- Lãi suất thực trả : khoảng 7,125 %, cao hơn lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ
2.4.2.6 Thiếu vắng các nhà tạo lập thị trờng
Các nhà tạo lập thị trờng là các trung gian tài chính yết giá mua, giá bán và số lợng chứng khoán trên thị trờng.Họ sẵn sàng thực hiện giao dịch mua và bán chứng khoán với các mức giá và số lợng đã niêm yết. Các trung gian tài chính thực hiện cơng việc tạo lập thị trờng với hai mục tiêu chủ yếu: Đảm bảo tính thanh khoản của thị trờng và kiếm lợi nhuận.
ở Việt Nam, thị trờng trái phiếu đóng vai trị quan trọng trong việc cung cấp vốn, đặc biệt là vốn đầu t trung và dài hạn cho nền kinh tế. Trong những năm vừa qua, các chủ thể phát hành (chính phủ, doanh nghiệp) liên tục cung ứng hàng hóa cho thị trờng này. Vì vậy, trên thị trờng chứng khốn (TTCK) Việt Nam, giá trị các giao dịch trái phiếu lớn hơn rất nhiều giá trị giao dịch cổ phiếu. Vàphơng thức thỏa thuận tỏ ra phù hợp hơn để đẩy mạnh các giao dịch, tăng tính thanh khoản cho thị tr- ờng, mà hơn ai hết, các nhà tạo lập thị trờng chính là ngời thúc đẩy những giao dịch trái phiếu.
Hiện tại, các trung gian tài chính trên thị trờng trái phiếu Việt Nam là các công ty chứng khốn với các nghiệp vụ chủ yếu nh mơi giới, lu ký chứng khoán, bảo lãnh phát hành và quản lý danh mục đầu t. Tuy nhiên, các trung gian tài chính cha thực hiện nghiệp vụ thực sự của các nhà tạo lập thị trờng, đó là việc yết giá, số lợng mua và bán trái phiếu. Thêm vào đó, việc thiếu các cơng cụ phát sinh trên thị trờng trái phiếu nh hoán đổi, quyền lựa chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tơng lai khiến cho
Việt Nam cha có các nhà tạo lập thị trờng theo đúng nghĩa.