1.9.2 .Chính sách cổ tức và các phát hiện mới
2.4. PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN CHÍNH SÁCH CH
2.4.1.5. Các chi phí phát hành
Hiện nay, nếu cơng ty có nhu cầu chi trả cổ tức thì cơng ty chỉ việc gửi cơng văn và chuyển tiền cổ tức qua Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tâm giao dịch chứng khốn. Lúc đó, tồn bộ việc thơng báo, chốt danh sách cổ đông, chi trả cổ tức cho từng cổ đông sẽ do Trung tâm thực hiện thay công ty hết. Cịn việc phát hành cổ phần thì phải tốn những khoản phí nhất định. Về phía cơng ty, ví dụ các khoản chi phí phát sinh nhƣ chi phí kiểm tốn, chi phí thuê đơn vị tƣ vấn, chi phí phát sinh khi nộp hồ sơ, chi phí in ấn, vận chuyển, chi phí đăng báo, chi phí phát hành khác…Các chi phí này sẽ làm đội lên rất nhiều cho chi phí sử dụng vốn.
Có nghĩa là sự tồn tại của chi phí phát hành trong thực tế sẽ làm cho việc sử dụng vốn cổ phần từ bên ngoài sẽ trở nên tốn kém hơn, do đó làm tăng chi phí sử dụng vốn và làm giảm giá trị doanh nghiệp.
Nếu một công ty thiếu vốn nhƣng không muốn bỏ qua cơ hội đầu tƣ tốt, cơng ty có thể huy động vốn bằng cách đi vay hoặc phát hành thêm cổ phiếu mới, nhƣng cả hai cách này đều sẽ tốn kém nhiều chi phí.
Chi phí của việc đi vay là lãi suất vay và sự gia tăng rủi ro tài chính mà cơng ty phải gánh chịu.
doanh nghiệp. Vì vậy, các doanh nghiệp. Vì vậy, các doanh nghiệp khi có những cơ hội đầu tƣ thƣờng thích giữ lại lợi nhuận để có thể sử dụng vốn của mình một cách có lợi hơn. Nhƣng chính việc giữ lại lợi nhuận này đối khi sẽ phải đánh đổi bằng sự từ bỏ sở hữu của một số cổ đông mà mối quan tâm hàng đầu của họ là đƣợc hƣởng cổ tức cao,ổn định.