... nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế. Mô hình FCFEBước 1: Xác ... hữu.III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bản Mô hìnhchiếtkhấudòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhình ... tích thị trường Chứng khoán3. Các biến thể của mô hình 3.1. Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn )Giống với các môhìnhchiếtkhấucổtức và FCFE, một doanh nghiệp tăng trưởng ở...
... biệt ở chỗ môhình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổ tức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổtức cao hơn ... hai nhóm môhình phổ biến: o Môhình định giá cổ phiếu theo dòng tiền: Môhình này dùng phương pháp chiết khấudòng tiền là phương pháp định giá cổ phiếu dựa trên nguyên tắc dự đoán dòng tiền ... Các kế hoạch về chi tiêu vốn27- Môhìnhchiếtkhấudòng tiền tự do – FCFE- Môhìnhchiếtkhấudòng tiền tự do toàn doanh nghiệp – FCFo Môhình định giá cổ phiếu dựa vào các hệ số P/E, P/BV,...
... khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống. Có thể mô tả khái quát trong môhình FCFE chúng ta chiếtkhấucổtức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Bước 1: Xác định ... biệt ở chỗ mô hình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổtức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổtức cao hơn ... 16 3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 18 3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21 4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 26 IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN...
... ) 143.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 163.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 194. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 23IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN ... giá cổ phiếuII. Môhình định giá cố phiếu dựa vào dòng tiền tự do (DCF)III. Môhình định giá cổ phiếu dựa vào dòng tiền theo vốn chủ sở hữu(FCFE)IV. Môhình định giá cổ phiếu dựa vào dòng ... KHẤUDÒNG TIỀN TỤ DO DCF 61. Cơ sở lý thuyết 62. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòng tiền tự do 83. Ước lượng yếu tố đầu vào 9III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤUDÒNG...
... 8 Mô hình định giá CPNhóm môhình CK dòngcổ tức hoặc dòng tiềnNhóm môhình dựa vào các hệ sốP/EP/BVP/CFP/SDDMNhóm chiếtkhấu dòng tiền tự doFCFEFCFF Mô hình định giá CPNhóm môhình ... biệt ở chỗ mô hình này chú trọng vào FCFE chứ không phải cổtức nên cho ta kết quả tốt hơn trong môhìnhchiếtkhấucổtức khi đánh giá những công ty cócổtức không bền (do cổtức cao hơn ... 163.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 183.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 214. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 25IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN...
... chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấudòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền vào thực tiễn.zNhững ... của:zMột số tiềnzMột dòng tiền: Dòng tiền đều thông thường Dòng tiền đều đầu kỳ Dòng tiền đều vô hạnzThời giá tiền tệ khi ghép lãi nhiều lần trong nămz Mô hìnhchiếtkhấudòng tiền.14Tìm ... lai của dòng tiền đều:5Tóm tắt các khái niệmzGiá trị tương laizMột số tiềnzMột dòng tiềnz Dòng tiền đều Dòng tiền đều cuối kỳ Dòng tiền đều đầu kỳ Dòng tiền đều vô hạnz Dòng tiền...
... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Môhình ... là một dòng tiền tệ xảy ra qua 12 tháng. Hoặc giả một người mua cổ phiếu công ty và hàng năm được chia cổ tức, thu nhập cổ tức hàng năm hình thành một dòng tiền tệ qua các năm. Để dễ hình dung ... một dòng tiền tệ theo thời gian. Phần tiếp theo sẽ xem xét cách xác định thời giá của dòng tiền tệ. 2. THỜI GIÁ CỦA DÒNG TIỀN TỆ 2.1 Khái niệm về dòng tiền tệ và dòng niên kim Dòng...
... chung về thời giá tiền tệ và mô hìnhchiếtkhấudòng tiền.zThảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền.zThảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết khấu dòng tiền vào thực tiễn.zNhững ... 1000 100 120 50 - 80 … 500 900 1Bài 8THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀNThời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu dòng tiềnzMụctiêuzNội dung trình bày:zXây dựng các khái ... của:zMột số tiềnzMột dòng tiền: Dòng tiền đều thông thường Dòng tiền đều đầu kỳ Dòng tiền đều vô hạnzThời giá tiền tệ khi ghép lãi nhiều lần trong nămz Mô hìnhchiếtkhấudòng tiền.3Tại...
... phiếu và cổ phiếu. 6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNG TIỀN (DCF) Dựa trên cơ sở khái niệm thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòng tiền được xây dựng như là một công cụ phân tích căn bản. Môhình ... có dạng như sau: Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ và quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro, thể hiện ở suất chiếtkhấu k. Môhình này giúp chúng ta có thể phân tích ... định hiện giá của dòng niên kim này. Hiện giá của dòng niên kim bằng tổng hiện giá của từng khoản tiền ở từng thời điểm khác nhau. Hình 2.2 biểu diễn dòng niên kim, dựa vào hình này chúng ta...
... khoản cổtức trong tương lai. Có ba loại cơ bản tỷ lệ tăng trưởng cổ tức: không tăng, tăng cố định và tăng thay đổi. Để đơn giản, chúng ta xem môhìnhcổtức tăng cố định hàng năm. Mô hình ... Trong đó: 3. Phương pháp chiếtkhấudòngcổtức (Dividend Discount Model) Giá trị cổ phiếu thường là giá trị hiện tại (present value) của tất cả các dòng tiền cổ tức tương lai mà nó hy vọng ... trị hiện tại của cổtức nhận được cuối năm thứ n. Ví dụ D1/(1+Ks) 1 là giá trị hiện tại của cổtức sẽ nhận được cuối năm thứ 1 với tỷ lệ chiết khấu là ks%. Tại sao phải chiếtkhấu giá trị tương...
... bản của môhình chiết khấucổtức – một trong những môhình khá phổ biến trong việc định giá cổ phiếu. Mô HìnhChiếtKhấuDòngCổTức (Dividend Discount Model) Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, ... 0, tức là công ty chia cổtức đều đặn, giá trị nội tại của cổtức sẽ bằng: Giá trị nội tại của cổtức = Cổtức kỳ vọng năm tới / (Tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng- Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức) Mô Hình ... chúng ta nắm giữ cổ phiếu và hưởng cổtức vô thời hạn. Giá trị hiện tại của toàn bộ cổtức này chính là giá trị nội tại của cổ phiếu. Mô HìnhCổTức Tăng Trưởng Một Giai Đoạn – MôHình Tăng Trưởng...
... trị cổ phiếu theo phương pháp chiếtkhấudòng tiền tự do”, Chứng khoán Việt Nam, (Số 10), Tr. 36-38. - Nguyễn Việt Dũng (2007), “Định giá cổ phiếu: vận dụng linh hoạt môhìnhchiếtkhấu cổ tức ... trạng xác định giá trị tài sản. Mà môhìnhchiếtkhấudòng tiền đã tỏ ra ưu việt trong các quyết định đầu tư. Đối với thị trường chứng khoán, môhìnhchiếtkhấudòng tiền cung cấp cho nhà đầu tư ... Gia Hà Nội. Các công trình nghiên cứu trên, môhìnhchiếtkhấudòng tiền được gợi ý sử dụng. Nhưng chưa có công trình nào tổng hợp môhìnhchiếtkhấudòng tiền cho các quyết định đầu tư dài hạn...