Mọi doanh nghiệp đều có nhu cầu rất lớn về vốn để vận hành và phát triển. Khi doanh nghiệp cần vốn để sản xuất kinh doanh họ thờng có 3 cách để huy động vốn: vay ngân hàng, phát hành trái phiếu và phát hành cổ phiếu… Trong đó huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu là kênh đem lại hiệu quả nhất, cụ thể nh sau:
Thứ nhất, phát hành trái phiếu đảm bảo cho doanh nghiệp đợc sử dụng một nguồn vốn ổn định và dài hạn, trong khi vay ngân hàng thờng là ngắn hạn hơn. Mặc dù trong một số sự án đặc biệt, ngân hàng cũng có thể cho các doanh nghiệp vay với thời hạn dài hơn nhng lại bị ngân hàng giới hạn đầu t. Trong khi đó doanh nghiệp
huy động vốn bằng phát hành trái phiếu không bị hạn chế về quy mô miễn là doanh nghiệp có phơng án sử dụng vốn huy động một cách hợp lý, có tính khả thi và có khả năng hoàn trả lãi và gốc cho những ngời đi vay. Trái lại, phơng thức vay ngân hàng, số vốn tối đa mà doanh nghiệp vay đợc lại phụ thuộc vào vốn tự có của ngân hàng cho vay, nếu số vốn doanh nghiệp cần huy động quá lớn, việc cho vay phải đợc tiến hành qua phơng thức đồng tài trợ phức tạp hơn nhiều. Mặt khác doanh nghiệp phát hành trái phiếu còn có u điểm về thời hạn vay hơn các khoản vay ngân hàng, các doanh nghiệp đợc hoàn toàn tự do trong việc xác định thời hạn vay. Nếu các doanh nghiệp chú tâm đến kênh huy động vốn này thì sẽ có lợi thế hơn cho các doanh nghiệp trong nớc đủ sức cạnh tranh với các doanh nghiệp nớc ngoài trong t- ơng lai
Thứ hai, trong trờng hợp doanh nghiệp cần vốn nhng không muốn phát hành cổ phiếu rộng rãi vì ngại phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm pha loãng quyền sở hữu trong doanh nghiệp, hoặc trong trờng hợp doanh nghiệp có dự án tốt nhng không muốn phát hành cổ phiếu vì không muốn lợi nhuận của mình bị chia đều cho các nhà đầu t khi phải trả cổ tức cao theo hiệu quả kinh doanh… thì phát hành trái phiếu là một giải pháp tối u. Vì thế, doanh nghiệp không sợ bị thao túng mà lợi tức chia sẻ cũng chỉ hạn chế trong phạm vi lãi suất phát hành. Ngoài ra, trái phiếu là công cụ huy động vốn có thời hạn nên trách nhiệm của doanh nghiệp đối với trái chủ sẽ kết thúc khi trái phiếu đáo hạn, trong khi doanh nghiệp phải có trách nhiệm đối với cổ đông nắm giữ cổ phiếu trong suốt thời gian nó tồn tại.
Thứ ba, chi phí sử dụng sử dụng vốn khi phát hành trái phiếu thấp hơn cổ phiếu, so đặc điểm của trái phiếu có tính ổn định và chứa ít rủi ro hơn cổ phiếu. Việc đầu t vào cổ phiếu có mức độ rủi ro cao hơn so với đầu t vào trái phiếu, do đó mức bù rủi ro mà nhà đầu t đòi hỏi đối với trái phiếu thấp hơn cổ phiếu. Công ty phát hành trái phiếu trả lãi cho trái chủ không phụ thuộc vào tình hình sản xuất kinh doanh của công ty, trong khi đó công ty chỉ trả cổ tức cho cổ đông khi kinh doanh có lãi. Hơn nữa, trong trờng hợp công ty giải thể hoặc phá sản thì trái chủ đợc u tiên trả nợ trớc rồi mới đến các cổ đông. Vì vậy, nhà đầu t luôn đánh giá mức độ rủi ro của trái phiếu thấp hơn cổ phiếu và tơng ứng họ đa ra mức bù rủi ro đối với trái
phiếu thấp hơn cổ phiếu.
Các doanh nghiệp khi tham gia vào thị trờng trái phiếu với t các là nhà phát hành thì cần phải đáp ứng các yêu cầu về độ tin cậy đối với nhà đầu t nh quy mô hoạt động, hệ thống kế toán – Kiểm toán, định mức tín nhiệm … Điều này đặc biệt quan trọng và không thể thiếu khi doanh nghiệp muốn phát hành trái phiếu ra công chúng một các rộng rãi và niêm yết trái phiếu trên sở giao dịch chứng khoán. Trái phiếu của doanh nghiệp phát hành càng chất lợng thì càng thu hút đợc nhiều nhà đầu t và ngợc lại. Chính những yêu cầu đặt ra đối với các doanh nghiệp cho nên đòi hỏi doanh nghiệp phải luôn củng cố bộ máy tổ chức và quản lý, nâng cao tính cạnh tranh hiệu quả kinh doanh, nâng cao mức độ tín nhiệm đối với những ngời đầu t. Đây cũng có thể coi là một tác động của thị trờng trái phiếu đối với sự phát triển của các doanh nghiệp nói riêng và của cả nền kinh tế nói chung.