7. Kết cấu của luận án
3.2.8.2 Ứng dụng các nghiệp vụ phái sinh ựể hạn chế rủi ro tắn dụng
+ Công cụ thứ nhất: Hợp ựồng quyền chọn tắn dụng
Hợp ựồng quyền chọn tắn dụng là công cụ bảo vệ giúp ngân hàng bù ựắp những tổn thất trong giá trị tài sản tắn dụng, giúp bù ựắp mức vốn cao hơn khi chất lượng tắn dụng giảm sút. Một ngân hàng lo lắng về chất lượng tắn dụng của khoản vay trị giá lớn mới ựược thực hiện, ngân hàng có thể kắ hợp ựồng quyền chọn tắn dụng với một tổ chức kinh doanh quyền chọn. Hợp ựồng này sẽ ựồng ý thanh toán toàn bộ khoản vay nếu như khoản vay này giảm giá ựáng kể hoặc không thể thanh toán như dự tắnh. Nếu như khách hàng vay vốn trả nợ ựầy ựủ như kế hoạch, ngân hàng sẽ thu lại ựược những khoản thanh toán như dự tắnh và hợp ựồng quyền chọn sẽ không ựược sử dụng và ngân hàng chấp nhận mất phắ quyền chọn.
+ Công cụ thứ hai: Hợp ựồng quyền chọn trái phiếu
Ngân hàng thường sử dụng công cụ này trong trường hợp nền kinh tế rơi vào các ựiều kiện khó khăn. Nguyên lắ là lấy lãi ngoại bảng từ hợp ựồng quyền chọn ựể bù ựắp thua lỗ nội bảng. Theo ựó, các ngân hàng thương mại sẽ thực hiện bảo hiểm trên cơ sở mua quyền chọn bán trái phiếu nếu nhận thấy tình trạng kinh tế bất lợi cho các khoản vay.
+ Công cụ thứ ba: Hoán ựổi tổng thu nhập
Sự hoán ựổi này trao ựổi các khoản thanh toán của hai bên - các khoản thanh toán thực sự giữa hai bên bằng số chênh lệch ròng của các khoản thanh
toán tương ứng. Người bán khoản vay (người mua bảo hiểm) chi trả dựa vào thu nhập có từ việc nắm giữ một khoản nợ có nhiều rủi ro. Tổng thu nhập của các khoản nợ nhiều rủi ro bằng thu nhập lãi suất và những thay ựổi về giá trị thị trường của khoản nợ ựó. Các nhà quản lắ rủi ro rất quan tâm ựến tỉ lệ vỡ nợ của chúng trong tương lai thường bởi những thay ựổi của mức ựộ tắn nhiệm. Bên ựối tác trong hợp ựồng hoán ựổi tắn dụng, người thụ hưởng trong tổng thu nhập trả liên dựa vào thu nhập của một trái phiếu không chịu rủi ro vỡ nợ, trừ ựi khoản ựền bù nhận ựược do chịu sự rủi ro của bên mua bảo hiểm. Kết quả của việc mua bảo hiểm này là người mua bảo hiểm ựược hưởng dòng thu nhập tương xứng của việc nắm giữ khoản nợ ựầy rủi ro. Rủi ro của người mua bảo hiểm giảm chủ yếu là khoản tổn thất do sự suy yếu của người ựi vay chứ không phải việc thu hồi từ những khoản vay mất khả năng thanh toán.
+ Công cụ thứ tư: Hoán ựổi tắn dụng
Người mua bảo hiểm (người bán khoản vay) ựối với rủi ro tắn dụng bằng cách chi trả các khoản thanh toán ựịnh kì theo một tỉ lệ phần trăm cố ựịnh trên mệnh giá các khoản tắn dụng. Nếu rủi ro tắn dụng dự kiến xảy ra, vắ dụ như người vay vỡ nợ, người bán bảo hiểm chi trả một khoản thanh toán ựể bù ựắp rủi ro cho phần tắn dụng tổn thất ựã ựược bảo hiểm. Ngược lại, người bán bảo hiểm không phải trả khoản nào.