BẤT ĐỘNG SẢ N– XÂY DỰNG
CTCP ĐTPT ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNGNGHIỆP SÔNG ĐÀ (SJ S- HSX)
(
(SSJJSS--HHSSXX))
Công nghiệp - Xây dựng và Bất động sản
Địa chỉ: Tầng 1& 2 Tòa nhà CT1 – KĐT Mỹ Đình – Mễ Trì Từ Liêm – Hà Nội Điện thoại: (84.4) 37 684 504 Fax: (84.4) 37 684 029 Website: www.sudicosd.com.vn Email: info@sudicosd.com Chỉ tiêu cơ bản Giá @ 31/03/10(VND) 74.500 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 89.600 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 19.700 Số CP đang lưu hành 100.000.000 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 668.195 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 7.450 Trailing P/E (x) 8,3 P/BV (BV 31/12/2009) (x) 3,4 Quản trị Điều hành Phan Ngọc Diệp, CT. HĐQT Vũ Hồng Sự, TV.HĐQT Đặng Hồng Quang, TV.HĐQT Nguyễn Phú Cường, TV.HĐQT Vi Việt Dũng, TV.HĐQT, TGĐ Vũ Văn Sơn, PTGĐ
Thông tin doanh nghiệp
SJS, xuất thân từ một DNNN trực thuộc Tổng công ty Sông Đà nên được giao quản lý, làm chủ đầu tư nhiều dự án của tỉnh và thành phố. Nhờ vậy, Công ty tích lũy được quỹ đất dồi dào, có địa thế và vị trí đẹp. Với việc sở hữu 8 dự án lớn với quy mô hơn 1.863 ha đang chờ triển khai, có thể nói SJS là công ty phát triển bất động sản lớn nhất hiện nay tại thị trường miền Bắc. Năm 2009 cho thấy sự tăng trưởng nhảy vọt trong hoạt động của SJS sau một năm suy thoái. Doanh thu đạt 1.100 tỷ tăng hơn 250% và lợi nhuận sau thuế đạt 730 tăng gấp 6 lần so với năm trước. Tỷ suất lợi nhuận biên 66,3%, là mức cao nhất trong ngành hiện nay.
Kết quả ấn tượng này có được phần lớn đến từ việc bán đất nền 26ha tại khu đô thị Nam An Khánh (288 ha). Riêng hợp đồng này đã mang lại hơn 2.500 tỷ doanh thu, trong năm 2009 đã ghi nhận khoảng 1.000 tỷ. Ngoài hoạt động kinh doanh chính thuận lợi, đầu tư tài chính năm qua cũng đóng góp không nhỏ. Tận dụng cơ hội thị trường chứng khoán sôi động, Công ty đã bán đi 4,42 triệu VIS, 0,48 triệu S12 và 1,4 triệu SIC, mang lại một khoản lãi đáng kể 230 tỷ. Tính đến cuối 2009, tổng giá trị đầu tư tài chính dài hạn vẫn chiếm xấp xỉ 11% tổng tài sản.
Triển vọng phát triển
Điểm nổi bật của SJS mà không phải một doanh nghiệp bất động sản nào có được là lợi thế về quỹ đất sạch và sở hữu một danh mục dự án giàu tiềm năng. Nhờ đó, nguồn thu của SJS ít nhất trong vòng 5 năm tới gần như được đảm bảo ổn định. Trước mắt, chỉ tính riêng phần giá trị còn lại hợp đồng 26ha Nam An Khánh, doanh thu và lợi nhuận của Công ty trong 2010 đã có thể duy trì mức tương đương so với năm trước.
Giá trị phần đất nền dự án khu vực đó hiện đang tăng lên theo con đường cao tốc Láng Hòa Lạc sắp hoàn thành. Với dự báo thị trường bất động sản sẽ tăng trưởng khả quan hơn, khả năng SJS sẽ tiếp tục khai thác doanh thu từ dự án này.
Bên cạnh đó, tòa nhà văn phòng cho thuê HH3 tại KĐT Mỹ Đình dự kiến cũng sẽ bắt đầu mang lại lợi nhuận cho SJS kể từ đầu quý III. Hiện tại 11/18 tầng đã có khách hàng đăng ký thuê. Phát hành thành công 500 tỷ trái phiếu và thu về 200 tỷ tăng vốn trong năm 2009, năng lực tài chính của Công ty được cải thiện đáng kể là điều kiện thuận lợi đẩy nhanh tốc độ triển khai các dự án như KĐT Văn La Văn Khê (12 ha), KDC Long Tân Sông Đà Nhơn Trạch (65ha)… Vì vậy, nhà đầu tư có thể tự tin với kết quả kinh doanh của SJS trong thời gian tới.
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Doanh thu thuần 708 314 1.100 1.717 Lợi nhuận trước thuế 359 173 886 981 Lợi nhuận sau thuế 359 119 730 785 Vốn điều lệ 400 400 800 1.000 Vốn chủ sở hữu 1.271 1.146 1.751 2.536 Tổng tài sản 1.547 1.591 3.002 4.595 EPS* (VND/cp) 11.346 2.982 8.934 7.850 Giá trị sổ sách (VND/cp) 31.772 28.642 21.889 25.362 Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F Tăng trưởng DT 128,9 -55,6 250,1 56,1 Tăng trưởng LNST 187,6 -66,9 513,7 7,6 LN gộp /DT 52,5 61,1 63,5 60,0 LN ròng/ DT 50,7 37,8 66,3 45,7 Nợ vay/Tổng TS 2,0 13,6 0,0 3,6 ROE 28,3 10,4 41,7 31,0 ROA 23,2 7,5 24,3 17,1 Cổ tức 15,0 20,0 20,0 20,0 Nguồn: SJS, HSX, VDSC databases
T