DẦU KHÍ
TỔNG CTCP DỊCH VỤ KĨ THUẬT DẦU KHÍ VIỆT NAM (PV S- HNX)
Dầu khí - Dịch vụ & phân phối và trang thiết bị dầu khí
Địa chỉ: Lầu 5, PetroVietnam Tower, Số 1-5 Lê Duẩn, Q1, Tp.HCM Điện thoại: +84 8 39102828 Fax: +84 8 39102929 Website: http://www.ptsc.com.vn Email: ptsc.hcm@hcm.vnn.vn Chỉ tiêu cơ bản Giá @31/03/10 (VND) 30.500 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 46.000 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 23.400 Số CP đang lưu hành 200.000.000 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 263.271 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 6.100,0 Trailing P/E (x) 10,2 P/BV (BV 31/12/2009) (x) 1,7 Quản trị Điều hành
Thái Quốc Hiệp, CT.HĐQT
Nguyễn Hùng Dũng, TV.HĐQT – TGĐ Nguyễn Hữu Hải, TV.HĐQT Nguyễn Văn Dân, TV.HĐQT Phạm Văn Dũng, TV.HĐQT Phùng Tấn Hà, TV.HĐQT Phạm Việt Anh, TV.HĐQT Hà Duy Tân, TV HĐQT Chu Thị Hiền, TV HĐQT Nguyễn Trần Toàn, P.TGĐ Lê Cự Tân, P.TGĐ Nguyễn Văn Mậu, P.TGĐ Lê Mạnh Cường, P.TGĐ
Thông tin doanh nghiệp
PVS được thành lập năm 1993, trong đó PVN nắm giữ 51% phần vốn. Công ty gần như độc quyền trong lĩnh vực cung cấp các dịch vụ kĩ thuật dầu khí trong nước, với 90% thị phần dịch vụ cho thuê các loại tàu chuyên dụng phục vụ cho hoạt động khai thác. Bên cạnh đó Công ty còn là một trong những nhà thầu lớn trong lĩnh vực cơ khí và cung cấp dịch vụ cảng cho ngành dầu khí.
Năm 2009, doanh thu của Công ty tăng 23,5% so với năm 2008 tương ứng đạt 10.705 tỷ đồng. Trong đó, mảng cơ khí có tỷ suất lợi nhuận thấp tăng mạnh trong cơ cấu doanh thu. Vì thế, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty giảm còn 8,3% so với 10,2% năm 2008. Lợi nhuận trước thuế đạt 675,7 tỷ đồng, tăng 28,2% so với 2008, nhưng do PVS phải đóng một khoản thuế (năm 2008 thuế suất của PVS là 0% nhưng năm 2009 thuế suất là 25%) lên đến 173,9 tỷ đồng nên lợi nhuận sau thuế 2009 giảm nhẹ còn 526,1 tỷ đồng.
Triển vọng phát triển
Với các sản phẩm và dịch vụ hiện có thì PVS là doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi nhiều nhất từ hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí của PVN trong các năm tới.
Hiện Công ty đang sở hữu 20 tàu chuyên dụng, 4 kho nổi (đến tháng 4/2010 sẽ tăng lên thành 5 khi FSO – 5 đi vào hoạt động), và số tàu thuê bên ngoài trung bình từ 45 – 50 chiếc/năm. Do các hợp đồng tàu đều đã có nguồn đầu ra nên doanh thu từ mảng dịch vụ tàu có tốc độ tăng trưởng tương đối ổn định qua các năm. Đồng thời PVS đang làm tổng thầu dự án NM nhiệt điện Long Phú với giá trị 1.100 triệu USD, nhà máy Ethanol miền Trung (60 triệu USD), dự án Chim Sáo – Dừa Kí (240 triệu USD), EPCI mỏ Đại Hùng (57 triệu USD). Ngoài ra, Công ty hiện đang sở hữu 6 cảng nằm rải rác trên khắp cả nước với tổng diện tích trên 170 ha, trong đó cảng Vũng Tàu với diện tích 82 ha là cảng chính cung cấp toàn bộ cho các hoạt động về thăm dò và khai thác dầu khí tại Việt Nam.
Năm 2010, với kế hoạch đặt ra của HĐQT là 12.500 tỷ đồng doanh thu và 700 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Dựa trên quy mô kinh doanh hiện tại, chúng tôi cho rằng PVS có khả năng vượt 5% kế hoạch doanh thu và 12,7% lợi nhuận trước thuế, tương ứng với EPS 2010 khoảng 2.632 VND. Bên cạnh đó nếu tàu FPSO Ruby Princess được bán, có thể đem lại cho Công ty một khoản thu bất thường.
Là một doanh nghiệp có doanh thu tương đối ổn định, PVS tương đối thích hợp cho việc đầu tư dài hạn. Tuy nhiên nhà đầu tư cũng cần lưu ý là khoản vay bằng USD của Công ty khá lớn có thể làm cho lợi nhuận giảm khi có những biến động bất thường trong tỷ giá.
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Doanh thu thuần 5.775,7 8.671,3 10.705,5 13.125,0 Lợi nhuận trước thuế 317,7 527,1 675,7 789,6 Lợi nhuận sau thuế 319,1 537,2 526,1 592,2 Vốn điều lệ 1.000,0 1.750,0 2.000,0 3.000,0 Vốn chủ sở hữu 1.142,9 2.247,4 3.475,3 4.692,2 Tổng tài sản 4.812,2 7.982,1 12.299,9 13.542,1 EPS (VND/cp) 3.191 4.955 2.985 2.632 Giá trị sổ sách (VND/cp) 11.429 12.842 17.377 15.641 Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F Tăng trưởng DT - 50,1 23,5 17,1 Tăng trưởng LNST - 68,3 -2,1 12,6 LN gộp /DT 14,1 10,2 8,3 8,8 LN ròng/ DT 5,5 6,2 4,9 4,5 Nợ vay/Tổng TS 20,5 27,8 n/a 25,4 ROE 27,9 23,9 15,2 12,6 ROA 6,6 6,7 4,3 4,4 Cổ tức 14,0 14,0 15,0 15,0
(*)EPS tương ứng với số lượng cp lưu hành bình quân là 2.250 (cp) Nguồn: PVS, HSX, VDSC databases
C