giữa tổng số
thành viên HĐQT không điều hành (không nằm trong BGĐ, không phải là kế toán trưởng hoặc không phải là những cán bộ quản lý do HĐQT bổ nhiệm) trên tổng số thành viên HĐQT. Trong 3080 quan sát có những doanh nghiệp tỷ lệ này là 1 (giá trị lớn nhất). Tuy nhiên cũng có những doanh nghiệp tỷ lệ này là 0 (giá trị nhỏ nhất), nghĩa là trong tổng số thành viên HĐQT thì khơng có thành viên nào khơng giữ chức vụ quản lý. Điều này là trái với Nghị định 71/2017/NĐ-CP quy định tỷ lệ này ít nhất là 1/3 (tương đương 33,33%), như vậy trên thực tế vẫn có những đơn vị không đạt chỉ tiêu như yêu cầu đề rạ Mặc dù tỷ lệ này tăng dần trong những năm gần đây cho thấy các doanh nghiệp niêm yết đang cải thiện dần các hoạt động quản trị cơng tỵ Tính tổng thể mẫu nghiên cứu thì tỷ lệ thành viên HĐQT không điều hành là 0,60754 (60,7%) với độ lệch chuẩn là 0,19612.
Quy mơ ban kiểm sốt (AUSIZE): Đây là biến đo lường số lượng thành viên
quy định trong Nghị định 71/2017/NĐ-CP về việc có từ 3-5 thành viên trong Ban kiểm sốt. Giá trị trung bình của biến là 3,9365 với độ lệch chuẩn là 0.567537.
Tỷ lệ thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài chính (AUQ):
Được đo bằng tỷ lệ giữa thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn về kế tốn và tài chính (người có văn bằng, chứng chỉ về chuyên môn thuộc nhóm ngành kinh tế (kế
toán, kiểm toán, quản trị kinh doanh, tài chính ngân hàng, kinh tế) hoặc đã làm việc liên quan đến tài chính và kế tốn) so với tổng số lượng thành viên ban kiểm soát. Tỷ
lệ này trung bình của 3080 quan sát là 0.389724 người, trong đó có những doanh nghiệp có 100% thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài chính nhưng cũng có những doanh nghiệp chỉ có 1 người (Theo Nghị định 71/2017/NĐ-CP, trưởng Ban kiểm sốt phải có chun mơn về kế tốn và tài chính.) Với độ phân tán của biến này trong mẫu nghiên cứu là 0,67 cho thấy tỷ lệ thành viên ban kiểm sốt có chun mơn kế tốn tài chính giữa các doanh nghiệp là chênh lệch khá nhiềụ
Kiểm toán độc lập (BIG4): Các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam đươc kiểm tốn bởi cả các cơng ty thuộc nhóm Big4 và các cơng ty kiểm toán khác. Kiểm toán độc lập là biến giả, được nhận giá trị 1 nếu cơng ty được Big4 kiểm tốn, ngược lại sẽ nhận giá trị 0. Vì thế, giá trị nhỏ nhất theo thống kê mô tả là 0 và lớn nhất là 1, giá trị trung bình là 0,2626 với độ lệch chuẩn 0,4401. Theo thống kê, chỉ 26% số lượng cơng ty được kiểm tốn bởi Big4, đây là con số khá thấp.
Số lượng thành viên nữ trong HĐQT (FEL): Được tính bằng tỷ lệ số thành
viên nữ giới trong HĐQT trên tổng số thành viên. Biến FEL nhận giá trị nhỏ nhất là 0 và giá trị lớn nhất là 6. Giá trị trung bình là 0,989 với mức độ phân tán là 0,9321.
Mức độ sở hữu của người quản lý (OWNCEO): Là biến giả thể hiện giá trị
bằng 1 khi thành viên ban giám đốc nắm giữ từ 5% cổ phiếu trở lên và trở thành cổ đông lớn của công tỵ Biến nhận giá trị trung bình là 0,4861 và mức độ phân tán là 0,4998. Mức độ sở hữu của nhà quản lý có ảnh hưởng trưc tiếp tới những quyết định quản lý, từ đó tác động lên hệ thống hạch tốn kế tốn của cơng tỵ
Tỷ lệ sở hữu của Nhà nước (STATE): Được đo lường bằng tỷ lệ phần trăm sở
hữu bởi nhà nước trong công tỵ Với đặc điểm của Việt Nam, hình thức sở hữu nhà nước là tương đối phổ biến. Có doanh nghiệp sở hữu tư nhân 100%, cũng có doanh nghiệp nhà nước nắm quyền kiểm soát cao lên đến trên 50%, cá biệt với tỷ lệ nắm giữ cao nhất là 96,72%. Sở hữu nhà nước là đặc trưng của nền kinh tế mới phát triển như Việt Nam, do đó việc đánh giá tỷ lệ này tới mức độ thực hiện nguyên tắc thận trọng trong hệ thống kế toán là cần thiết.
Tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FRG): Được đo lường bằng tỷ lệ phần trăm sở hữu
bởi các nhà đầu tư nước ngoài, tỷ lệ sở hữu nước ngoài biến động từ 0% đến 80,5231%. Giá trị trung bình là 10,8191%, độ lệch chuẩn là 14,1907. Sở hữu nước ngoài thường là dấu hiệu tích cực để đánh giá uy tín và chất lượng thông tin doanh nghiệp. Trong giai đoạn 2014 -2015 tỷ lệ sở hữu nước ngoài bị giới hạn tối đa là 49%. Tuy nhiên với nghị định 60/2015/NĐ-CP có hiệu lực từ ngày 01/09/2015 quy định doanh nghiệp đại chúng có thể có sở hữu nước ngồi lên đến 100%. Đây là xu hướng chung nhằm phù hợp với các cam kết của Việt Nam với WTỌ
Hệ số nợ (LEV): Chỉ tiêu này đo bằng tỷ lệ tổng nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu
và có giá trị nhỏ nhất là 0,9884 trong khi giá trị lớn nhất là 17,183, giá trị trung bình của biến là 2,021 và độ phân tán của tập dữ liệu là 1,547. Từ đó có thể thấy hệ số nợ tại các cơng ty trên thị trường chứng khốn là rất khác nhau, có những cơng ty tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu chỉ khoảng 50% nhưng có những công ty tỷ lệ nợ cao gấp 17 lần. Theo Le (2015), các doanh nghiệp Việt Nam có mức hệ số nợ tương đối cao hơn so với quốc gia khác.
Cơ hội tăng trưởng (OPG): Được xác định bằng mức độ tăng trưởng doanh thu, đo bằng tỷ lệ giữa chênh lệch doanh thu thuần năm nay so với năm trức trên tổng doanh thu thuần năm trước. Theo thống kê mô tả, giá trị nhỏ nhất của biến là -0,999 và giá trị lớn nhất là 1,7322.
4.2.1.2. Lớp mơ hình 2
Trong mơ hình hồi quy xem xét tác động của mức độ thực hiện nguyên tắc thận trọng trong kế toán tới giá trị cổ phiếu trong các cơng ty phi tài chính niêm yết trên TTCK Việt Nam gồm biến phụ thuộc: giá trị cổ phiếu, biến độc lập: Mức độ thực hiện nguyên tắc thận trọng trong kế toán (CScore), các biến kiểm soát: tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty (EPS), cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS), quy mô doanh nghiệp (Size). Tác giả thực hiện thống kê mô tả giá trị các biến độc lập với các giá trị nhỏ nhất, lớn nhất, độ lệch chuẩn được thể hiện như sau