Tại Việt Nam, vấn đề thành lập thị trường chứng khoỏn từ lõu đó được nhiều học giả
trong và ngoài nước quan tõm nghiờn cứu. Ở miền Nam Việt Nam, từ thỏng 7 năm 1963,
bản phỳc trỡnh về vấn đề thiết lập thị trường chứng khoỏn tại Sài gũn do giỏo sư Vũ Quốc
Thỳc, trưởng khoa Luật, Viện đại học Sài gũn trỡnh bày đó chỉ rừ sự cần thiết và khả năng
hỡnh thành một thị trường chứng khoỏn ở Sài gũn. Theo bản phỳc trỡnh này, mụ hỡnh thị
trường chứng khoỏn của Việt Nam lỳc đầu chỉ cần 10 nhà mụi giới với 10 cụng ty ngoại
quốc đang hoạt động ở Việt Nam như hóng BGI, Cụng ty kỹ nghệ tơ sợi, Cụng ty Vĩnh
hảo, Cụng thương ngõn hàng.... Mụ hỡnh này sẽ được phỏt triển và mở rộng dần theo tốc
độ phỏt triển của nền kinh tế. Đỏng tiếc là đề ỏn này bị hoón lại và bị rơi vào quyờn lóng
do chớnh quyền Ngụ Đỡnh Diệm bị lật đổ. 33
Tiếp theo cỏc nỗ lực của chớnh quyền Ngụ Đỡnh Diệm nhằm hỡnh thành thị trường chứng khoỏn, ngày 16 thỏng 2 năm 1973, Thủ tướng chớnh phủ của chớnh quyền Sài gũn
đó ký sắc lệnh số 027 SL/ThT/PC2 về thị trường chứng khoỏn và cỏc quy định cú liờn
quan đến ngành mụi giới chứng khoỏn. Theo sắc lệnh, một Uỷ ban chứng khoỏn quốc gia
sẽ được thiết lập để “điều chỉnh cỏc thủ tục cú liờn quan đến hoạt động mua ban, phõn
phối và bao tiờu chứng khoỏn, kiểm soỏt cỏc hoạt động này trong khuụn khổ bảo vệ cỏc
khoản tiền tiết kiệm của cụng chỳng đầu tư ” [109, p.4/19]. Cơ cấu của Uỷ ban chứng
khoỏn quốc gia bao gồm: Bộ trưởng Tài chớnh (Chủ tịch), Thống đốc ngõn hàng quốc gia
và bốn chuyờn gia kinh tế, tài chớnh, ngõn hàng.
Đến thỏng 2 năm 1974, cỏc ý tưởng về vấn đề thành lập thị trường chứng khoỏn Việt
Nam của ngõn hàng quốc gia Việt Nam. Cũng trong năm này, một cụng trỡnh nghiờn cứu
nghiờm tỳc và tương đối dài hơi của Tiến sỹ Sidney N. Robbins, giỏo sư tài chớnh học,
Đại học Columbia với sự cộng tỏc của ụng Nguyễn Bớch Huệ, trợ lý đặc biệt của Thống
Đốc Ngõn hàng quốc gia Việt Nam và ụng Charles C. Munroe III, cựu chuyờn viờn mụi
giới của Cụng ty chứng khoỏn Sutro & Co đó được cụng bố [123, p.1-212].
Cụng việc chuẩn bị triển khai xõy dựng thị trường chứng khoỏn tại Việt Nam đang được tiến hành khoản trương thỡ đến 30/4/1975, Chớnh quyền Sài gũn sụp đổ. Một lần
nữa, đề ỏn thành lập thị trường chứng khoỏn phải bị khộp lại vỡ đú là một định chế xa lạ
với nền kinh tế kế hoạch hoỏ tập trung thời bấy giờ của Việt Nam.
Kể từ khi đoạn tuyệt với nền kinh tế kế hoạch hoỏ tập trung bao cấp sau sự sụp đổ của
Liờn Xụ và cỏc nước Đụng Âu, xuất phỏt từ tầm quan trọng nhiều mặt của thị trường
chứng khoỏn đối với nền kinh tế thị trường. Chớnh phủ đó bắt đầu hoạch định chiến lược
thiết lập một thị trường chứng khoỏn ở Việt Nam. Ngay từ đầu của những năm
1990,
nhiều đoàn cụng tỏc của Chớnh phủ đó được cử đi nghiờn cứu, học tập kinh nghiệm xõy
dựng thị trường chứng khoỏn ở cỏc nước cú nền kinh tế thị trường phỏt triển. Cũng trong
thời gian này, cựng một lỳc, chớnh phủ đó giao cho Bộ tài chớnh và Ngõn hàng Nhà nước
Việt Nam nghiờn cứu, xõy dựng đề ỏn hỡnh thành thị trường chứng khoỏn và trỡnh chớnh
phủ xem xột. Trờn cơ sở cỏc khuyến nghị của hai đề ỏn của hai ngành này, vào năm 1994,
chớnh phủ đó thành lập ban chỉ đạo soạn thảo Phỏp lệnh về thị trường chứng khoỏn gồm
đại diện cuả Bộ tài chớnh, Bộ tư phỏp, Ngõn hàng Nhà nước.... để soạn thảo một số văn
bản phỏp quy cú liờn quan đến hoạt động giao dịch chứng khoỏn trờn thị trường. Một
năm sau, năm 1995, Chớnh phủ quyết định thành lập Ban chuẩn bị tổ chức thị trường
chứng khoỏn.
Tuy nhiờn, tiến độ xõy dựng cơ sở hạ tầng cho thị trường chứng khoỏn chỉ được đẩy
nhanh khi vào năm 1996, Chớnh phủ ban hành nghị định 75/1996/NĐ-CP thành lập SSC,
một tổ chức độc lập, chịu trỏch nhiệm xõy dựng cỏc tiền đề cần thiết để hỡnh thành và
34
phỏt triển thị trường chứng khoỏn Việt Nam. Mặc dự, cho trước thời điểm khai trương,
vẫn cũn cú nhiều ý kiến khỏc nhau về thời điểm thớch hợp cho sự ra đời của thị trường
chứng khoỏn vỡ “từ gúc độ bảo đảm an toàn và sự thành cụng của cuộc thử nghiệm...chưa
thể núi cỏc điều kiện đó được chuẩn bị là hoàn chỉnh và đầy đủ” [5, tr.10], ngày 20 thỏng
7 năm 2000, Trung tõm Giao dịch Chứng khoỏn Thành phố Hồ Chớ Minh (HSTC) - mụ
hỡnh thủ nghiệm, bước đệm cho Sở giao dịch chứng khoỏn Việt Nam (VSE) trong tương
lai - đó được chớnh thức khai trương, đỏnh dấu một bước khởi đầu quan trọng trong tiến
trỡnh hỡnh thành và phỏt triển thị trường chứng khoỏn ở Việt Nam.
