... thể địnhgiácổphiếu với phương pháp chiếtkhấudòngtiền tự (DCF) Nội dung nghiên cứu bao gồm: I Tổng quan địnhgiácổphiếu II Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòngtiền tự (DCF) III Môhình ... địnhgiá CP FCFF FCFE Nhóm môhình CK dòngcổ tức dòngtiền DDM Nhóm chiếtkhấudòngtiền tự FCFF P/S Nhóm môhình dựa vào hệ số P/E P/BV P/CF P/S FCFE II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾT ... cách ứng dụng môhìnhDCF khác nhau, phạm vi nghiên cứu sâu nghiên cứu việc ứng dụng môhìnhDCFđịnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh...
... quan địnhgiácổphiếu II Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòngtiền tự (DCF) III Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòngtiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE) IV Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng ... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Tầm quan trọng địnhgiácổphiếu Quy trình tiền hành địnhgiá Các môhìnhđịnhgiácổphiếu II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... có hai nhóm môhình phổ biến: o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo dòng tiền: Môhình dùng phương pháp chiếtkhấudòngtiền phương pháp địnhgiácổphiếu dựa nguyên tắc dự đoán dòngtiền tạo tương...
... thể địnhgiácổphiếu với phương pháp chiếtkhấudòngtiền tự (DCF) Nội dung nghiên cứu bao gồm: I Tổng quan địnhgiácổphiếu II Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòngtiền tự (DCF) III Môhình ... hìnhđịnhgiá CP FCFE NhómFCFF CK dòngcổmôhình tức dòngtiền DDM Nhóm chiếtkhấudòngtiền tự FCFF P/S Nhóm môhình dựa vào hệ số P/E P/BV P/CF P/S FCFE II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA VÀO CHIẾT ... cách ứng dụng môhìnhDCF khác nhau, phạm vi nghiên cứu sâu nghiên cứu việc ứng dụng môhìnhDCFđịnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh...
... pháp khác là: o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo giá trị tài sản dòng o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo giá trị nội II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA CHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN TỤ DO DCFCơ sở lý thuyết ... việc ứng dụng môhìnhDCFđịnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh ... Môhìnhchiếtkhấudòngtiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổ tức truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổ tức tiềm thay chiếtkhấu cổ...
... pháp khác là: o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo giá trị tài sản dòng o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo giá trị nội II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU DỰA CHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN TỤ DO DCFCơ sở lý thuyết ... - Môhìnhchiếtkhấucố tức – DDM - Môhìnhchiếtkhấudòngtiền tự – FCFE - Môhìnhchiếtkhấudòngtiền tự toàn doanh nghiệp – FCF o Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào hệ số ... việc ứng dụng môhìnhDCFđịnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh...
... quan địnhgiácổphiếu II Môhìnhđịnhgiácốphiếu dựa vào dòngtiền tự (DCF) III Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòngtiền theo vốn chủ sở hữu (FCFE) IV Môhìnhđịnhgiácổphiếu dựa vào dòng ... QUAN VỀ ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU Khái niệm Tầm quan trọng địnhgiácổphiếu Quy trình tiền hành địnhgiá Các môhìnhđịnhgiácổphiếu .6 II/ MÔHÌNHĐỊNHGIÁCỔPHIẾU ... có hai nhóm môhình phổ biến: o Môhìnhđịnhgiácổphiếu theo dòng tiền: Môhình dùng phương pháp chiếtkhấudòngtiền phương pháp địnhgiácổphiếu dựa nguyên tắc dự đoán dòngtiền tạo tương...
... 21333,62 tỷ Giá trị vốn chủ sở hữu cổ phần : (21333,62 + 1484) / 3,61= 6320,67 yên Cổphiếu giao dịch với giá 5600 yên thị trường, cổphiếu giao dịch thấp giá trị địnhgiá theo môhình 3.3 Môhình tăng ... trưởng ổn định, môhình phù hợp để đánh giá công ty có tốc độ tăng trưởng cao Giảđịnh tăng trưởng môhình tương tự giảđịnh đưa môhìnhchiếtkhấucổ tức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ ... 4,41 NDT /cổ phần Cổphiếu giao dịch với giá 7,78 NDT cổ phần, cho thấy địnhgiá cao so với giá trị ước lượng theo môhình Ưu nhược điểm môhình FCFE Ưu điểm - Khắc phục nhược điểm môhình DDM...
... địnhgiácổphiếu Phân loại địnhgiácổphiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiền tự Dòngtiền tự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh nghiệp (FCFF) Dòngtiền ... lượng dòngtiền giai đoạn tăng trưởng • • Tính giá trị kết thúc Vì ta ước lượng dòngtiền mãi nên phải đặt điểm kết thúc việc địnhgiádòngtiềnchiếtkhấu cách dừng công việc chiếtkhấudòngtiền ... tiền sẵn sàng cho chủ sở hữu nên lãi suất chiếtkhấu (k) chi phí cổ phần Dòngtiền tự doanh nghiệp dòngtiền tạo cho toàn người có quyền hưởng dòngtiền doanh nghiệp dòngtiền trước nợ Dòng tiền...
