6. Kết cấu luận văn
2.2 Tình hình các kênh thu hút vốn và cơ cấu các nguồn vốn đầu tư vào thị
2.2.1.4 Vốn từ cổ phần hĩa các cơng ty địa ốc và phát hành trái phiếu BĐS
Thời gian gần đây cùng với sự lớn mạnh của thị trường địa ốc, việc cổ phần hĩa các cơng ty địa ốc đã phần nào thu hút được nguồn vốn nhàn rỗi trong dân cư. Theo đĩ các nhà đầu tư riêng rẽ bao gồm người dân, các tổ chức kinh tế muốn tìm cơ hội đầu tư vào thị trường BĐS, nhưng tự bản thân họ khơng đủ năng lực về chuyên mơn và tài chính để thực hiện mà phải dựa vào tính chuyên nghiệp của cơng ty này. Với việc phát hành chứng khốn ra cơng chúng, các cơng ty địa ốc vừa huy động được nguồn vốn nhàn rỗi trong dân cư với chi phí thấp hơn đi vay, giải quyết một phần yêu cầu vốn dài hạn cho việc đầu tư và kinh doanh.
Gần đây, một hình thức huy động vốn đang được các doanh nghiệp kinh doanh BĐS chú ý, đĩ là phát hành trái phiếu. Cuối tháng 1/2008, để huy động vốn cho dự án Phú Lợi (Quận 8, TP. HCM), Sacomreal đã phát hành 100 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, trái phiếu cĩ kỳ hạn 6 tháng, lãi suất 8,8%/năm, mệnh giá 500 triệu đồng/trái phiếu kèm quyền mua căn hộ dự án Phú Lợi với chiết khấu 5% trên giá bán. Ở thời điểm thị trường BĐS cịn khá sơi động, đợt phát hành đã thành cơng, chỉ trong vịng 1 ngày.Thừa thắng xơng lên, tháng 3/2008, Sacomreal cũng phát hành đợt trái phiếu mới cho dự án Phú Mỹ. Chỉ trong 3 ngày, 500 trái phiếu đã được bán hết, mang lại cho Sacomreal khoản thu 750 tỷ đồng. Người mua trái phiếu được kèm quyền mua căn hộ dự án Phú Mỹ (Quận 7, TPHCM). Lãi suất trái phiếu được quy định 12%/năm, kỳ hạn 8 tháng, mệnh gía 1,5 tỷ đồng/ trái phiếu. Ngồi ra cịn được chiết khấu 8% khi mua căn hộ cũng như cĩ quyền chuyển nhượng trái phiếu.
Ngồi Sacomreal, một số DN khác như CTCP Dệt may Thành Cơng (đang niêm yết trên sàn HOSE), Cơng ty cổ phần Vincom cũng đã phát hành trái phiếu để huy động vốn cho các dự án của mình tại TPHCM. Điều đĩ đã cho thấy huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu là một giải pháp hữu ích đối với doanh nghiệp bất động sản, nhất là trong thời điểm các Ngân hàng kiểm sốt chặt chẽ việc cho vay bất động sản. Vào đầu năm 2008, Cơng ty cổ phần Đầu tư Masan đã phát hành 720 tỉđồng trái phiếu để thực hiện dự án 289 Trần Hưng Đạo và một số dự án khác.
Nếu so sánh với các giải pháp tài chính khác thì phương thức huy động vốn này cĩ nhiều ưu thế. Đây là cách huy động được vốn dài hạn từ nhiều đối tượng khác nhau như quỹ đầu tư, cơng ty bảo hiểm, các tập đồn tài chính, từ chính các khách hàng và các nhà đầu tư BĐS. Trong thời gian tới, hình thức này sẽ cịn tiếp tục được các doanh nghiệp sử dụng khi nguồn cung tiền từ ngân hàng bị hạn chế.
Tuy nhiên cần phải cĩ hành lang pháp lý là cơ chế để các hình thức này được phát triển, bảo vệđược quyền lợi nhà đầu tư và cả doanh nghiệp.