DẦU KHÍ
TỔNG CTCP KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ (PVD - HSX)
Dầu khí - Dịch vụ & phân phối và trang thiết bị dầu khí
Địa chỉ: Lầu 4, Tòa nhà Sailling Tower, số 111A Pasteur, Q1, Tp. Hồ Chí MInh Điện thoại: +84 8 39142012 Fax: +84 8 39142021 Website: www..pvdrilling.com.vn Chỉ tiêu cơ bản Giá @31/03/10 (VND) 56.000 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 100.000 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 54.500 Số CP đang lưu hành 210.508.215 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 249.089 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 11.788,5 Trailing P/E (x) 9,1 P/BV (BV 31/12/2009 (x) 2,8 Quản trị Điều hành
Lê Như Linh, CT.HĐQT Đàm Hải Giang, TV.HĐQT Đỗ Văn Khạnh , TV.HĐQT – TGĐ Nguyễn Hồng Nam , TV.HĐQT Nguyễn Xuân Sơn, TV.HĐQT Phạm Tiến Dũng, TV.HĐQT – P.TGĐ Trần Văn Hoạt, TV.HĐQT – P.TGĐ Văn Đức Tờng, P.TGĐ Hồ Vũ Hải, P.TGĐ Hồ Ngọc Yến Phương, P.TGĐ Đào Ngọc Anh, P.TGĐ
Thông tin doanh nghiệp
PVD đuợc thành lập năm 2001, trong đó PVN nắm giữ 50,4% phần vốn. Công ty là doanh nghiệp duy nhất của Việt Nam cung cấp dịch vụ cho thuê dàn khoan. PVD hiện chiếm khoảng 40% thị phần dịch vụ kĩ thuật khoan giếng và 70% dịch vụ bơm trám xi măng, kích thích vỉa tại Việt Nam. Đối với dịch vụ cung cấp dàn khoan, dự kiến PVD chiếm khoảng 30% thị phần trong năm nay khi 2 dàn khoan mới đi vào hoạt động.
Năm 2009, doanh thu của Công ty tăng 9,9% so với năm 2008 tương ứng đạt 4.096 tỷ đồng. Tuy nhiên lợi nhuận gộp chỉ tăng 3,3%, nguyên nhân trong quí IV giá thuê giàn khoan PV Drilling I giảm từ 180.000 – 200.000 USD/ngày xuống còn khoảng 150.000 USD/ngày. Đồng thời chi phí tài chính tăng đến 355 tỷ đồng do Công ty phải trích lập chênh lệch tỷ giá khoảng 150 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế đạt 954,4 tỷ đồng tương ứng tăng 9,12% so với 2008, nhưng PVD phải đóng một khoản thuế (thuế suất tăng lên 25% so với mức thuế năm 2008 là 12,5%) lên đến 112,2 tỷ đồng nên lợi nhuận sau thuế 2009 giảm còn 839,1 tỷ đồng.
Triển vọng phát triển
Năm 2010, Công ty dự kiến liên doanh với PVN (51: 49) đầu tư mua giàn khoan nửa chìm nửa nổi TA với số vốn dự kiến là 230,5 triệu USD. Hiện giàn khoan này đã kí hợp đồng nguyên tắc với công ty Biển Đông với giá cho thuê 205.000 USD/ngày trong thời gian 4 – 5 năm, thời gian dự kiến đưa vào hoạt động là tháng 10 năm 2011.
Mặc dù giá cho thuê giàn khoan của PVD trong năm nay giảm so với 2009 (giá thuê bình quân khoảng 130.000 USD/ngày – 140.000 USD/ngày) và bằng với giá cho thuê của thế giới nhưng 2010 được kì vọng là năm có tăng trưởng tốt trong doanh thu và lợi nhuận của PVD: hai giàn khoan PV Drilling II, III đã đưa vào hoạt động từ cuối năm 2009, giàn khoan đất liền PV Drilling 11 đã kí kết được hợp đồng cho thuê với giá 30.000 USD/ngày, ngoài ra Công ty còn cho thuê 2 giàn khoan được thuê từ các đối tác nước ngoài.
Với những yếu tố trên chúng tôi cho rằng trong năm 2010, PVD có thể đạt 7.705 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận ước tính đạt 1.280,7 tỷ đồng tương ứng EPS bằng 6.084 VND.
Là doanh nghiệp còn nhiều tiềm năng phát triển, được sự hỗ trợ của PVN thì có thể xem xét cơ hội đầu tư vào PVD. Tuy nhiên nhà đầu tư cũng cần lưu ý là khoản vay bằng USD của Công ty khá lớn, và chúng tôi cũng khá thận trọng trong việc dự phóng lợi nhuận năm 2010 vì nếu có biến động bất thường lớn trong tỷ giá thì có thể lợi nhuận không đạt như kì vọng.
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Doanh thu thuần 2.738,6 3.728,7 4.096,8 7.705,0 Lợi nhuận trước thuế 579,9 928,7 954,4 1.707,6 Lợi nhuận sau thuế 571,9 922,3 839,1 1.280,7 Vốn điều lệ 1.101,4 1.321,7 2.105,1 2.105,1 Vốn chủ sở hữu 1.830,4 2.113,8 4.222,5 4.976,9 Tổng tài sản 4.329,9 8.632,9 12.404,8 14.311,0 EPS (VND/cp) 6.192 7.431 6.179 6.083 Giá trị sổ sách (VND/cp) 16.619 15.993 20.058 23.642 Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F Tăng trưởng DT - 36,2 9,9 88,1 Tăng trưởng LNST - 61,3 -9,0 52,6 LN gộp /DT 25,8 32,4 30,5 33,0 LN ròng/ DT 20,9 24,7 20,5 16,6 Nợ vay/Tổng TS 32,4 44,7 51,2 48,8 ROE 31,2 43,6 19,9 25,7 ROA 13,2 10,7 6,8 8,9 Cổ tức 32,5* 25,0 25,0 25,0
(* )Công ty chia 14% cổ phiếu năm 2007 Nguồn: PVD, HSX, VDSC databases
T