1.9.2 .Chính sách cổ tức và các phát hiện mới
2.4. PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN CHÍNH SÁCH CH
2.4.2.6. Quy mô doanh nghiệp
Ở Việt Nam, theo nghị định 58 có hiệu lực từ 15/09/2012 thì chuẩn niêm yết đối với cơng ty niêm yết trên sàn HOSE là trên 120 tỷ, trên sàn HNX là trên 30 tỷ. Vì vậy, ta thấy rằng thị trƣờng chứng khoán trong thời gian tới sẽ siết chặt, sàng lọc rất kỹ các công ty niêm yết trên sàn chứng khốn, điều đó cho thấy chất lƣợng và quy mơ của các doanh nghiệp đang đƣợc quan tâm hơn, và nhƣ thế các nhà đầu tƣ sẽ có nhiều hàng hóa chất lƣợng hơn để lựa chọn đầu tƣ.
Nhìn chung, quy mơ của các cơng ty thƣờng là vẫn còn khá nhỏ bé nên lƣợng tiền kiếm đƣợc cũng không nhiều (về tƣơng đối thì cơng ty quy mơ khoảng 30 tỷ thì lợi nhuận sau thuế khoảng 6 tỷ là đã rất tốt rồi (tỷ suất lợi nhuận 20%), nhƣng việc đầu tƣ một dây chuyền hiện đại, việc mở rộng ngành nghề sang bất động sản, đầu tƣ tài chính thì liệu số tiền tích lũy đó có đủ. Vì vậy, lợi nhuận giữ lại thƣờng đƣợc sử dụng cho việc đổi mới trang thiết bị, máy móc, cơng nghệ hiện đại.
Cịn các dự án đầu tƣ, đặc biệt là các dự án đầu tƣ bất động sản, lại cần một lƣợng vốn lớn, vƣợt xa số lợi nhuận mà cơng ty có đƣợc. Vì vậy, các cơng ty niêm yết thƣờng chuộng việc phát hành cổ phần mới nhằm huy động tiền cho dự án. Qua đó, quy mơ cơng ty đƣợc cải thiện dần, trong khi hình ảnh cơng ty vẫn duy trì do lợi nhuận và trả cổ tức đều đặn, ổn định.
Tính đến 30/10/2012, thơng qua thị trƣờng chứng khốn đã xuất hiện một loạt các công ty có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD nhƣ: GAS, VCB, VIC, CTG, MSN, VNM, BVH.
Vì vậy, các cơng ty niêm yết ở Việt Nam có lẽ do quy mơ cịn nhỏ cộng thêm việc tham giá thì trƣờng chứng khốn chƣa lâu nên các cơng ty thƣờng lựa chọn việc trả cổ tức ở mức phổ biến của thị trƣờng nhằm đặt đƣợc sự quan tâm của nhà đầu tƣ và nâng cao khả năng tiếp cận thị trƣờng vốn của mình. Đây đƣợc xem nhƣ chiến lƣợc đang đƣợc áp dụng phổ biến của các công ty nhƣ một chiến lƣợc xâm nhập thị trƣờng trong marketing.