Học tập kinh nghiệm của cỏc thị trường tài chớnh phỏt triển, rỳt tỉa cỏc kinh nghiệm thành cụng và thất bại từ cỏc thị trường chứng khoỏn mới nổi, cú thể xỏc định tầm
nhỡn
(viễn ảnh) của thị trường chứng khoỏn Việt Nam đến năm 2010 như sau: Đến năm
2010,
thị trường chứng khoỏn Việt Nam là một trong những thị trường tốt, cú đầy đủ cỏc
khu vực thị trường khỏc nhau và cỏc giao dịch, mua bỏn trờn cỏc thị trường này
được thực hiện một cỏch cụng bằng, cụng khai và trật tự những cụng cụ kiểm soỏt
rủi ro cú hiệu quả. Đú là một thị trường cú đặc trưng chủ yếu sau đõy:
trường cú sức lưu chuyển cao, một số lượng lớn cỏc chứng khoỏn cú thể được mua bỏn
65
dễ dàng với sự biến động bất thường về giỏ thấp nhất. Sức lưu chuyển của thị trường
chứng khoỏn khỏc nhau được đo bằng độ sõu (depth), tầm rộng (breadth) và tớnh
co
dón (resiliency) của cỏc giao dịch xảy ra trờn thị trường. Một giao dịch được gọi là
cú độ
sõu nếu tồn tại đủ cỏc lệnh mua, bỏn tại cỏc lệnh đặt mua và bỏn tại cỏc mức giỏ cao thấp
hơn mức giỏ hiện hành, giao dịch được gọi là tầm rộng. Và, thị trường được xem cú tớnh
co dón nếu cú cỏc lệnh giao dịch mới được rút vào thị trường ngay để phản ứng lại sự
thay đổi về giỏ do mất cõn đối tạm thời giữa cung và cầu.
Thứ hai, cú cỏc thụng tin đầy đủ và sẵn cú để xỏc định cỏc điều kiện cung cầu của
thị
trường. Những thụng tin này sẵn cú đối với tất cả cỏc tỏc nhõn tham gia thị trường
và ở
cỏc thời điểm như nhau, nghĩa là tất cả cỏc giao dịch đều được xảy ra với sự xem
xột đầy
đủ cỏc thành viờn tham gia thị trường.
Thứ ba, đú là thị trường cú sự liờn tục về giỏ, tức là, giả định rằng nếu khụng cú
thụng tin mới đi vào thị trường thỡ người mua và người bỏn cú thể mua hoặc bỏn ở cỏc
giỏ với mức giỏ của cỏc giao dịch cựng loại diễn ra ở thời điểm gần nhất.
Thứ tư, chi phớ giao dịch (chi phớ mua và bỏn chứng khoỏn) trờn thị trường thấp, kể
cả cỏc thành viờn tham gia giao dịch đều cú cơ hội mua, bỏn ở cỏc mức phớ hợp lý.
Thứ năm, tất cả cỏc thành viờn tham gia giao dịch đều cú cơ hội tiếp cận thị trường
như nhau. Thị trường khụng cho phộp bất cứ một cỏ nhõn nào cú đặc quyền thực hiện
lệnh mua hoặc bỏn nhanh hơn cỏc nhà đầu tư khỏc.
Thứ sỏu, giỏ cả được điều chỉnh một cỏch nhanh chúng theo cỏc nguồn thụng tin
mới,
được cụng bố cụng khai và những nguồn thụng tin này được tiết lộ ở cựng một thời điểm
cho tất cả cỏc thành viờn tham gia giao dịch.
Để đạt dược cỏc mục tiờu đó được xỏc định trong tầm nhỡn, VSE phải đảm đương ớt
Một là, hoạt động của thị trường chứng khoỏn phải đỏp ứng mục tiờu bổ sung và
nõng cao năng lục huy động vốn dài hạn cho sự nghiệp cụng nghiệp hoỏ và hiện đại hoỏ
đất nước.
Hai là, thị trường phải được tổ chức vận hành một cỏch thụng suốt, cụng bằng,
trong
sỏng và cú hiệu quả để loại trừ tận gốc cỏc yếu tố gõy khủng hoảng, tạo ra được cỏc nền
tảng phỏt triển ổn định, vững chắc, tạo dựng được hỡnh ảnh, uy tớn đối tỏc cỏc nhà đầu tư
trong và ngoài nước.
Ba là, thị trường phải được trang bị đủ cỏc nền tảng phỏp lý và cỏc phương tiện kỹ
thuật hiện đại để baỏ vệ cỏc nhà đầu tư một cỏch cú hiệu quả.
Bốn là, thụng qua hiệu quả hoạt động của cỏc cụng ty niờm yết, thị trường chứng
khoỏn Việt Nam phải cú sứ mệnh gúp phần thỳc đẩy quỏ trỡnh cải tổ cỏc doanh nghiệp
quốc doanh, đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoỏ doanh nghiệp nhà nước. 66
Năm là, thụng qua việc tổ chức kờnh huy động vốn trực tiếp từ cụng chỳng, thị
trường chứng khoỏn phải gúp phần tớch cực thỳc đẩy sự giao lưu vốn, đẩy lựi và xoỏ bỏ
nguồn gốc cỏc thị trường tớn dụng ngầm, thỳc đẩy sự phỏt triển thị trường vốn ở Việt
Nam.