Âm lịch là loại lịch dựa trên các chu kỳ của tuần trăng. Loại lịch duy nhất trên thực tế chỉ thuần túy sử dụng âm lịch là lịch Hồi giáo, trong ñó mỗi năm chỉ chứa ñúng 12 tháng theo Mặt Trăng. Đặc trưng của âm lịch thuần túy, như trong trường hợp của lịch Hồi giáo, là ở chỗ lịch này là sự liên tục của chu kỳ trăng tròn và hoàn toàn không gắn liền với các mùa. Vì vậy năm âm lịch Hồi giáo ngắn hơn mỗi năm dương lịch khoảng 11 hay 12 ngày, và chỉ trở lại vị trí ăn khớp với năm dương lịch sau mỗi 33 hoặc 34 năm Hồi giáo. Lịch Hồi giáo ñược sử dụng chủ yếu cho các mục ñích tín ngưỡng tôn giáo. Tại nước Ả rập (Saudi Arabia) lịch cũng ñược sử dụng cho các mục ñích thương mại.
Về dữ liệu “âm lịch” trong bản luận văn, nó chính là dữ liệu âm dương lịch. Điều này có nghĩa là các tháng ñược duy trì theo chu kỳ của Mặt Trăng, nhưng ñôi khi các tháng nhuận lại ñược thêm vào theo một số quy tắc nhất ñịnh ñể ñiều chỉnh các chu kỳ trăng cho ăn khớp lại với năm dương lịch. Sự chỉnh sửa này tạo ra tháng thứ 13 của năm sau mỗi 2 hay 3 năm âm dương lịch. Hiện nay, ở Việt Nam, khi nói tới âm lịch thì người ta nghĩ tới loại lịch ñược lập dựa trên các cơ sở và nguyên tắc của lịch Trung Quốc, nhưng có sự chỉnh sửa lại theo UTC+7 thay vì UTC+8. Nó là một loại âm dương lịch theo sát nghĩa chứ không phải âm lịch thuần túy.
Hai loại dữ liệu ñược sử dụng là: Dữ liệu thị trường chứng khoán của chỉ số VNIndex theo dương lịch từ 13/3/2002 ñến 09/7/2010, những dữ liệu này sẽ ñược ñổi tương ứng sang ngày âm lịch. Sở dĩ dữ liệu phân tích ñược chọn trong giai ñoạn trên bởi 2 lý do:
• Theo lịch sử phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam thì bắt ñầu từñầu tháng 3/2002 sàn HOSE bắt ñầu chuyển sang giao dịch 5 phiên/ tuần thay vì 3 phiên/tuần (vào thứ 2, thứ 4 và thứ 6) như trước ñó. Với
cách chọn này sẽ có thể hạn chế ñược những ảnh hưởng từ ñộ vênh về tính liên tục của dữ liệu qua thời gian.
• Để kiểm tra mức ñộ ảnh hưởng (nếu có) của chu kỳ mặt trăng lên lợi suất của chứng khoán vì vậy dữ liệu phân tích sẽ ñược chuyển tương ứng từ dương lịch sang âm lịch và ñược tính tròn tháng (tròn chu kỳ mặt trăng) theo âm lịch. Do vậy, ngày ñầu tiên ñược chọn theo dương lịch là ngày 13/3/2002 tương ứng với ngày ngày 30/1/2002, và ngày 09/7/2010 dương lịch tương ứng với ngày cuối cùng của tháng 5 âm lịch 2010 là ngày 28/5/2010.
Dữ liệu thị trường chứng khoán là dữ liệu ñóng cửa hàng ngày của chỉ số VNIndex trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) ñược lấy trên website: www.hsx.vn và ñược tổng hợp bởi Công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển BIDV (website: www.bsc.com.vn ) trong các ngày từ 13/3/2002 ñến 09/07/2010 với 2074 ngày giao dịch. Dữ liệu dùng ñể phân tích là dữ liệu của ngày dương lịch ñã ñược chuyển tương ứng sang ngày âm lịch bằng cách cách tham khảo trên website: http://www.informatik.uni- leipzig.de/~duc/amlich/
Như vây, một chu kỳ âm lịch kéo dài khoảng 29,53 ngày, trải qua 4 tuần trăng: Trăng mới (new moon), trăng bán nguyệt ñầu tháng (first quarter), trăng tròn (full moon), và trăng bán nguyệt cuối tháng (last quarter). Đối với một người ñọc quan tâm, các thuật ngữ và thời gian cụ thể hơn về một chu kỳ âm lịch sẽ ñược mô phỏng trong sơñồở Hình 3.1.
Cũng như các hành tinh, Mặt Trăng không thể có ánh sáng riêng của nó, ánh sáng nó có ñược là do sự phản xạ lại ánh sáng của Mặt Trời. Vì Mặt Trăng chuyển ñộng quanh Trái ñất nên sẽ có những thời ñiểm, một phần ánh sáng Mặt Trời chiếu ñến nó bị Trái ñất cản mất. Và vì thế, khi quan sát nó từ Trái ñất, bạn sẽ thấy sự biến ñổi về hình dáng vùng ñược chiếu sáng của nó. Mặt Trăng có sự biến ñổi các pha trong một chu kì chuyẻn ñông của nó (tròn/khuyết...), mỗi chu kì của trăng dài khoảng 29,53 ngày và trải qua 4 tuần trăng. Mỗi tuần trăng lại chia làm 2 pha, do ñó một chu kỳ mặt trăng sẽ trải qua 8 pha: New (trăng ñầu tháng), Waxing Crescent (lưỡi liềm), First quarter (bán
nguyệt), waxing gibbous (trăng khuyết), full (trăng tròn), waning gibbous (khuyết cuối tháng), 3rd quarter (bán nguyệt), waning crescent (lưỡi liềm già)
Hình 3.1 Giới thiệu tóm tắt các thuật ngữ và chu kỳ quay của mặt trăng.
Nguồn: Tổng hợp
Trong mô hình này, ñể tính lợi suất thị trường Rt, biến Pt lấy là giá trị của chỉ số VNIndex tại thời ñiểm ñóng cửa ở ngày giao dịch thứ t tương ứng và Pt-1 là biến trễ một thời kỳ của VNIndex. Lợi suất Rt thị trường tại thời ñiểm t ñược tính từ Pt theo công thức:
Pt – Pt-1 Rt =
Pt-1
(1)
Với công thức này tác giảñánh giá cao lợi suất thu ñược từ sự biến ñộng giá chứng khoán là trọng yếu hơn và loại trừ việc trả cổ tức có thể xảy ra. Sự
loại trừ này (trả cổ tức) dường như không quan trọng bởi lợi tức từ cổ tức khá cốñịnh và không có lý do ñể tin rằng tỷ lệ cổ tức thay ñổi theo từng giai ñoạn của mặt trăng. Hơn nữa, dữ liệu khảo sát hầu như chưa bị ảnh hưởng bởi việc ñánh thuế với nhà ñầu tư cá nhân liên quan ñến những khoản thu nhập phát sinh từ chứng khoán.