TỔNG QUAN CÁC NGÀNH VÀ CÔNG TY TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN (ST B- HSX)
Tài chính - Ngân hàng
Địa chỉ: 266 – 268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa Quận 3 TP.HCM Điện thoại: (84.8) 3932 0 420 Fax: (84.8) 3932 0424 Website: www.sacombank.com.vn Email: info@sacombank.com Chỉ tiêu cơ bản Giá @ 31/03/10(VND) 21.700 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 40.200 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 15.500 Số CP đang lưu hành 670.035.300 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 2.231.736 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 14.540 Trailing P/E (x) 7,8 P/BV (BV 31/12/2009 (x) 1,4 Quản trị Điều hành Đặng Văn Thành, CT. HĐQT Huỳnh Quế Hà, PCT. HĐQT Nguyễn Châu, PCT. HĐQT Dominic Scriven, TV. HĐQT Nguyễn Thị Mai Thanh, TV. HĐQT Phạm Duy Cường, TV. HĐQT Colin Simon Mansbridge, TV. HĐQT Đặng Hồng Anh, TV. HĐQT Huỳnh Phú Kiệt, TV. HĐQT Trần Xuân Huy, TGĐ
Thông tin doanh nghiệp
Sacombank, hiện là ngân hàng đứng thứ 4 về quy mô tổng tài sản và đứng vị trí thứ 3 về mạng lưới giao dịch (320 điểm) trong khối NHTMCP. Nhờ đó, STB có lợi thế trong các hoạt động kinh doanh chính như huy động vốn, cho vay và dịch vụ thanh toán.
Năm 2009, STB đã cho thấy sự cố gắng trong việc mở rộng thị phần tín dụng. Lãi suất thị trường ít biến động và ở mức thấp là điều kiện thuận lợi cho STB đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng cho vay đạt 71%. Nhưng, tăng trưởng huy động vốn gần như không theo kịp tín dụng, cuối năm chỉ tăng 31% so với đầu năm và giảm 6,2% so với cuối quý III.
Lợi nhuận sau thuế cả năm 2009 của STB đạt 1.675 tỷ đồng, tăng trưởng cao 75,4% so với năm 2008, vượt 34% so với kế hoạch. Trong đó, thu nhập từ lãi ròng đóng góp hơn 57,7% tổng thu nhập, tăng trưởng gấp 2 lần so với năm trước. Thu nhập ngoài lãi cũng tăng 33%, tuy nhiên lưu ý trong mục lợi nhuận mua bán chứng khoán đầu tư, có hơn 300 tỷ thu nhập từ việc cổ phần hóa SBS. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ từ mức 0,6% vào cuối năm 2008 lên 0,64%.
Triển vọng phát triển
Gắn với những dự báo trong năm 2010 như chính sách tiền tệ nới lỏng được duy trì, tỷ lệ lãi biên ròng được cải thiện rõ rệt… Chúng tôi ước tính khả năng tăng trưởng tín dụng của STB sẽ đạt 35%. Thu nhập từ lãi ròng tăng 42% so với năm trước và tiếp tục là nguồn thu chính của ngân hàng.
Thu nhập ngoài lãi tăng lên chủ yếu đến từ hoạt động thu phí và dịch vụ. Chúng tôi nhận thấy nguồn thu này đang có tốc độ tăng trưởng khá nhanh do hưởng lợi từ thị phần tín dụng được mở rộng. Sàn vàng Sacombank – SBJ đóng cửa nhưng do STB thành lập chưa lâu nên tỷ trọng đóng góp mảng này không đáng kể. Một điểm chúng tôi lưu ý việc STB sẽ tiếp tục bán bớt cổ phần vốn trong SBS hoặc cổ phần hóa một công ty con nào đó trong năm nay là điều không chắc chắn, do vậy khả năng tạo lợi nhuận đột biến như năm qua là khó có thể ước tính được. Trên cơ sở thận trọng, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của STB ước tính ở mức 15% so với năm trước, EPS 2010 điều chỉnh đạt 2.456 đồng. So với mặt bằng giá chung các cổ phiếu ngân hàng hiện nay, STB là khá hấp dẫn để đầu tư.
Gần đây, STB vừa công bố kết quả kinh doanh quí I/2010 đạt 510 tỷ lợi nhuận trước thuế (chưa bao gồm lợi nhuận các công ty con) tăng 46% so với cùng kỳ là một kết quả khả quan. Hơn nữa, sự tăng trưởng nhanh về huy động vốn cho thấy vấn đề thanh khoản của STB vẫn trong tầm kiểm soát.
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Lợi nhuận trước thuế 1.582 1.110 2.151 2.435 Lợi nhuận sau thuế 1.398 955 1.675 1.922 Vốn điều lệ 4.449 5.116 6.700 9.179 Vốn chủ sở hữu 7.350 7.759 10.553 14.686 Dư nợ cho vay 35.378 35.009 59.831 81.370 Vốn huy động 44.232 46.129 60.527 77.281 Tổng tài sản 64.573 68.439 104.060 127.786 EPS* (VND) 2.732 1.869 2.771 2.456* Giá trị sổ sách (VND/cp) 16.520 15.166 15.751 16.000
Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F
Tăng trưởng dư nợ 145,8 -1,0 70,9 36,0 Tăng trưởng VHĐ 152,6 4,3 31,2 27,7 Tăng trưởng LNST 197,3 -31,7 75,4 14,8 Lãi suất biên (NIM) 2,0 2,1 2,5 2,6 Dư nợ/ Tổng tài sản 54,8 51,2 57,5 63,7 Dư nợ/ Vốn huy động 80,0 75,9 98,8 105,3 ROE 19,0 12,3 15,9 13,1 ROA 2,2 1,4 1,6 1,5 Cổ tức 15,0** 15,0** 15,0** 15,0**
(*) EPS tính trên SLCPLH BQ 782.783.333, (**) Cổ tức bằng cổ phiếu Nguồn: STB, HSX, VDSC databases