Hình 3.1 : Mơ hình góp vốn hình thành nên các tổ chức định mức tín nhiệm
c. Khủng hoảng dây chuyền
3.1.2- Môi trường kinh tế, xã hội Việt Nam
Nước ta vừa ra khỏi ngưỡng đói nghèo, kinh tế còn dựa nhiều vào khu vực nhất đẳng qua tỷ trọng đóng góp trong GDP, trong cơ cấu hàng xuất khẩu, cùng tỷ trọng dân số lao động. Nông nghiệp chưa hồn thành nhiệm vụ lịch sử của mình là cung cấp nguồn nhân lực và tài lực cho công cuộc cơng nghiệp hóa – hiện đại hóa
đất nước. Nhu cầu đầu tư ngắn, trung và dài hạn cho nơng nghiệp cịn rất lớn và
cịn rất xa mới bảo hòa.
Vào đầu 09/2011, trần lãi suất huy động đang bị ép ở mức 14%/năm để có thể cho vay ở mức 17%/năm. Chắc chắn hoạt động nông nghiệp khơng chịu nỗi lãi suất cho vay này (chưa nói đến các mức thỏa thuận cao hơn trong thực tế). Nhưng chi phí huy động vốn thực tế của các NHTM VN cũng không thấp.
Việc ứng dụng sản phẩm chứng khốn hóa với kỳ vọng lợi nhuận cao, sẽ thu hút vốn tập trung vào hoạt động đầu tư (hay đầu cơ) tài chính khiến dịng vốn
đi vào lĩnh vực nơng nghiệp trở nên khan hiếm, chi phí huy động tăng cao. Nguy
hơn nữa là điều này phá vỡ trật tự cân bằng xã hội.
Hơn nữa, nông nghiệp lạc hậu, sản xuất phân tán, chưa đạt mức sản xuất hàng hóa lớn. Việt Nam đã giành trở lại các thứ hạn cao trên thế giới về sản xuất và xuất khẩu gạo, cà phê, hồ tiêu, mủ cao su,… nhưng mới chỉ ở dạng tiểu ngạch, song phương. Chưa tổ chức nào (cả Nhà nước lẫn tư nhân) nắm được trong tay
lượng hàng hóa lớn lưu trữ ở trong kho để giao dịch trên thị trường tập trung, sử dụng nhuần nhuyễn các công cụ phái sinh để liên thông với thị trường vốn. Thậm chí, các lãnh đạo của Vinafood, Vinacafe, Rubexim đã bao giờ mơ ước đến ngày
mình tham gia vào các sàn giao dịch thế giới và hoạch định lộ trình hiện thực hóa
ước mơ.
Các doanh nghiệp, các tập đồn cơng nghiệp lớn hiện nay chưa thể hiện được bản lĩnh chính trị và kinh tế của chính mình. Dư luận xã hội đang nghi ngờ
về hiệu quả hoạt động của họ. Mã chứng khoán của họ trên sàn giao dịch bị mất
hàng trăm điểm so với đỉnh cao năm 2007. Có nhiều nguyên nhân đưa đến hiệu
quả kinh doanh kém nhưng người ta không loại trừ khả năng đầu cơ bất động sản và đầu cơ tài chính làm giảm hiệu quả kinh doanh của đơn vị.