CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.3. Kết quả nghiên cứu thông tin công bố trên BCTC tác động đến SSL (mô hình 2)
4.3.4 Kết quả hồi quy theo các phương pháp Pooled-OLS, FEM, REM
Sau khi phân tích thống kê mô tả để có cái nhìn khái quát về dữ liệu nghiên cứu và kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình, nghiên cứu sử dụng phần mềm Stata 12.0 theo 3 mô hình hồi quy Pooled-OLS, FEM, REM sau đó dùng kiểm định Breusch & Pagan,Hausman để chọn ra mô hình phù hợp.
a/ Kết quả ƣớc lƣợng hồi quy Pooled-OLS
Đầu tiên, nghiên cứu tiến hành hồi quy Pooled-OLS tổng thể được thực hiện để phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận kế toán với SSL. Kết quả hồi quy Pooled-OLS tại bảng 4.9 cho thấy có tác động giữa các yếu tố tài chính công bố trên BCTC và SSL. Bảng 4.9 cho thấy mô hình Pooled-OLS có ý nghĩa thống kê thống kê F = 45.84, Prob>F = 0.0000 (có ý nghĩa thống kê ở mức 1%). Điều đó cho thấy ước lượng Pooled-OLS có thể là một ước lượng phù hợp. Các biến độc lập giải thích được 10.55% sự thay đổi của biến phụ thuộc trong mô hình.
Bảng 4.9 : Kết quả hồi quy theo phương pháp Pooled-OLS
Biến Hệ số hồi quy
(Coef.)
Sai số (Std.Err.)
Xác suất (P>ǀtǀ)
sue 0.2699635*** 0.025555 0.000
size -0.0986713*** 0.027333 0.000
bm 0.0118245 0.022789 0.604
dvol -0.0014924 0.006468 0.818
ret12 -0.0010370 0.001508 0.492
da -0.0007827* 0.000443 0.077
audit_s 0.0345192 0.025411 0.174
_cons 0.1842679** 0.090302 0.041
Số quan sát 2178
F(7, 2170) 19.46
Prob>F 0.0000
R-squared 0.1152
Adj R-squared 0.1134
( *, **, ***: có mức ý nghĩa thống kê tương ứng 10%, 5%, 1%)
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm STATA 12.0 Trong mô hình này, có các biến bm, dvol, ret12 và audit_s không có ý nghĩa thống kê. Tuy nhiên, độ vững và tính hiệu quả của các hệ số trong phân tích dữ liệu bảng dựa trên phương pháp hồi quy bình phương bé nhất, tổng thể có thể bị nghi ngờ vì mô hình OLS tổng thể không cần quan tâm đến các yếu tố không thể thu thập được hoặc ảnh hưởng riêng lẻ khác mà trong nghiên cứu thực nghiệm, đây là một trong những hiện tượng xảy ra thường xuyên (Baltagi, 2005). Do đó, để xử lý vấn đề về các yếu tố
không quan sát được (unobserved heterogeneity), mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) và cố định (FEM) được sử dụng trong nghiên cứu này.
b/ Kết quả ƣớc lƣợng hồi quy theo FEM
Nghiên cứu tiến hành xử lý vấn đề về các yếu tố không quan sát được bằng mô hình tác động cố định. Trong mô hình này, tung độ gốc có thể khác nhau đối với các công ty, nhưng tung độ gốc của mỗi công ty không thay đổi theo thời gian (Gujarati, 2004).
Bảng 4.10 : Kết quả hồi quy theo phương pháp FEM
Biến Hệ số hồi quy
(Coef.)
Sai số (Std.Err.)
Xác suất (P>ǀtǀ)
sue 0.2404454*** 0.032484 0.000
size -0.110325*** 0.036533 0.003
bm 0.0134836 0.027614 0.625
dvol 0.0088709 0.009666 0.359
ret12 0.0007759 0.002614 0.767
da -0.000759 0.000487 0.119
audit_s 0.038842 0.036751 0.291
_cons 0.0177913 0.139474 0.899
Số quan sát 2178
F test that all u_i = 0: F(481,1689) = 0.57 Prob > F
R-squared :
0.7954
within 0.1296
between 0.2517
overall 0.1125
( *, **, ***: có mức ý nghĩa thống kê tương ứng 10%, 5%, 1% )
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm STATA 12.0 Kết quả nghiên cứu tại bảng 4.10 cho thấy mô hình FEM có ý nghĩa thống kê với giá trị P = 0.000 và các biến độc lập giải thích được 12.96% sự thay đổi của biến phụ thuộc (SSL) trong mô hình. Trong mô hình này, chỉ có biến sue và size là có ý nghĩa thống kê.
c/ Kết quả ƣớc lƣợng hồi quy theo REM
Đối với mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) tung độ gốc của các đơn vị chéo có giá trị trung bình chung và sai số εi đại diện cho sai lệch ngẫu nhiên của từng tung độ gốc so với giá trị trung bình này (Gujarati, 2004). Kết quả nghiên cứu tại bảng 4.11 cho thấy mô hình REM có ý nghĩa thống kê với giá trị P = 0.0000 và các biến độc lập giải thích được 12.84% sự thay đổi của biến phụ thuộc (SSL) trong mô hình. Trong mô hình này, có ba biến sue, size, da là có ý nghĩa thống kê.
Bảng 4.11 : Kết quả hồi quy theo phương pháp REM
Biến Hệ số hồi quy
(Coef.)
Sai số (Std.Err.)
Xác suất (P>ǀzǀ)
sue 0.2699635*** 0.025555 0.000
size -0.098671*** 0.027333 0.000
bm 0.0118245 0.022789 0.604
dvol -0.001492 0.006468 0.818
ret12 -0.001037 0.001508 0.492
da -0.000783* 0.000443 0.077
audit_s 0.0345192 0.025411 0.174
_cons 0.1842679** 0.090302 0.041
Số quan sát 2178
Wald chi2 (7)
Prob > chi2
136.25 0.0000 R-squared :
within 0.1284
between 0.2646
overall 0.1591
( *, **, ***: có mức ý nghĩa thống kê tương ứng 10%, 5%, 1% )
Nguồn: Kết quả phân tích từ phần mềm STATA 12.0 Cả ba mô hình Pooled-OLS, FEM và REM đều đưa ra các kết quả về dấu của các biến độc lập và mức độ ý nghĩa thống kê. Để xác định mô hình nào tốt hơn, nghiên cứu thực hiện các kiểm định Breusch & Pagan, Hausman để lựa chọn mô hình.