- Trái phiếu Chính phủ đợt 39 100 200 295 296 309 TP Chính quyền ĐPđợt 1628
2.4.1.2. Những vấn đề thường gặp sau niêm yết.
Như đã phân tích, việc niêm yết CP trên TTCK sẽ đem lại nhiều lợi ích cho NH như uy tín, thương hiệu; tăng tính thanh khoản cho CP; tạo điều kiện để tiếp cận nguồn vốn từ bên ngoài cũng như tranh thủ trình độ quản trị, điều hành từ các cổ đông chiến lược... Tuy nhiên, những rủi ro khi niêm yết, nhất là những vấn đề thường gặp sau niêm yết là có thể xảy ra. Vấn đề này không phải đến khi niêm yết mới được các NHTMCP đặt ra mà nó được quan tâm khi còn ở giai đoạn chưa niêm yết. Một trong những rủi ro được quan tâm nhất đó là rủi ro biến động giá CP trên thị trường, nó bị ảnh hưởng bởi:
+ Tình hình hoạt động kinh doanh của NH thay đổi, sự biến động trong nền kinh tế-xã hội, yếu tố tâm lý của nhà đầu tư, thị trường ở vào giai đoạn tự điều chỉnh... dẫn đến sự mất cân đối trong cung-cầu làm cho giá cả CP trên thị trường bị biến động. Nếu giá cả biến động theo chiều hướng xấu thì ngồi việc ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp, ảnh hưởng đến thương hiệu... các NH còn phải đối mặt với nguy cơ mất khả năng chi trả, kéo theo những ảnh hưởng tiêu cực khác mang tính hệ thống.
+ Trường hợp CP được đánh giá quá cao so với giá trị thực, đến khi được niêm yết, quá trình cọ xát trên thị trường đã làm cho giá CP trở về gần với giá trị của nó cũng làm ảnh hưởng đến giá CP.
+ Đối với các đợt phát hành CP bổ sung sau thời điểm niêm yết cũng có thể dẫn đến rủi ro giá CP. Các đợt phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược, cổ đơng hiện hữu
thì mức giá do Hội đồng quản trị quyết định; còn đối với các đợt phát hành bằng phương thức bán đấu giá công khai qua TTCK, mức giá sẽ được quyết định bởi hiệu quả hoạt động của NH, cung-cầu trên thị trường, tình hình kinh tế-xã hội chung. Do đó, rủi ro ảnh hưởng đến giá CP phát hành thêm là có thể xảy ra.
+ Rủi ro luật pháp cũng có thể gây ra biến động giá CP theo chiều hướng xấu: Lĩnh vực hoạt động của các NHTMCP là tài chính-tiền tệ, một lĩnh vực nhạy cảm và có ảnh hưởng sâu rộng đến nhiều mặt hoạt động của xã hội. Do đó, ngồi những văn bản quy phạm pháp luật chung của Nhà nước, hoạt động của các NHTM còn được điều chỉnh bởi một hệ thống các văn bản luật và dưới luật của NHNN. Sự thay đổi, bổ sung các văn bản quy phạm pháp luật, đặc biệt là các văn bản của NHNN đều ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của các NHTM. Hơn nữa, khi CP được niêm yết trên TTCK, việc thay đổi những quy định liên quan đến CK và TTCK cũng gây ra tác động không nhỏ đến giá trị CP của các NHTMCP. Thực tế vừa qua, quy định về giới hạn dư nợ cho vay đầu tư chứng khoán đối với các NHTM là một trong những nguyên nhân làm giảm giá CP của các NH.