B ảng 4.5: ảng nhóm ngành tiềm năng
4.3 Nâng cao chỉ số bảo vệ nhà ñầ u tư chứng khoán tại Việt Nam
Một trong những yếu tố thị trường hoạt ñộng lành mạnh và thu hút ñược sự quan tâm của nhà ñầu tư là chỉ số bảo vệ nhà ñầu tư của quốc gia ñó. Kết quả khảo sát năm 2009 của Ngân hàng thế giới, Việt Nam ñứng thứ hạng khá
thấp (2,7/10) về việc bảo vệ nhà ñầu tư, ñặc biệt so với các nước trong khu vực. Chỉ số này ñược ñánh giá trên 3 khía cạnh: Công bố thông tin, trách nhiệm của ban ñiều hành và tiếng nói của cổñông.
Bảng 4.8: Chỉ số bảo vệ nhà ñầu tư 2009 Chỉ số bảo vệ nhà ñầu tư 2009 Chỉ tiêu ñánh giá Việt Nam Khu vực Khối OECD
Công bố thông tin 6 5.1 5.9
Trách nhiệm của ban ñiều hành 0 4.6 5 Tiếng nói của cổñông 2 6.3 6.6
Tổng 2.7 5.3 5.8
Nguồn: Báo cáo khảo sát " Doing Business in Vietnam", Ngân hàng thế giới
Trong những nhóm chỉ tiêu ñược ñưa ra thì chỉ tiêu về trách nhiệm của ban ñiều hành của Việt Nam là thấp nhất (không có ñiểm nào) trong khi ñó các nước trong khu vực và khối OECD ñạt mức ñiểm khá cao lần lượt là 4,6/7 và 5/7.
Thị trường vốn là thị trường của niềm tin, do ñó Việt Nam cần nỗ lực hơn nữa ñể tăng cường lòng tin của nhà ñầu tư với thị trường. Và sự cải thiện trong chỉ số bảo vệ nhà ñầu tư cũng sẽ hạn chếñược những ảnh hưởng tiêu cực của yếu tố tài chính hành vi ñến các nhà ñầu tư chứng khoán. Chúng tôi ñề xuất một số giải pháp:
• Thông tin từ cơ quan quản lý:
Hiện nay trung tâm lưu ký hàng tháng chỉ cung cấp tổng số nhà ñầu tư nước ngoài ñược cấp mã số giao dịch (Trading Code). Chỉ với thông tin này các nhiều thành viên tham gia thị trường trong ñó có nhà ñầu tư không thể biết ñược thông tin về số lượng nhà ñầu tư cá nhân/tổ chức trong nước và nước ngoài là bao nhiêu. Những tổ chức nào mới gia nhập thị trường chứng khoán, các quỹñầu tư nước ngoài ñang hoạt ñộng tại Việt Nam ñã thực sựñưa vào thị trường chứng khoán Việt Nam bao nhiêu tiền so với số họñã công bố và họñã ñầu tư với tỷ lệ bao nhiêu vào cổ phiếu niêm yết, bao nhiêu vào công ty chưa niêm yết, bao nhiêu vào bất ñộng sản… Ở phần thực trạng, ñã cho thấy sự phát
triển, tính sôi ñộng của thị trường chứng khoán Việt Nam có mối liên hệ khá lớn với dòng tiền trên thị trường, và giao dịch của nhà ñầu tư nước ngoài cũng có tầm ảnh hưởng ñến tâm lý nhà ñầu tư. Do ñó, khi có tin ñồn nhà ñầu tư cá nhân rất khó có thể xác minh và rủi ro lớn ñể ñưa ra quyết ñịnh. Chính sự không rõ ràng này sẽ là kẽ hở và tạo ñiều kiện cho những tin ñồn không ñáng có trên thị trường nhất là khi thông tin ngày nay ñược phát tán rất nhanh. Do ñó những thống kê ở trên ñược công bố ñịnh kỳ sẽ giảm thiểu ñược rủi ro cho các nhà ñầu tư khi tham gia thị trường.
• Thành lập quỹ bảo vệ nhà ñầu tư:
Với quan ñiểm bảo vệ nhà ñầu tư chính là bảo vệ thị trường gốc, do ñó ñề xuất thành lập một cơ quan chuyên trách nhằm bảo vệ quyền lợi cho nhà ñầu tư chứng khoán tại Việt Nam là ñiều cần thiết. Trên thế giới, những tổ chức như vậy cũng khá phổ biến như: tại Mỹ có Công ty bảo vệ nhà ñầu tư chứng khoán (SIPC); Hàn Quốc có Trung tâm bảo vệ nhà ñầu tư chứng khoán (SFIPC) và Hồng Kông có Công ty ñền bù nhà ñầu tư (ICC)...hay ở Việt Nam cũng có hiệp hội bảo về người tiêu dùng.
Quỹ bảo vệ nhà ñầu tư chứng khoán trước hết phải ñược pháp luật thừa nhận và có các quy ñịnh cụ thể. Về nguyên tắc hoạt ñộng nên là cơ quan ñộc lập và chuyên biệt, hoạt ñộng phi lợi nhuận, trực thuộc Bộ Tài Chính hoặc UBCKN. Kinh phí hoạt ñộng sẽ từ chính nguồn xử phạt các hành vi vi phạm liên quan ñến quyền lợi của nhà ñầu tư và nguồn ñóng góp ñịnh kỳ từ các thành viên tham gia thị trường. Quỹ này có thể chủ ñộng lên tiếng hoặc kết hợp với ñề nghị của nhà ñầu tư (nhóm nhà ñầu tư) thu thập các bằng chứng phù hợp với quy ñịnh pháp luật ñểñược nhận bồi thường khi gặp thiệt hại.
Bằng việc thành lập quỹ bảo vệ nhà ñầu tư, vai trò của các cổ ñông sẽ tăng lên và họ sẽ cảm thấy an toàn hơn khi ñầu tư so với trước ñây. Điều này sẽ góp phần giúp thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển, khuyến khích và thu hút ñược nhiều nhà ñầu tư trong và ngoài nước tham gia vào thị trường, doanh nghiệp sẽ dễ dàng thu hút ñược vốn hơn trước.