CHƯƠNG I .CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẦU TRÚC TÀI CHÍNH
2.2. Thực trạng phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính tại công ty
2.2.3.3. Phân tích mối quan hệ giữa ngân quỹ ròng và cân bằng tài chính
Phân tích cân bằng tài chính thông qua ngân quỹ ròng chính là phân tích mối quan hệ tương quan giữa VLĐ ròng và nhu cầu VLĐ ròng. Phần chênh lệch giữa VLĐ ròng và nhu cầu VLĐ ròng được gọi là ngân quỹ ròng. Ta có bảng phân tích cân bằng tài chính thông qua ngân quỹ ròng như sau:
Bảng 2.14: Phân tích mối quan hệ giữa ngân quỹ ròng và cân bằng tài chính
ĐVT: đồng
Chỉ tiêu 2014 2015 2016
1. VLĐ ròng -123.242.529 1.820.894.375 1.863.054.077 2. Nhu cầu VLĐ ròng 5.921.045.725 4.721.597.796 8.967.747.202 3. Ngân quỹ ròng (3) = (1) - (2) -6.044.288.254 -2.900.703.421 -7.104.693.125
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán từ năm 2014 đến năm 2016-phòng Kế toán Tài vụ)
Từ bảng phân tích trên cho thấy ngân quỹ ròng của công ty trong cả ba năm 2014, 2015, 2016 đều mang giá trị âm (NQR<0). Cụ thể năm 2014 ngân quỹ ròng âm 6.044.288.254 đồng, đến năm 2015 giá trị này còn âm 2.900.703.421 đồng và đến năm 2016 vì nhu cầu VLĐ ròng quá nhiều nên ngân quỹ ròng thâm hụt tới âm 7.104.693.125 đồng. Điều này chứng tỏ VLĐ ròng của công ty không đủ tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ròng. Phần thiếu hụt này công ty phải bù đắp bằng các khoản vay ngắn hạn từ các ngân hàng. Như vậy cân bằng tài chính trong trường hợp này là kém an toàn, doanh nghiệp luôn ở trong tình trạng thiếu vốn kinh doanh và áp lực về thanh toán rất nặng nề.
Năm 2014 ngân quỹ ròng của công ty -6.044.288.254 đồng vì nhu cầu VLĐ ròng đến 5.921.045.725 đồng trong khi đó VLĐ ròng chỉ có -123.342.529 đồng. Phần thiếu hụt này công ty vay ngắn hạn từ các ngân hàng để bù đắp, khi tiến hành vay ngắn hạn đồng nghĩa với việc công ty chấp nhận rủi ro, chịu áp lực thanh toán nợ ngắn hạn cao và hàng năm công ty phải tốn một khoản chi phí cao cho việc vay vốn đó.
Năm 2015 ngân quỹ ròng của công ty ít thiếu hụt hơn năm 2014, ngân quỹ ròng lúc này là - 2.900.703.421 đồng. Cuối năm 2015 VLĐ ròng tăng 1.820.894.375 đồng, trong khi đó nhu cầu VLĐ ròng giảm còn 4.721.597.796 đồng. Sự thiếu hụt ngân quỹ ròng vẫn ở mức cao nhưng đã cải thiện hơn năm 2014. Nhưng vào cuối năm 2016 tình hình thiếu hụt lại quay về trạng thái nặng nề hơn. VLĐ ròng chỉ tăng nhẹ 1.863.054.077 đồng, trong khi đó nhu cầu VLĐ ròng tăng vượt trội 8.967.747.202 đồng. Chính sự chênh lệch này đã làm ngân quỹ ròng thiếu hụt tới 7.104.693.125 đồng.
Qua nội dung phân tích ở trên ta thấy ngân quỹ ròng âm liên tục trong ba năm có nghĩa là công ty đang mất cân bằng tài chính trong ngắn hạn. Áp lực thanh toán nợ ngắn hạn cao dễ dẫn đến mất khả năng thanh toán nợ ngắn hạn. Điều này cho thấy công ty đang đứng trước tình trạng mất cân bằng tài chính ngắn hạn ngày càng trầm trọng. Để cải thiện tình hình mất cân bằng tài chính ngắn hạn như hiện nay thì vấn đề đặt ra cho công ty là cần rút ngắn sự chênh lệch giữa VLĐ ròng và nhu cầu VLĐ ròng bằng cách đề ra những biện pháp khắc phục trong tương lai. Qua phân tích ta thấy công ty chỉ đạt cân bằng tài chính trong dài hạn còn trong ngắn hạn thì mất cân bằng trầm trọng. Do đó công ty cần xem xét lại việc sử dụng vốn của mình.
CHƯƠNG III
MỘT SỐ Ý KIẾN GÓP PHẦN HOÀN THIỆN NỘI DUNG PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CÂN BẰNG TÀI CHÍNH TẠI