Để khám phá vai trò của quốc gia và nền văn hóa trong các quyết ñịnh tài chính, Meir Statman cùng cộng sự trong nghiên cứu “Countries and Culture in Behavioral Finance”, ñã tiến hành một cuộc khảo sát tại 22 nước. Đối tượng trả lời là những sinh viên ñại học với tổng cộng hơn 4.000 người tham gia vào các cuộc khảo sát. Mặc dù các con số khác nhau theo quốc gia nhưng mỗi nước ñược ñại diện bởi không ít hơn 100 người. Trong phân tích câu h i, Meir Statman chỉ bao gồm những người sinh ra ởñất nước nơi họñang cư trú; không bao gồm sinh viên nước ngoài và những người khác mà nền văn hóa có thể là khác nhau hoặc có thể bịảnh hưởng văn hóa của một nước khác.
Bảng 1.1: Xu hướng chấp nhận rủi ro trong Thu nhập và Danh mục của nhà ñầu tưở các quốc gia Xu hướng chấp nhận rủi ro theo Nước Thu nhập Danh mục ñầu tư 1 China 15.56% 17.06% 2 Vietnam 13.89 16.34 3 Holland 13.40 15.92 4 Taiwan 13.29 15.43 5 Turkey 12.10 14.42 6 Poland 9.59 13.98 7 India 11.48 13.45 8 Thailand 10.85 13.31
9 Estonia 10.26 13.30 10 Finland 10.09 13.09 11 United States 10.61 12.61 12 Italy 9.50 12.51 13 Japan 9.72 12.41 14 Germany 9.43 12.10 15 France 10.33 11.93 16 Malaysia 10.46 11.82 17 Norway 9.74 11.74 18 United Kingdom 9.58 11.64 19 Switzerland 8.33 11.56 20 Israel 10.95 11.40 21 Brazil 10.24 10.62 22 Tunisia 10.64 10.33
Nguồn: Meir Statman (2008), "Countries and Culture in Behavioral Finance"
Bảng 1: cho thấy xu hướng chấp nhận rủi ro trong Thu nhập và Danh mục của nhà ñầu tưở các quốc gia là rất khác nhau. Tỷ lệ trung bình tại Hoa Kỳ cho câu h i về thu nhập là 10,61%, có nghĩa là người Mỹ s n sàng "ñánh bạc" vào thu nhập cả ñời của họ sẽ giảm 10,61% trong mức sống bình thường chỉ khi thu nhập từ công việc mới có khả năng tăng 50% so với công việc cũ. Trung Quốc và Việt Nam là những người sẵn sàng nhất chấp nhận rủi ro cao nhất, ngược lại Đức và Thụy Sĩ là những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro thấp nhất. Tunisia là một ngoại lệ, họ là người sẵn sàng chấp nhận rủi ro trong thu nhập nhiều hơn rủi ro trong việc thay ñổi danh mục ñầu tư. Điều này có vẻ kỳ lạ bởi vì các phần trong hai câu hỏi là giống nhau (50% mức sống cơ bản tăng ñánh ñổi lấy X% mức sống giảm), nhưng những ý tưởng của lý thuyết danh mục ñầu tư hành vi giải thích sự khác biệt trong phản ứng. Một ý tưởng từ lý thuyết danh mục ñầu tư là hành vi mà các nhà ñầu tư chia tiền của họ thành các phần, một phần số tiền ñể phòng thủ trước nguy cơ giảm và một phần ñầu tư vào tiềm năng tăng giá. Vì vậy, những người khao khát cho tiềm năng tăng giá sẽ sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn những người không có nguyện vọng như vậy. Người nghèo mua vé số hơn tương ñối so với thu nhập của họ hơn những người giàu vì nguyện vọng của họ là cao so với tình hình hiện tại của họ. Tỷ lệ
mong muốn cho tiềm năng tăng giá và phòng thủ trướng nguy cơ giảm ở mỗi quốc gia là khác nhau.
Hình 1.3: Biểu ñồ kết hợp giữa thu nhập trên vốn và xu hướng chấp nhận rủi ro của người dân ở các quốc gia
TÀI LIỆU THAM KHẢO