5. Kết cấu của luận văn
2.3.4. Phân tích khả năng sinh lời
Để tiến hành phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiêp, các nhà phân tích thƣờng sử dụng các chỉ tiêu sau:
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay trên tổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS – Return on sale)
Để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thịnh vƣợng hay suy thoái ngƣời ta sử dụng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) =
Lợi nhuận sau thuế
x 100% (%) (2.3.4.1) Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này là thƣớc đo phản ánh năng lực của doanh nghiệp trong việc tạo ra lợi nhuận và năng lực cạnh tranh.
Chỉ tiêu này cao phản ánh năng lực hoạt động của doanh nghiệp là tốt, nó chịu ảnh hƣởng của sự thay đổi sản lƣợng, giá bán, chi phí... Tuy nhiên trong một số trƣờng hợp không phải cao là tốt khi doanh nghiệp thực hiện chiến lƣợc giảm giá bán mà không đảm bảo mức lợi nhuận đủ để đảm bảo việc hạ giá bán nếu không sẽ dẫn đến tình trạng thua lỗ. Nếu hệ số này cao do giảm chi phí thì tốt.
Tỷ suất lợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế trên tổng tài sản
Tỷ suất LN trƣớc lãi vay và thuế trên TTS =
LN trƣớc lãi vay và thuế
x 100% (%) (2.3.4.2) Tổng tài sản bình quân
Trong đó: Tổng tài sản
bình quân =
Tổng tài sản đầu kỳ + Tổng tài sản cuối kỳ
(2.3.4.3) 2
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của tài sản, 100 đồng tài sản tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra đƣợc bao nhiêu đồnglợi nhuận trƣớc lãi vay và thuế.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA – Return on Assets)
Tỷ suất LN sau thuế trên tổng tài sản =
LN trƣớc sau thuế
x 100% (%) (2.3.4.4) Tổng tài sản bình quân
Đây là chỉ số tổng hợp nhất đƣợc dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tƣ. Chỉ tiêu này phản ánh 100 đồng vốn tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất này thể hiện mối quan hệ giữa thu nhập của chủ sở hữu và ngƣời cho vay từ kết quả hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp với tổng tài sản đƣợc đƣa vào sử dụng.
Chỉ tiêu này càng cao càng thể hiện sự sắp xếp, phân bổ và quản lý tài sản càng hợp lý. Tỷ suất này có ý nghĩa quan trọng trong việc nhà đầu tƣ quyết định bỏ vốn đầu tƣ vào doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE – Return on Equity)
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu =
LN sau thuế
x 100% (%) (2.3.4.5) Vốn chủ sở hữu bình quân
Vốn chủ sở hữu bình quân =
Vốn CSH đầu kỳ + Vốn CSH cuối kỳ
(2.3.4.6) 2
Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng vốn tự có sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Đây là chỉ số đƣợc các nhà đầu tƣ quan tâm khi quyết định đầu tƣ vào doanh nghiệp.
Chỉ tiêu này cao giúp cho doanh nghiệp thu hút đƣợc nguồn vốn đầu tƣ mới. Tuy nhiên nếu chỉ tiêu này cao không phải lúc nào cũng thuận lợi khi vốn chủ sở hữu quá nhỏ. (Bạch Đức Hiển, 2008, tr.372)
KHUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Hình 2.1: Khung phân tích tài chính doanh nghiệp
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích khả năng thanh toán Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn Phân tích khả năng hoạt động Phân tích khả năng sinh lời
Chƣơng 3
THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI GIAI ĐOẠN 2012 – 2014