THỰC PHẨM – ĐỒ UỐNG
CTCP BIBICA (BB C- HSX)
Hàng tiêu dùng – Thực phẩm Đồ uống
Địa chỉ: 443-445 Lý Thường Kiệt, P.8, Q. Tân Bình, Tp. Hồ Chí Minh Điện thoại: +84.8 3971 7920 Fax: +84.8 3971 7921 Website: www.bibica.com.vn Email: banhang@bibica.com.vn
Thông tin giao dịch
Giá @ 31/03/10 (VND) 31.100 Giá cao nhất (52 tuần) (VND) 42.600 Giá thấp nhất (52 tuần)(VND) 14.300 Số CP đang lưu hành 15.371.192 KLGDBQ (3 tháng gần nhất) 112.871 Vốn hóa thị trường (tỷ VND) 478 Trailing P/E (2009) (x) 8,4 P/BV (BV 31/12/2009) (x) 0,9 Quản trị Điều hành
Jung Woo, Lee, CT. HĐQT
Trương Phú Chiến, PCT. HĐQT - TGĐ Seok Hook Yang, TV. HĐQT - PTGĐ Phan Văn Thiện, TV. HĐQT - PTGĐ Võ Ngọc Thành, TV. HĐQT Nguyễn Ngọc Hòa, TV. HĐQT Jeong Hoon Cho – TV. HĐQT
Thông tin doanh nghiệp
Bibica (BBC) là một tên tuổi quen thuộc với người tiêu dùng tại phân khúc bánh kẹo bình dân. Với sự hợp tác và hỗ trợ của Lotte, BBC đang cố gắng tái cấu trúc sản phẩm theo hướng tập trung vào phân khúc bánh kẹo trung cao cấp có tỷ suất lợi nhuận cao hơn. Lotte hiện tại cũng đang là cổ đông chiến lược của BBC với 38,6% tỷ lệ vốn.
Với ba nhà máy tại Biên Hòa, Bình Dương và Hưng Yên (đang triển khai), tổng công suất các dây chuyền của BBC vào khoảng 19 nghìn tấn bánh, kẹo các loại. Trong năm 2009, BBC đã ký hợp đồng với Lotte, theo đó BBC sẽ được nhượng quyền sản suất 4 loại bánh cao cấp (Dream Pie, Dream Cake, Lotte Pie va Chocopie Lotte) cùng với công nghệ để sản xuất các mặt hàng này. Trong cùng năm, BBC đã tiến hành đầu tư giai đoạn 2 của nhà máy Bibica tại Bình Dương để sản xuất loại bánh Chocopie.
Kết thúc năm 2009, doanh thu của BBC đạt 628 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt gần 58 tỷ, lần lượt tăng trưởng 15% và 160% so với năm trước. Sự tăng mạnh trong LNST được đóng góp một phần bởi tiền lãi ngân hàng (16 tỷ) và hoàn nhập dự phòng đầu tư tài chính (11 tỷ). Tuy nhiên, không thể không nói đến sự gia tăng tỷ suất lợi nhuận gộp từ 22,6% (2008) lên 29,6% (2009).
Triển vọng phát triển
Kinh tế hồi phục và tăng trưởng ổn định cùng với GDP bình quân đầu người sẽ là những nền tảng cơ bản nhất cho ngành bánh kẹo tiếp tục tăng trưởng. Tốc độ tăng trưởng của ngành trong 5 năm tới được dự báo sẽ duy trì ở mức hơn 17% và 45% về sản lượng và doanh số tiêu thụ.
Nhà máy Bibica Bình Dương giai đoạn 2 đã đi vào hoạt động từ tháng 02/2010, công suất thiết kế 20 tấn Chocopie/ngày tương đương 6.000 tấn/năm sẽ góp phần nâng cao đáng kể năng lực hoạt động của Công ty. Đây cũng được xem như bước đi đầu tiên trong kế hoạch nhận và sản xuất 4 loại bánh nhượng quyền từ Lotte. Trong năm 2010, Bibica sẽ tiếp tục mở rộng năng lực tại thị trường phía Bắc bằng kế hoạch đầu tư nhà máy Bibica Hưng Yên. Tuy nhiên, theo kế hoạch của ban lãnh đạo, các dự án marketing nhằm xây dựng một thương hiệu Chocopie Lotte có chi phí trong 2010 khoảng hơn 30 tỷ đồng. Điều này khiến kế hoạch LNST năm 2010 sẽ sụt giảm so với 2009.
Chúng tôi nhìn nhận BBC như một cơ hội đầu tư trung và dài hạn khi triển vọng tăng năng lực sản xuất qua các dự án đầu tư nhà máy mới. Vấn đề đáng quan tâm nhất là khả năng tìm kiếm đầu ra của sản phẩm khi BBC chỉ mới bước vào thị trường trung, cao cấp vốn có mức độ cạnh tranh cao với các tên tuổi lớn như Kinh Đô, Orion Vina,…Ngoài ra, rủi ro cũng có thể phát sinh từ xung đột lợi ích có thể có giữa cổ đông lớn và thiểu số, biến động giá cả nguyên vật liệu...
Tình hình tài chính Tỷ số tài chính
Đơn vị: tỷ VND 2007 2008 2009 2010F
Doanh thu thuần 454,0 544,4 628,0 736,5 Lợi nhuận trước thuế 33,3 21,9 64,4 53,3 Lợi nhuận sau thuế 24,4 20,9 57,5 43,7 Vốn điều lệ 107,7 154,2 154,2 154,2 Vốn chủ sở hữu 205,4 491,7 523,5 540,0 Tổng tài sản 379,2 614,2 738,0 768,3 EPS* (VND/cp) 2.512 1.461 3.715 2.836 Giá trị sổ sách (VND/cp) 19.071 31.887 33.949 35.015 Đơn vị: % 2007 2008 2009 2010F Tăng trưởng DT 33,0 19,9 15,4 17,3 Tăng trưởng LNST 27,1 -14,3 175,1 -24,0 LN gộp /DT 26,1 22,8 29,8 29,5 LN ròng/ DT 5,4 3,8 9,2 5,9 Nợ vay/Tổng TS 15,0 4,1 13,2 12,9 ROE 11,9 4,3 11,0 8,1 ROA 6,4 3,4 7,8 5,7 Cổ tức 14 (*) 8 16 15 (*) cổ tức bằng cổ phiếu 6% Nguồn: BBC, HSX, VDSC databases.
C