6. Kết cấu luận văn
3.2 Các giải pháp đề nghị
3.2.2.3 Nguồn vốn từ các quỹ đầu tư trong nước:
Hiện nay vốn đầu tư từ các quỹđầu tư trong nước cho thị trường BĐS cịn rất ít. Chủ yếu các quỹđầu tư vào chứng khốn của các cơng ty BĐS chứ chưa cĩ đầu tư trực tiếp vào thị trường BĐS, các dự án BĐS. Một mơ hình cần được xem xét hiện nay là “Quỹ đầu tư tín thác BĐS - REIT”. Theo các nhà phân tích thì đây là mơ hình cĩ nhiều ưu điểm để thu hút được vốn đầu tư nhàn rỗi trong nước. Tại TPHCM mơ hình này đang cĩ cơng ty Đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố (CII) đang áp dụng, tuy nhiên quy mơ cũng như phạm vi cịn hẹp. Cần phải mở rộng các quỹ đầu tư dạng này vì nhờ vào các quỹ dạng này các nhà chủ đầu tư cĩ thể huy động được nguồn vốn rộng rãi trong dân chúng.
Trên thế giới hiện nay, REITcĩ nhiều loại gồm: REIT khai thác bất động sản (Equity REIT), quỹ này tìm cách sở hữu và điều hành khai thác bất động sản để tạo thu nhập. REIT cho vay (Mortgage REIT) cho chủ sở hữu bất động sản hoặc những người khai thác bất động sản vay tiền, ví dụ cho vay để mua lại quyền khai thác một khách sạn trong vịng một số năm nhất định. REIT cũng cĩ thể mua lại một số khoản nợ hoặc các chứng khốn được đảm bảo bằng bất động sản. REIT hỗn hợp vừa làm chủ hoặc/và khai thác các bất động sản vừa cho các chủ bất động sản khác vay tiền.
Mỗi nhà đầu tư tham gia đầu tư vào quỹ sẽ sở hữu một phần trong tổng danh mục đầu tư của REIT. Việc nắm giữ này được thể hiện thơng qua
việc sở hữu chứng khốn do REIT phát hành. Các thành viên tham gia vừa cĩ thể là pháp nhân, vừa cĩ thể là cá nhân cĩ những mức độđĩng gĩp vào REIT cũng khác nhau về nguồn tài chính, kinh nghiệm quản lý… Người sở hữu chứng chỉ REIT được nhận lợi tức định kỳ, khơng tham gia quản lý đầu tư, việc quản lý giao cho những nhà quản lý chuyên nghiệp dưới sự giám sát của Nhà nước và các tổ chức chuyên nghiệp như ngân hàng giám sát, tổ chức kiểm tốn, định giá.
Về mặt cơ cấu tổ chức REIT là một pháp nhân được thành lập theo Luật Doanh nghiệp, cĩ đại hội đồng cổ đơng, hội đồng quản trị và Ban kiểm sốt do cổ đơng bầu ra, cổ phiếu của REIT là chứng chỉ quỹ đầu tư và được chia cổ tức, cĩ thểđược mua bán trên thị trường chứng khốn sơ cấp và thứ cấp.
Giống như cổ phiếu, người nắm giữ chứng chỉ quỹ REIT là nhà đầu tư nên phải chấp nhận rủi ro, các khoản đầu tư của quỹ cĩ thể cĩ lãi, cĩ thể lỗ do thị giá của chứng chỉ quỹ REIT cĩ thể tăng hoặc giảm, REIT cĩ thể bị phá sản. Cơng ty quản lý REIT chỉ chịu trách nhiệm bồi thường cho nhà đầu tư về những sai sĩt của họ nếu làm trái pháp luật, trái điều lệ quỹ, trái khế ước quản lý