- Từng giai đoạn chính sách tỷ giá vận hành như thế nào? Chúng ta biết, vận hành trong một nền kinh tế thị trường, tỷ giá cao hay thấp tùy thuộc vào quan hệ giữa
6 Cơng thức tính % thay đổi giá trị tỷ giá xem phụ lục
2.3.1 Lạm phát tại Việt Nam:
Việt Nam là một quốc gia với hơn 70% dân số đời sống cịn phụ thuộc vào nơng nghiệp và những gì liên quan đến nhà nơng. Vào những năm trước đổi mới, lạm phát là bóng ma ám ảnh nền kinh tế của chúng ta với chỉ số không ai muốn nhớ lại. Lịch sử quản lý kinh tế vĩ mơ của Việt Nam, kiểm sốt lạm phát là một trong những thành công
được ghi nhận. Lạm phát Việt Nam đã giảm từ 700% vào năm 1986 xuống còn 35% vào năm 1989. Kết quả này có được đã phản ánh tổng hợp nhiều yếu tố, như tự do hóa nền kinh tế, áp dụng tỷ giá thực tế hơn, người dân không cịn tồn trữ hàng hóa… Tỷ lệ lạm phát giảm từ giai đoạn 1998 đến năm 2000, đặc biệt năm 2000 tỷ lệ lạm phát là 0,1% và năm 2001 là -0,6% 9. Thế nhưng lạm phát bắt đầu tăng lại từ năm 2002 và trở
nên mạnh hơn vào đầu năm 2004. Hình 2.9 biểu đồ nói lên biến động lạm phát ở năm 1991-2007 và thước đo lạm phát là chỉ số giá tiêu dùng (CPI: Consumer price index).
Hình 2.9:Biểu đồ lạm phát đã được đẩy lùi từ giữa thập niên 1990.
Nguồn: CEIC: Census and Economic Information Center, bộ phận nghiên cứu kinh tế Goldman Sachs.
Nhìn chung, tỷ lệ lạm phát giảm trong thời kỳ 1998-2001 là do tác động của khủng hoảng Châu Á làm cho nền kinh tế lâm vào suy thoái cùng với giảm phát. Về cơ bản, lạm phát là một hiện tượng tiền tệ và sự tăng giá suy cho cùng là do sự gia tăng tiền. Milton Friedman đã từng nói:“lạm phát ở mọi lúc, mọi nơi luôn là một hiện tượng tiền tệ” (Friedman 1991), và Fischer đã nhận xét: “lạm phát hầu như luôn ln là một hiện tượng tài chính”. Tỷ lệ lạm phát Việt Nam tăng cao là hệ quả của việc gia tăng cung tiền. Nhưng vấn đề được đặt ra là vì sao mà NHNN phải tăng suất tăng cung tiền để dẫn đến siêu lạm phát? Để trả lời câu hỏi này có nhiều nguyên nhân chẳng hạn như theo đuổi mục tiêu tạo cơng ăn việc làm khi có cú sốc cung bất lợi hoặc vấn đề tài chính, nhưng nguyên nhân chính là vấn đề tài chính như tài trợ thâm hụt ngân sách bằng cách phát hành tiền. Khi ngân sách thâm hụt lớn do nhu cầu chi tiêu cho chiến