1.9.2 .Chính sách cổ tức và các phát hiện mới
2.1.2. Tình hình chi trả cổ tức của các công ty niêm yết thời gian qua
2.1.2.2. Số liệu chi trả cổ tức qua các năm
Hiện nay hầu hết các công ty cổ phần đang niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn đều cơng bố chi trả cổ tức hàng năm theo một con số tỷ lệ nhất định tính trên mệnh giá. Ví dụ cơng ty A công bố tỷ lệ chi trả cổ tức là 20%, với mệnh giá của cổ phiếu là 10.000 đồng, tức là mỗi cổ phiếu nhận đƣợc cổ tức là 10.000 x 20% = 2.000 đồng. Cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận đƣợc tiền cổ tức là 100 x 2.000 = 200.000 đồng.
Xem xét cổ tức đƣợc tổng hợp từ Bản cáo bạch của các công ty niêm yết và các bản tin thị trƣờng chứng khoán của HSX và HNX qua các năm nhƣ sau:
Hình 2-1.Tình hình chi trả cổ tức của các cơng ty cổ phần niêm yết
Nguồn: HNX,HSX (xem chi tiết số liệu tại Phụ lục1,3)
Căn cứ số lƣợng các công ty tại các mức trả cổ tức ở hình 2.1, ta thấy số lƣợng các cơng ty có các mức trả cổ tức tập chung ở mức 10% - 15% so với mệnh giá và nhóm từ 5% - 20% chiếm đa số các năm qua.
Xem xét cụ thể từng mức cổ tức ta thấy: Số lƣợng các công ty không trả cổ tức trong mấy năm gần đây có tính biến động cao, nhìn chung các
cơng ty không trả cổ tức liên tục tăng,năm 2007 là 21, năm 2009 là 37, đến năm 2011 cố sự gia tăng đột biến 443 cơng ty.
Lý giải chung cho tình trạng này là việc các cơng ty trong hai năm gần đây làm ăn thua lỗ nhiều, rất nhiều công ty điêu đứng vì khủng hoản kinh tế.
Để thấy rõ hơn, ta xem xét cơ cấu trả cổ tức qua các năm nhƣ sau:
Tỷ trọng (%) 100% 90% 80% 0%-5% 70% 60% 5%-10% 50% 10%-15% 40% 15%-20% 30% 20%-25% 20% 25%-30% 10% >30% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 Năm
Hình 2-2.Cơ cấu trả cổ tức của các công ty niêm yết.
Nguồn: HNX,HSX (xem chi tiết số liệu tại Phụ lục 4)
Nhóm các cơng ty trả cổ tức dƣới 5% chiếm tỷ trọng trên 10% trong năm 2009, đến năm 2011 đạt chỉ 6%, thay vào đó là sự chuyển dịch tỷ trọng chi trả cổ tức tăng lên ở mức 5%-10%, cụ thể năm 2007 tỷ trọng chi trả mức này là 24% đến năm 2010 là 24% và sang năm 2011 thì tăng đột biến lên đến 39% chủ yếu là số lƣợng các công ty chi trả cổ tức tăng lên. Nhóm các cơng ty có mức chi trả cổ tức từ 15% - 20% chiếm tỷ trọng tƣơng đối ổn định ở mức trung bình 22%. Nhóm các công ty trả cổ tức trên 30% là không nhiều, trong khi nhóm cơng ty có tỷ lệ chi trả 10%-15% chiếm tỷ trọng lớn với mức
Có thể nhận thấy một số năm gần đây các cơng ty dần dần hình thành chính sách cổ tức rõ ràng hơn, tỷ lệ chi trả cổ tức của các công ty dần hội tụ hơn ở mức giao động tỷ lệ từ 10%-20%.