BẤT ĐỘNG SẢ N– XÂY DỰNG
CTCP PHÁT TRIỂN NHÀ THỦ ĐỨC (TD H- HSX)
Công nghiệp - Xây dựng và Bất động sản
Địa chỉ: 384 Võ Văn Ngân P.Bình Thọ, Q. Thủ Đức TP.HCM Điện thoại: (84.8)3896 6676 Fax: (84.8)3896 1123 Website: www.thuduchouse.com Email: thuduchouse@hcm.vnn.vn Chỉ tiêu cơ bản Giá @ 31/03/10(VND) 59.000 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 120.000 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 36.600 Số CP đang lưu hành 37.874.612 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 238.899 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 2.235 Trailing P/E (x) 7,9 P/BV (BV 31/12/2009) (x) 1,8 Quản trị Điều hành Lê Chí Hiếu, CT.HĐQT - TGĐ Nguyễn Vĩnh Thọ, TV.HĐQT Phạm Đình Kháng, TV.HĐQT Trần Quang Nghị, TV.HĐQT Trần Đình Vọng, TV.HĐQT
Thông tin doanh nghiệp
TDH là một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh địa ốc tại Việt Nam, đặc biệt là ở thị trường phía đông bắc TP.HCM.
Nhờ uy tín và thương hiệu mạnh, Công ty khá dễ dàng tìm kiếm cơ hội hợp tác với các nhà đầu tư nước ngoài. Đây cũng chính là lợi thế cạnh tranh quan trọng của TDH so với các doanh nghiệp bất động sản khác. Cụ thể, 2 dự án: Cantavial Premier (TDH: 40%, khởi công tháng 9/2009) và Centum Wealth Hiệp Phú (TDH: 51%, dự kiến khởi công năm nay) đều hợp tác với Daewon Hàn Quốc.
Năm 2009, doanh thu đạt 482 tỷ, thấp hơn 18% so với năm trước, giảm sút rõ rệt vào quý cuối của năm. Sự sụt giảm được giải thích do việc bán chung cư Trường Thọ không thuận lợi khiến cho nguồn thu chính năm qua chỉ đến từ kinh doanh phần giá trị còn lại các dự án đã hoàn thiện từ 2008 như khu nhà ở Bình Chiểu, Bình An II và cho thuê ô vựa chợ B và chợ A. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 280,4 tỷ, tăng 41,4% so với năm trước. Điều này chứng tỏ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính và lợi nhuận bất thường là các nhân tố chính tạo nên kết quả khả quan này.
Triển vọng phát triển
Thị trường bất động sản được dự báo sẽ tiếp tục phát triển ổn định trong năm 2010. Tại TP HCM, tốc độ di cư từ các tỉnh lân cận đổ về ngày càng tăng, khiến cho nhu cầu nhà ở tăng theo. Song thị trường hiện có xu hướng tìm kiếm căn hộ khu vực xa trung tâm thành phố do yếu tố giá cả cạnh tranh hơn. Một điểm có thể thấy là các dự án của TDH đều tập trung tại các vị trí quận Thủ Đức, quận 9, quận 2. Do vậy, sự thuận lợi về mặt địa lý tốt và nằm trong các khu dân cư sẽ tạo điều kiện kinh doanh các dự án này dễ dàng hơn.
Trước mắt, chung cư Trường Thọ sẽ hoàn thành vào cuối quý II/2010 và sẽ tập trung khai thác nguồn thu cho năm nay. Chung cư TDH Phước Bình, Phước Long hiện đang thi công ép cọc và dự kiến sẽ đưa vào kinh doanh trong vài tháng tới. Bên cạnh đó, khách sạn La Sapinette và Chợ C đã hoàn thiện từ đầu năm và đang đóng góp lợi nhuận. Ngoài ra, TDH còn đẩy nhanh đầu tư các dự án Cantavial Premier, chung cư Bình Chiểu, Centum wealth Hiệp Phú… Như vậy, nguồn thu trong thời gian tới là khá tiềm năng, việc hoàn thành kế hoạch 709 tỷ doanh thu năm 2010, tăng 45% so với năm trước là khả thi.
Một điểm cần lưu ý là lợi nhuận từ đầu tư tài chính và lợi nhuận khác là những nguồn thu nhập thường không mang tính ổn định, chúng tôi cũng không kỳ vọng trong năm nay khoản lãi từ các hoạt động này sẽ có sự đột biến như năm 2009. Có thể vì thế, kế hoạch lợi nhuận hợp nhất trước thuế của Công ty chỉ ở mức 298 tỷ, tăng trưởng khá khiêm tốn 6% so với năm trước.
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Doanh thu thuần 188,5 599,5 482,4 696,6 Lợi nhuận trước thuế 187,0 282,2 344,4 363,0 Lợi nhuận sau thuế 163,4 198,4 280,4 295,1 Vốn điều lệ 170,0 252,5 378,8 378,8 Vốn chủ sở hữu 747,7 986,9 1.222,4 1.403,9 Tổng tài sản 1.109,9 1.433,0 1.819,7 2.211,0 EPS* (VND/cp) 9.615 7.732 7.454 7.792 Giá trị sổ sách (VND/cp) 43.984 39.087 32.274 37.066 Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F Tăng trưởng DT 33,6 218,0 -19,5 44,4 Tăng trưởng LNST 104,6 21,4 41,4 5,2 LN gộp /DT 42,5 52,0 55,0 51,5 LN ròng/ DT 86,7 33,1 58,1 42,4 Nợ vay/Tổng TS 1,1 5,6 8,5 9,4 ROE 21,9 20,1 22,9 21,0 ROA 14,7 13,8 15,4 13,3 Cổ tức 20,0** 30,0 30,0 30,0 (**) Cổ tức trong đó 10% trả bằng cổ phiếu Nguồn: TDH, HSX, VDSC databases
C