• Lãi suất đầu tư ngắn hạn dự báo cho năm 2007: Hình thức đầu tư ngắn hạn chủ yếu của công ty là gửi tiết kiệm ngân hàng và mua trái phiếu chính phủ.
(1)Gửi tiết kiệm tại ngân hàng Vietcombank kỳ hạn đa dạng với tỷ trọng 85%. Lãi suất trung bình nhận được với hình thức đầu tư này là 0.89%/ tháng.
(2)Mua trái phiếu ngắn hạn của Chính phủ hoặc trái phiếu dài hạn Chính phủ song thời gian đến ngày đáo hạn là dưới 1 năm với tỷ trọng 15%. Lãi suất trung bình của các khoản đầu tư vào trái phiếu này là 0.62%/ tháng.
Lãi suất đâu tư ngắn hạn trung bình là
R = 3 x (90% x 0.89% + 10% x 0.62%) = 2.58%/ quý
• Dự báo lượng tiền mặt tối thiểu cho từng quý trong năm 2007 của công ty, căn cứ vào các dự báo về doanh số …, và giả sử độ chính xác của dự báo là cao và cho kết quả sát với thực tế năm 2007. Ta có:
Quý 1: 51,697 Quý 2: 62,969 Quý 3: 61,734 Quý 4:73,998
• Phương sai ngân quỹ hàng tuần dự báo cho các quý của năm 2007 được xác định dựa vào phương sai ngân quỹ hàng tuần các quý năm 2006. Phương sai ngân quỹ xác định bằng độ lệch chuẩn của ngân quỹ thực tế các thời điểm trong kỳ so với
Phương sai ngân quỹ hàng tuần quý 2 = 18 Phương sai ngân quỹ hàng tuần quý 3 = 9.8 Phương sai ngân quỹ hàng tuần quý 4 = 30
• Khi ngân quỹ thâm hụt, công ty xác định sử dụng hình thức vay ngân hàng Vietcombank hoặc rút tiền tiết kiệm trước hạn. Chi phí cho mỗi lần vay ngắn hạn hoặc rút tiết kiệm có kỳ hạn giả sử là cố định và là 50 triệu, bao gồm phí lập hồ sơ vay, thiệt hại do rút tiền trước kỳ hạn
Áp dụng mô hình Miller – Orr, ta xây dựng được mức ngân quỹ tối ưu, giới hạn trên và khoản dao động cho ngân quỹ các quý năm 2007 với các chỉ tiêu được tính toán theo công thức:
Bảng 3.5: Xác định ngân quỹ tối ưu của công ty năm 2007
(Đơn vị: triệu đồng)
Chỉ tiêu Công thức Quý 1 Quý 2 Quý 3 Quý 4
Mức ngân quỹ tối ưu (C*) L 56784 71690 66482 88533 Giới hạn trên (U*) U* = 3 C* 2 L 66959 89132 75978 117603 Khoảng dao động ngân quỹ U* L 15262 26163 14244 43605
(D)
(Nguồn: Các báo cáo tài chính năm 2007 của công ty Thông tin di động)