6. Kết cấu luận văn
2.2 Tình hình các kênh thu hút vốn và cơ cấu các nguồn vốn đầu tư vào thị
2.2.2 Cơ cấu các nguồn vốn đầu tư vào thị trường BĐS:
Hiện nay, cĩ 4 nguồn vốn trong nước chủ yếu đầu tư vào thị trường BĐS sơ cấp, bao gồm: vốn từ các quỹđầu tư trong nước, nguồn vốn tự cĩ của doanh nghiệp, vốn huy động của khách hàng và vốn vay. Trong đĩ, vốn từ các quỹ đầu tư chiếm tỷ trọng rất nhỏ nên khơng được xem xét trong cơ cấu này, vốn vay chủ yếu là từ các TCTD. Theo số liệu của Sở Kế hoạch đầu tư thì đến cuối năm 2007, các nguồn vốn đầu tư vào các BĐS như sau:
Nguồn: Sở kế hoạch đầu tư
Hiện tại, nguồn vốn vay từ ngân hàng vẫn là nguồn vốn chủ lực của các doanh nghiệp BĐS. Thơng thường, thời gian thực hiện một dự án phải mất từ 5-6 năm. Vì vậy, các doanh nghiệp cĩ quy mơ nhỏ rất chật vật vì vốn. Nếu doanh nghiệp cĩ dự án lớn nhưng nguồn vốn khơng ổn định sẽ cĩ nguy cơ bỏ cơng trình dở dang. Nhiều doanh nghiệp phát hành cổ phiếu huy động vốn trên thị trường chứng khốn. Tuy nhiên chỉ một số ít doanh nghiệp cĩ hệ thống tài chính minh bạch và bộ máy quản trị chuyên nghiệp mới biết cách và đủ sức để thu hút các cổđơng.
Ngồi nguồn vốn từ việc phát hành cổ phiếu, các cơng ty trong nước bao gồm các cơng ty xây dựng và kinh doanh nhà sử dụng nguồn tài trợ chính để đầu tư vào các dự án BĐS lớn là các khoản vay từ các ngân hàng thương mại. Kế đến là các khoản huy động của khách hàng. Nguồn của khách hàng cĩ thể là nguồn tự cĩ hoặc cũng cĩ thể là từ nguồn vay ngân hàng nhất là đối với các khách hàng tham gia chương trình mua nhà trả gĩp. Gần đây, các ngân hàng liên kết với các chủđầu tư dự án BĐS để cho vay mua nhà đối với các khách hàng cĩ thu nhập khá hoặc trung bình. Như vậy, vốn huy động từ khách hàng cũng cĩ nguồn gốc từ vay ngân hàng. Theo ước tính các chuyên gia dựa trên dự báo của CBRE về nhu cầu các
sản phẩm chính yếu thì nhu cầu vốn đầu tư cho lĩnh vực BĐS ở TPHCM từ năm 2008 đến năm 2010 là 189.130 tỷ đồng, nhưng khả năng đáp ứng vốn của các doanh nghiệp đối với nhu cầu đầu tư thì rất thấp (12,72%) theo biểu đồ sau:
Biểu đồ 2.2 Nhu cầu vốn đầu tư (2008-2010)
Đơn vị tính : tỷ đồng
Nguồn: Sở kế hoạch đầu tư
Hiện nay, nhu cầu vốn đầu tư vào BĐS thương mại trong thực tế cịn rất lớn nhưng chưa được đáp ứng đầy đủ. Sự hạn chế về vốn là một trong những yếu điểm lớn nhất của các doanh nghiệp Việt Nam nĩi chung và của các doanh nghiệp kinh doanh BĐS ở TPHCM nĩi riêng. Nhìn chung, các doanh nghiệp BĐS ở TPHCM chưa cĩ thực lực về tài chính vì tỷ trọng vốn tự cĩ q nhỏ so với nhu cầu đầu tư. Nhiều dự án cĩ tỷ lệ cho vay lên tới 70 - 80% tổng vốn đầu tư, với thời hạn 10 - 15 năm. Điều đĩ làm ảnh hưởng tới tiến độ đầu tư và khả năng thanh tốn. Thậm chí, các doanh nghiệp Việt Nam cũng mất nhiều cơ hội để thâm nhập vào phân khúc thị
đang là thế mạnh các doanh nghiệp và các quỹ đầu tư BĐS nước ngồi. Điều đĩ làm nảy sinh một vấn đề là làm sao để các doanh nghiệp trong nước cĩ được nguồn vốn khả dụng dài hạn dồi dào và khơng hạn chế?