... không? DN địnhCó Không Sử dụng môhình tăng trưởng giai Sử dụng môhình tăng trưởng giai đoạn đoạn 3.1 Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình giai đoạn ) Giống với môhìnhchiếtkhấucổ tức FCFE, ... 45,90 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu thường = 2.514,07 triệu euro Giá trị vốn chủ sở hữu cổphiếu = 32,84 euro /cổ phiếuCổphiếu giao dịch mức 25,34 euro/cp, địnhgiá thấp khoảng 25% ... định – Môhình FCFF địnhgiá doanh nghiệp tăng trưởng ổn định sau: Môhình FCFF giai đoạn Giá trị doanh nghiệp = FCFF1 (WACC − g n ) = FCFF0 (1 + g n ) (WACC − g n ) Trong đó: t FCFF : Dòng tiền...
... Các môhìnhđịnhgiácổphiếu Hiện có hai môhìnhđịnhgiácổphiếu kỹ thuật chiếtkhấudòngtiền kỹ thuật địnhgiá so sánh a ĐịnhgiácổphiếumôhìnhchiếtkhấudòngtiềnMôhìnhchiếtkhấudòng ... cổphiếu (P – Price) Doanh thu cổphiếu (S – Sales) Giá trị cổphiếu = Doanh thu kỳ vọng cổphiếu x Hệ số P/S 1.4 ĐỊNHGIÁCỔPHIẾU BẰNG MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN 1.4.1 Môhìnhchiếtkhấucổ ... nhà đầu tư việc định đầu tư Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa sở lý luận địnhgiácổphiếumôhìnhchiếtkhấudòngtiền - Vận dụng môhìnhchiếtkhấudòngtiền để địnhgiácổphiếu công ty ngành...
... tín phiếu Hướng dẫn thảo luận Thảo luận nhận thức chung thời giátiền tệ môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận khả ứng dụng môhìnhchiết ... thành số tiền tương đương vào hôm Hôm Tương lai ? Tóm tắt khái niệm Giá trò tương lai Giá trò Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiền Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu ... Dòngtiền không (hay gọi dòngtiền hỗn tạp) – dòngtiền mà khoản tiền (thu chi) thay đổi từ thời kỳ sang thời kỳ khác Biểu diễn loại dòngtiền Loại dòngtiềnDòngtiền CK Dòngtiền VH Dòng tiền...
... trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ứng dụng khái niệm thời giátiền tệ để phân tích địnhgiá trái phiếucổphiếuMÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) Dựa sở khái niệm thời giátiền tệ, môhìnhchiếtkhấu ... thời giátiền tệ số tiềnđịnh Tuy nhiên tài thường xuyên gặp tình cần xác định thời giátiền tệ số tiềnđịnh mà dòngtiền tệ theo thời gian Phần xem xét cách xác định thời giádòngtiền tệ THỜI GIÁ ... nhỏ hình thành dòngtiền tệ không qua năm Dòngtiền tệ dòngtiền tệ hổn tạp bao gồm khoản tiền không giống Sau bạn hiểu phân biệt loại dòngtiền tệ khác Bây xem xét cách xác định thời giá loại dòng...
... tín phiếu Hướng dẫn thảo luận Thảo luận nhận thức chung thời giátiền tệ môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận khả ứng dụng môhìnhchiết ... thành số tiền tương đương vào hôm Hôm Tương lai ? Tóm tắt khái niệm Giá trò tương lai Giá trò Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiền Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiền đầu ... Dòngtiền không (hay gọi dòngtiền hỗn tạp) – dòngtiền mà khoản tiền (thu chi) thay đổi từ thời kỳ sang thời kỳ khác Biểu diễn loại dòngtiền Loại dòngtiềnDòngtiền CK Dòngtiền VH Dòng tiền...
... kỳ Tập hợp khoản tiền C xảy qua n thời kỳ hình thành nên dòngtiền Thời giádòngtiềnGiá trị tương lai dòngtiềnGiá trị dòngtiền Thời giádòngtiềnGiá trị tương lai dòngtiền … n-1 n C C ... giống Vì vậy, dòngtiền thu nhập ròng công ty dòngtiền không Thời giádòngtiền không Giá trị tương lai dòngtiền không Giá trị dòngtiền không Thời giádòngtiềnGiá trị tương lai dòngtiền không ... annuity) Dòngtiền (annuity) Dòngtiền đầu kỳ (annuity due) DòngtiềnDòngtiền vô hạn (perpetuity) Dòngtiền không (uneven or mixed cash flows) Thời giádòngtiền Loại dòngtiền Thời gian Dòng tiền...
... trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ứng dụng khái niệm thời giátiền tệ để phân tích địnhgiá trái phiếucổphiếuMÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) Dựa sở khái niệm thời giátiền tệ, môhìnhchiếtkhấu ... thời giátiền tệ số tiềnđịnh Tuy nhiên tài thường xuyên gặp tình cần xác định thời giátiền tệ số tiềnđịnh mà dòngtiền tệ theo thời gian Phần xem xét cách xác định thời giádòngtiền tệ THỜI GIÁ ... nhỏ hình thành dòngtiền tệ không qua năm Dòngtiền tệ dòngtiền tệ hổn tạp bao gồm khoản tiền không giống Sau bạn hiểu phân biệt loại dòngtiền tệ khác Bây xem xét cách xác định thời giá loại dòng...